미국 주요 지수는 2월 19일 거래에서 하락세를 보였다. S&P 500 지수(SPX)는 -0.26% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.28% 하락했으며, 나스닥100 지수(IUXX)는 -0.34% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.26%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.33%로 각각 하락 마감했다.
2026년 2월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 주식시장은 반도체 업체와 인공지능(AI) 인프라 관련주의 약세를 중심으로 압박을 받았다. 보도는 AI 전망에 대한 재차의 신중론과 함께, 지정학적 리스크가 투자 심리를 위축시키고 있다고 진단했다. 본 기사는 Rich Asplund의 시장 리포트를 바탕으로 정리한다.
AI 관련 우려는 기존의 과열된 기대를 재평가하게 하는 요인으로 작용하고 있다. 시장 참가자들은 AI가 경제 전반의 여러 부문을 구조적으로 변화시킬 수 있다는 점에서 장기적 기회를 보면서도, 동시에 거대한 투자비용이 충분한 수익으로 이어지지 않을 가능성을 우려하고 있다. 이러한 심리 약화는 특히 반도체와 AI 인프라에 대한 밸류에이션 재조정 압력으로 작용하고 있다.
연방준비제도(Fed) 회의록의 영향도 투자 심리에 부담을 주고 있다. 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에서 “여러” 정책위원이 인플레이션이 목표치를 상회할 경우 금리를 추가 인상해야 할 가능성을 시사했다는 부분이 부담으로 작용했다. 이 회의록은 금리 경로에 대한 불확실성을 키우며 금리 민감 업종에 부정적 영향을 미치고 있다.
지정학적 리스크도 주가 하락의 한 원인이다. WTI(서부텍사스산중질유) 선물은 이날 3주 만에 최고 수준으로 상승해 +2% 이상 올랐다. 이는 국제원자력기구(IAEA) 사무차장이 언급한 내용을 인용한 것으로, 해당 발언은
“미국의 중동 군사력 증강으로 인해 이란이 핵 활동과 관련해 외교적 합의에 이를 수 있는 창이 닫힐 위험이 있다”
는 취지였다. 유가 상승은 인플레이션 기대를 끌어올리고, 이는 채권금리 상승과 주식시장에 대한 추가적인 압박으로 연결된다.
미국 경제지표는 혼재됐다. 긍정적으로는 주간 실업보험 신규청구 건수가 5주 만의 저점으로 떨어졌고, 필라델피아 연준의 2월 기업활동지수는 5개월 만에 최고치를 기록했다. 반면, 무역수지 적자는 예상보다 악화했고, 1월 주택 매매 대기지표는 예상 밖의 감소를 보였다.
구체적 수치는 다음과 같다. 주간 신규실업수당 청구건수는 -23,000명 감소해 206,000명로 집계되어 기대치(225,000명)보다 강한 고용지표를 나타냈다. 필라델피아 연방준비은행의 2월 기업전망지수는 +3.7포인트 상승해 16.3로 5개월 만에 최고치를 기록했으며, 이는 예상치(7.5)와 반대되는 방향이었다. 12월 무역수지 적자는 -703억 달러로 예상치(-555억 달러)를 크게 웃돌아 5개월 만의 최대 적자를 기록했다. 또한 1월 대기주택판매는 -0.8%로 시장의 예상(+2.0%)을 밑돌았다.
시장 일정 및 경제지표 전망으로는, 금요일에 발표될 4분기 국내총생산(GDP)은 연율 기준 +3.0% 성장할 것으로 예상되며, 4분기 근원물가지수(core price index)는 +2.6%로 예측된다. 12월 개인지출은 +0.4% m/m, 12월 개인소득은 +0.3% m/m가 예상된다. 연준이 선호하는 물가 지표인 12월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 +0.3% m/m 및 +2.9% y/y로 전망된다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3로 소폭 하락할 것으로 예상되며, 12월 신규주택판매와 함께 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.2로 소폭 하향 수정될 것으로 관측된다.
실적 시즌 동향에서는 4분기 실적 발표가 거의 막바지에 이르렀다. S&P 500 기업의 4분의 3 이상이 실적을 발표했으며, 발표기업 394곳 중 약 75%가 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했다. 블룸버그인텔리전스는 S&P 500의 4분기 기업이익이 전년동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 거대 기술주를 제외하면 증가폭은 +4.6%로 전망하고 있다.
금리 경로 기대는 시장이 3월 17~18일 연방공개시장위원회에서 -25bp(0.25%포인트) 금리인하 가능성을 약 6%로 반영하고 있다. 유럽 관련 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 통화정책 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 약 2%로 낮게 평가하고 있다.
해외 증시 동향으로는 유로스톡스50가 -0.91% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 이번 주 휴장 중이며, 일본 니케이225는 +0.57% 상승 마감했다.
금리·채권 시장에서는 3월 만기 10년물 미 재무부(T-note, ZNH6)가 -3틱 하락했고, 10년물 금리는 +0.6bp 올랐으며 4.088%를 기록했다. 이는 주간 신규실업청구 건수 감소와 필라델피아 지수의 반등 등 호전된 경제지표, 1월 FOMC 회의록의 매파적(긴축적) 시사, 그리고 유가의 급등(>+2%)으로 인플레이션 기대가 올라간 영향이 복합적으로 작용했기 때문이다. 유럽 국채도 상승 압력을 받았는데, 독일 10년물은 2.748%로 +0.9bp, 영국 10년물은 4.376%로 +0.2bp 올랐다. 유로존 2월 소비자신뢰지수는 -12.2로 소폭 개선됐으나 기대치(-12.0)에 미달했다.
