면화 선물은 수요일 거래에서 계약별로 3~12포인트 상승하며 장을 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $2.74 상승한 $65.07에 거래되었고, 미국 달러 인덱스는 0.570포인트 상승한 97.630으로 집계되었다.
2026년 2월 19일, Barchart의 보도에 따르면 미 농무부(USDA)가 주관하는 Ag Outlook Forum이 목요일(현지시간)에 초기 밸런스 시트(초기 수급 추정치)를 발표할 예정이라고 전했다. 블룸버그(Bloomberg)가 분석가들을 대상으로 실시한 설문에서는 올해 봄 면화 파종면적을 920만 에이커로 전망했으며, 이는 전년의 930만 에이커보다 0.9만 에이커 감소한 수치이다. 생산량은 43만 벌 감소한 1,349만 벌로 추정되었다.
거래·재고 지표에서도 일부 변화가 관찰되었다. 거래 플랫폼인 The Seam은 2월 17일에 8,501벌을 판매했으며, 판매 평균가격은 파운드당 58.11센트로 집계되었다. 국제 면화 시세의 기준으로 활용되는 Cotlook A 지수는 화요일에 73.85센트로 보합세를 유지했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 17일 기준으로 4,496벌 증가해 총 110,014벌을 기록했다. 또한 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 지난주에 파운드당 49.39센트로 하향 조정되었으며 해당 가격은 목요일까지 유효하다.
선물거래 마감가는 다음과 같다. 3월 2026 인도분 면화는 61.55로 3포인트 상승 마감했고, 5월물은 63.76로 12포인트 상승, 7월물은 65.47로 10포인트 상승 마감했다.
용어 설명 및 배경
USDA Ag Outlook Forum은 미국 농무부가 매년 개최하는 농업 전망 회의로, 세계 및 미국의 주요 곡물·농산물 수급 전망, 정책 변화, 시장의 리스크 요인 등을 공개하는 자리이다. The Seam은 미국 면화 시장에서 온라인 거래와 판매 정보를 제공하는 플랫폼이며, Cotlook A 지수는 국제 면화 가격을 평가하는 대표적인 지표로서 주요 수입국과 수출국의 시황을 종합해 산출된다. ICE 인증 재고는 ICE 거래소에서 인증한 보관창고의 물리적 면화 보유량을 의미하며, 시장의 즉각적 물리적 공급 상태를 보여준다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출보조금 등 제도와 연계되어 도출되는 참조가격으로, 수출 및 보조금 정책 산정에 사용되는 지표이다.
참고로 면화 1벌(bale)은 지역 및 규격에 따라 무게 차이가 있으나, 미국 기준 표준 벌의 경우 대략 약 480파운드(약 218kg) 수준이라는 점을 이해하면 가격(센트/파운드)과 벌 단위 재고·거래량 간의 관계 파악에 도움이 된다.
시장 의미와 영향 분석
이번 데이터는 몇 가지 상충되는 신호를 제시한다. 먼저 파종면적 전망의 감소과 생산량 하향 조정은 중장기적으로 공급이 타이트해질 가능성을 시사하여 가격 상승 압력의 요인이 된다. 반면 ICE 인증 재고의 증가와 Cotlook A 지수의 보합은 단기적인 수급상 여지가 여전히 존재함을 보여주며, AWP의 하향 조정은 국제 시장에서의 경쟁력 또는 보조금 연계 가격의 하방 압력을 반영한다.
또한 같은 날 기록된 미 달러 인덱스의 상승(97.630, +0.570)은 일반적으로 달러 가치 상승이 달러표시 상품인 원자재 가격에 하방 요인이 된다. 그러나 면화는 이번 거래에서 달러 강세에도 불구하고 상승 마감했는데, 이는 파종면적 감소에 대한 우려 또는 특정 수요 요인(예: 섬유수요 회복 기대) 등이 더 강하게 작용했을 가능성이 있다. 여기에 원유가격이 배럴당 $65.07로 상승한 점은 연료·운송비와 관련된 생산비 상승 우려를 통해 면화 생산비 구조에 일정한 상방 요인으로 작용할 수 있다.
단기 전망은 다음과 같다. 설문조사 기반의 파종면적 감소 전망과 생산 하향은 향후 몇 개월간 가격을 지지하는 요인이 될 수 있다. 그러나 인증 재고가 증가하고 주요 지수(예: Cotlook A)가 보합세를 보이는 점, 그리고 달러 강세는 상승압력을 일부 제한할 전망이다. 따라서 시장은 향후 USDA의 공식 밸런스 시트 발표와 실제 파종 시기(봄 이후) 관측치, 글로벌 수요(특히 섬유업체의 주문 상황) 및 물류·에너지 비용 변동을 주시할 필요가 있다.
중장기 시사점으로는 파종면적의 지속적인 감소가 현실화될 경우, 특히 전 세계 주요 산지에서 생산 부진이 동시다발적으로 발생하면 공급 차질로 가격 상승이 가속화될 수 있다. 반대로 재고가 빠르게 소화되거나 수요가 예상보다 약화될 경우에는 지금의 상승폭이 제한될 수 있다. 따라서 시장 참여자들은 USDA의 최종 생산·재고 통계와 수확기 이후의 실물 흐름을 기반으로 리스크 관리를 해야 한다.
작성자 및 고지
이 기사는 Barchart의 보도 내용을 바탕으로 번역·정리되었으며, 원문 기사 작성자인 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본문의 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다. 또한 원문에서 밝힌 바와 같이 본 기사에 수록된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하는 것은 아니다.
