3월물 WTI 원유 선물은 전일 대비 +1.58달러(+2.42%) 상승했고, 3월물 RBOB 휘발유 선물도 +0.0311달러(+1.58%) 올랐다. 원유는 6.5개월 최고치를 경신했고, 휘발유는 1주일 만에 최고 수준을 기록했다.
2026년 2월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 중동에서 고조된 지정학적 리스크가 원유 가격을 크게 끌어올리고 있다. 유엔 핵감시기구는 이날 미국의 중동 군사력 증강으로 인해 이란의 핵 활동에 대한 외교적 합의 창구가 닫힐 위험이 있다고 경고했다. 도널드 트럼프 대통령은 이날 이란을
“핫스팟(hot spot)”
이라 칭하며 향후 10일이 이란과의 합의 가능성을 가늠할 것이라고 발언했다. 한편 주간 미 에너지정보청(EIA) 재고가 예상을 벗어나 큰 폭으로 감소한 점도 원유 상승세를 부추겼다.
언론사 Axios는 수요일 보도에서 이란과의 핵 합의에 관한 외교적 진전의 증거가 없다고 전하며, 이란에 대한 어떠한 군사작전은 미국-이스라엘의 공동 작전일 가능성이 높고, 이는 지난달 미국의 베네수엘라 작전보다 수주간 길게 지속되며 훨씬 광범위할 수 있다고 보도했다. 또한 미국 교통부는 최근 항로 안내문을 통해 미국 기국선(Flag of the United States)을 단 선박들이 가능한 한 이란 해역과는 멀리 떨어져 호르무즈 해협을 항해하라고 권고했다. 이란은 OPEC의 네 번째로 큰 산유국으로, 약 330만 배럴/일(bpd)을 생산하고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 약 20%가 통과하는 전략적 요충지이므로, 이란에 대한 군사적 충돌은 원유 생산 차질이나 해협 봉쇄로 이어질 가능성이 있다.
같은 날 제네바에서 열린 러시아-우크라이나 전쟁 종결을 위한 미국 주선 회의는 조기 종료됐다. 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 끌고 있다고 비난했으며, 러시아는 영토 문제가 해결되지 않았다며 영토 요구가 수용되기 전까지 장기적 합의 가능성이 없다고 밝혔다. 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화는 러시아산 원유에 대한 제약을 유지시켜 공급 측면에서 유가에 상방 압력을 가하는 요인이다.
반면 공급 측면에서 약세 요인도 존재한다. 해상 유조선 내 부유 저장(floating storage)에 쌓인 원유가 증가한 점은 가격 하방 요인이다. 에너지 데이터업체 Vortexa에 따르면 러시아와 이란 원유 약 2억 9천만 배럴이 현재 유조선 부유 저장에 머물러 있으며, 이는 작년 동기 대비 50% 이상 증가한 수치다. 이는 러시아·이란산 원유에 대한 봉쇄와 제재의 결과로 해상에 체류하는 물량이 늘어난 현상이다. 다만 Vortexa는 2월 13일로 끝난 주간 기준으로 적어도 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -8.2%(-8.2% w/w) 감소해 86.95백만 배럴로 집계됐다고 보고했다.
베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘려 유가 약세 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 1월 베네수엘라 원유 수출이 80만 배럴/일로 증가했으며 이는 12월의 49.8만 배럴/일에서 늘어난 것이라고 보도했다.
수요·공급 전망에서도 일부 상향 조정이 있었다. 미 EIA는 지난 화요일 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.60백만 bpd로, 전월의 13.59백만 bpd에서 소폭 상향 조정했다. 같은 기관은 2026년 미국 에너지 소비 전망을 96.00 쿼드릴리언 Btu로, 전월의 95.37에서 올렸다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여(서플러스) 추정치를 전월의 3.815백만 bpd에서 3.7백만 bpd로 소폭 하향 조정했다.
OPEC+는 2월 1일 발표에서 2026년 1분기까지 증산 보류 계획을 그대로 유지하겠다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 +137,000 bpd 증산하되, 2026년 1분기에는 증산을 보류하겠다고 발표한 바 있다. OPEC+는 2024년 초 시행한 약 2.2백만 bpd 감산분을 모두 복구하려 시도하고 있으나 아직 1.2백만 bpd의 복구분이 남아있다. 한편 OPEC의 1월 원유 생산은 -230,000 bpd 감소해 28.83백만 bpd로 5개월 만의 최저를 기록했다.
우크라이나의 드론과 미사일 공격은 지난 6개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 정제 능력과 수출 역량을 제한했으며, 이는 전 세계 공급 감소 요인으로 작용했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선에 대한 공격을 강화해 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받은 것으로 집계됐다. 여기에 미국과 EU의 대(對)러시아 석유기업·인프라·유조선 대상 제재가 러시아 석유 수출을 제약하고 있다.