업종·종목별 주요 움직임에서는 반도체·AI 인프라 관련주가 전반적인 시장 하락을 주도했다. Seagate Technology Holdings(STX)와 Microchip Technology(MCHP)는 각각 -3% 이상 하락했고, NXP(NXPI), Western Digital(WDC), Lam Research(LRCX), ARM Holdings(ARM), Texas Instruments(TXN) 등은 -2% 이상 하락했다. Qualcomm(QCOM), Intel(INTC), ASML, KLA 등도 -1% 이상 하락했다.
개별 기업 중 눈에 띄는 움직임은 다음과 같다: EPAM Systems(EPAM)은 올해 전체 유기적(상수 통화 기준) 매출 성장률을 3%~6%로 전망해 컨센서스(6.3%)를 하회하며 -21% 이상 급락해 S&P 500 낙폭 선두에 섰다. Avis Budget Group(CAR)은 조정 EBITDA 가이던스를 8억 달러~10억 달러로 제시해 컨센서스(10.7억 달러)를 밑돌아 -20% 이상 하락했다. Pool Corp(POOL)는 4분기 조정 주당수익(RPS) 0.84달러를 보고하고 연간 예상 EPS를 10.85~11.15달러로 제시해 컨센서스(11.61달러)를 밑돌며 -13% 이상 하락했다. 이밖에 Wayfair(W)는 4분기 활성고객이 2,100만명으로 컨센서스(2,140만명)에 못 미쳐 -9% 이상 하락했다.
반면 실적 호조와 가이던스 상향을 발표한 기업들은 강세를 보였다. Omnicom Group(OMC)은 4분기 매출이 55억 달러로 예상치(45.2억 달러)를 크게 상회해 +13% 이상 급등했다. Deere & Co(DE)는 연간 순이익 전망을 기존 40억~47.5억 달러에서 45억~50억 달러로 상향 조정해 +11% 이상 상승했다. Etsy(ETSY)는 약 12억 달러 규모로 Depop을 eBay에 매각하며 +9% 이상 올랐다. Occidental Petroleum(OXY), CF Industries(CF), DoorDash(DASH), Quanta Services(PWR) 등도 실적·가이던스 개선으로 각각 수%대의 상승을 보였다.
당일 실적발표 예정 기업(2026-02-19)로는 Akamai Technologies(AKAM), Alliant Energy(LNT), CenterPoint Energy(CNP), Comfort Systems USA(FIX), Consolidated Edison(ED), Copart(CPRT), Deere & Co(DE), EPAM Systems(EPAM), Evergy(EVRG), Extra Space Storage(EXR), Insmed(INSM), Live Nation(LYV), Newmont(NEM), Pool Corp(POOL), Quanta Services(PWR), Southern Co.(SO), Targa Resources(TRGP), Walmart(WMT) 등이 있다.
전문적 분석 및 전망:
첫째, AI 관련 불확실성은 기술·반도체 섹터의 밸류에이션 재조정을 야기할 가능성이 크다. AI 투자 규모가 큰 기업들은 향후 실적 흐름이 투자 회수율(ROIC)에 얼마나 기여하는지에 따라 주가 변동성이 확대될 수 있다. 둘째, 유가 상승은 단기적으로 인플레이션 기대를 자극해 채권금리를 상승시키고, 이로 인해 성장주·고밸류에이션 주식군이 압박을 받을 가능성이 높다. 셋째, 연준 회의록의 매파적 신호와 호전된 고용지표는 금리 인하 시점의 연기를 시사할 수 있어, 채권·주식 양쪽에 부담으로 작용할 수 있다. 마지막으로, 실적 시즌에서의 전반적 컨센서스 상회 흐름은 경기 민감·가치주에 상대적 지지 요인으로 작용할 수 있어, 섹터 내 차별화가 심화될 전망이다.
시장 참여자는 단기적으로는 거시(금리·유가) 변수와 기업 실적(특히 영업이익과 가이던스)을 병행 관찰할 필요가 있다. 만약 유가 상승세가 지속되고 금리상승 기대가 강화될 경우, 주식시장은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 높다. 반대로 실적 서프라이즈가 계속되면 방어적 자산에서 성장·사이클 섹터로의 자금 이동이 이루어질 수 있다.
용어 설명(투자자 참고):
E-mini S&P 선물은 S&P 500 지수를 기초로 한 소형화된 선물계약으로, 기관과 개인 투자자들이 지수 방향에 베팅하거나 위험을 헤지할 때 활용한다. 근원 PCE(Core PCE)는 개인소비지출 물가지수에서 식품·에너지를 제외한 지표로 연준의 선호 인플레이션 지표이다. 주간 신규실업수당 청구건수는 노동시장의 즉각적 체감지표로 고용 강도를 판단할 때 중요하다. 대기주택판매(pending home sales)는 계약 단계의 주택거래를 의미하며, 실제 마감 거래보다 선행적 지표로 쓰인다. 틱(tick)은 선물·옵션 등에서의 최소 가격단위, 스왑 시장의 확률 반영은 금리선물·스왑 가격을 통해 시장이 특정 통화정책 이벤트의 확률을 어떻게 평가하는지를 나타낸다. 매그니피센트 세븐은 시가총액이 큰 주요 기술 대형주들을 지칭하는 시장용어이다.
공시·면책: 게시일 기준 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 특정 증권의 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있다.