이번 주 공개된 미 EIA의 주간 재고보고서는 원유 및 제품 부문에서 강세 신호를 보였다. EIA는 원유 재고가 시장 예상의 +1.65백만 배럴 증가와 달리 -9.01백만 배럴로 뜻밖의 대규모 감소를 기록했다고 발표했다. 휘발유 재고는 -3.2백만 배럴 감소해 예상치인 -332,000 배럴보다 큰 폭의 출회(인출)를 보였다. 또한 중유류(distillate) 재고는 -4.57백만 배럴 감소해 예측치인 -1.95백만 배럴을 크게 밑돌았다. WTI 선물의 인도지점인 커싱(Cushing) 유정 재고는 -1.1백만 배럴 감소했다.
EIA 보고서는 2026년 2월 13일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -6.0% 낮고, 휘발유 재고는 +3.3% 높으며, 중유류 재고는 -5.8% 낮다고 나타냈다. 같은 주간 미국 원유 생산량은 13.735백만 bpd로 전주 대비 +0.2% 증가했으나, 11월 7일자로 기록된 최고치 13.862백만 bpd보다는 소폭 낮다.
시추 활동을 보면 Baker Hughes는 2월 13일로 끝난 주간의 미국 가동 중인 원유 시추기 수가 409개로, 전주 대비 3개 감소했다고 발표했다. 이는 2025년 12월 19일 주간에 기록된 406개에 이어 4.25년 내저부 근처 수준이다. 최근 2년 반 동안 미 시추기 수는 2022년 12월의 627개 최고치에서 크게 하락했다.
용어 설명 — 독자 이해를 돕기 위해 주요 용어를 간단히 설명한다. WTI는 미국 서부 텍사스산 중질유를 의미하는 원유 벤치마크이고, RBOB는 휘발유 선물 규격이다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration)이며, 주간 재고 보고서는 시장에 큰 영향을 미친다. OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국(특히 러시아)을 포함한 협의체를 뜻한다. Vortexa는 선박에 저장된 원유량 등 해상 에너지 데이터 전문업체다. 커싱(Cushing)은 WTI 인도 기준지로 원유 물량·가격에 민감한 지역이다.
시장 영향 및 향후 전망 — 단기적으로는 지정학적 리스크의 증대와 더불어 EIA의 대규모 재고 감소가 유가에 즉각적인 상승 압력을 가하고 있다. 특히 이란 관련 군사적 긴장이 고조되거나 호르무즈 해협에 이상이 생길 경우에는 원유 공급 차질에 대한 프리미엄이 급격히 확대될 수 있다. 반면 해상 부유 저장의 확대와 베네수엘라 등에서의 수출 증가, 그리고 OPEC+의 1분기 증산 보류 정책은 하방 압력으로 작용해 유가 상단을 일부 제한할 가능성이 있다.
정책·시장 시나리오별 영향은 다음과 같다. 첫째, 이란 관련 충돌이 현실화돼 330만 bpd 규모의 생산 차질이나 호르무즈 해협 통행 제한이 발생하면 유가는 단기적으로 상당폭 상승할 수 있다. 둘째, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 인한 러시아 석유 공급 제약은 중장기적으로 유가를 지지한다. 셋째, OPEC+의 증산 복구가 예상보다 빠르게 진행되면 공급 우려가 완화돼 가격 상승을 제어할 수 있다. 마지막으로 미국의 시추기 수 감소와 정제·운송 인프라에 대한 공격이 지속된다면 공급 축소 요인이 더해져 유가 상승 요인이 강화된다.
투자자와 정책 담당자는 재고 통계, 해협 통항 상황, OPEC+ 결정, 러·우 전쟁 전개 양상, 그리고 미국의 시추·정제 능력 변화를 주시할 필요가 있다. 실물 유통·정제 측면에서는 휘발유·중유류 재고의 추가적인 감소가 발생할 경우 정제마진 변동성이 확대될 수 있으며, 소비자 연료 가격과 항만·운송 비용에도 파급될 수 있다. 금융시장에서는 지정학적 리스크 프리미엄 확대, 원유 선물 롤 구조 변화, 그리고 에너지 인플레이션 기대의 전개 방향을 면밀히 관찰해야 한다.
마지막으로 이번 보도는 EIA와 Vortexa, Baker Hughes, IEA, OPEC+ 등 다수의 공식·전문 기관 자료를 바탕으로 구성되었으며, 투자의견이나 거래 권유가 아닌 시장 현황 및 분석 제공을 목적으로 작성됐다.
