요약: 미국 옥수수 선물은 목요일 오전 소폭 하락세를 보이고 있다. 전일(수요일) 장중 저점에서 반등해 장을 마감할 때는 소폭 상승(수센트 내외)을 기록했고, 예비 미결제약정(오픈 인터레스트)은 수요일에 21,944계약 증가했다. 현물 평균 가격은 약 $3.73 3/4로 집계됐다.
전반적인 가격 흐름은 초반 약세 후 일부 매수 유입으로 완만하게 되돌림을 보였다. 장후반의 매수는 대두(soybeans) 가격의 연동 및 도널드 트럼프 전 대통령의 게시물에 따른 파급 매수의 영향이 일부 작용한 것으로 시장 참가자들은 보고 있다.
2026년 2월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 주간 에너지정보청(EIA) 보고서는 9월 26일로 끝난 주간의 에탄올 일평균 생산량을 995,000배럴/일로 집계했다. 이는 전주 대비 29,000배럴/일 감소한 수치이며, 최근 3주 동안 누적 감소폭은 110,000배럴/일에 이른다. 에탄올 재고는 704,000배럴 감소해 22.764백만배럴로 집계됐다.
“주간 EIA 데이터의 생산량 감소와 재고 감소는 연료용 옥수수 수요에 대한 단기적 신호로 해석될 수 있다.”
한편, 수출판매 데이터는 이번 주에 정부 셧다운(폐쇄)으로 인해 통상 목요일 아침 발표되는 일정에서 중단될 가능성이 있다고 보도되었다. 트레이더들은 9월 25일로 끝난 주간에 약 1.2~2.2 MMT(백만미터톤)의 옥수수가 판매되었을 것으로 관측하고 있었다.
전문 리포트와 예측치도 함께 소개된다. StoneX는 미국 옥수수 수확량을 185.9 bpa(부셸/에이커, bushels per acre)로 추정했으며 이는 지난달 추정치보다 1 bpa 감소한 수치다. 생산량은 16.737 bbu로 추정했다. (참고로 여기서 bpa는 에이커당 부셸 단위를 의미하고, bbu는 십억부셸(billion bushels) 단위를 의미한다.)
가격 상세:
• Dec 25 옥수수 선물: 종가 $4.16 1/2, 전일 대비 +1 센트, 현재(목요일 오전) -1/4 센트
• 근월물 현물(Cash): $3.73 3/4, 전일 대비 +1/2 센트
• Mar 26 옥수수 선물: 종가 $4.32 3/4, 전일 대비 +3/4 센트, 현재 -1/2 센트
• May 26 옥수수 선물: 종가 $4.42 3/4, 전일 대비 +1 센트, 현재 -1/2 센트
시장 기술적·기초요인 분석
첫째, 에탄올 일평균 생산량의 감소와 재고 축소는 단기적으로 연료용 옥수수 수요의 위축 가능성과 재고 회전률 변화에 대한 신호를 제공한다. 에탄올 설비의 가동률이나 정비, 원재료 조달 변수에 따라 옥수수 수요는 변동성이 크므로, 일시적 생산 감소가 곧바로 옥수수 가격 상승으로 연결되지는 않을 수 있다.
둘째, 수출판매 보고서의 발표 지연은 시장의 투명성을 저해하고 단기 변동성을 확대시킬 수 있다. 통상 수출판매 데이터는 수급 전망에 중요한 역할을 하므로, 발표 중단은 트레이더의 포지셔닝을 보수적으로 만들거나 예측 오차를 키울 가능성이 있다.
셋째, StoneX의 수확량 전망에서 1 bpa 하향 조정은 연간 생산량 기대치를 소폭 낮추는 요인으로 작용한다. 현재 추정치(16.737 bbu)는 시장에 공급 축소 우려의 근거로 제시될 수 있으며, 만약 기상 여건이나 파종·수확 과정에서 추가 악재가 발생하면 가격 상방 압력으로 전환될 가능성이 있다.
넷째, 오픈 인터레스트 증가(21,944계약)는 포지션 확장이나 신규 참여 증가를 시사한다. 일반적으로 오픈 인터레스트가 증가하면서 가격이 움직일 경우 해당 방향의 신뢰도가 높아질 수 있으나, 단기적 변동성 확대의 신호일 수도 있다. 따라서 투자자들은 포지션 관리와 리스크 헷지에 유의해야 한다.
전망 시나리오
단기(몇 주) 전망에서 옥수수 가격은 상대적으로 제한된 범위의 등락을 보일 가능성이 크다. 이유는 선물 가격의 근소한 변동, 에탄올 생산의 일부 회복 가능성, 그리고 수출 데이터 공백으로 인한 확인 가능한 매수우위 또는 매도우위 부재 때문이다. 중기(수개월) 관점에서는 생산 전망(수확량 추정치)과 기상 조건, 글로벌 수요 회복 속도에 따라 등락 폭이 확대될 수 있다. 특별히 수확량 예상치가 추가적으로 하향 조정되거나 주요 수출국 수요가 급증하면 가격 상승 압력이 커질 수 있다.
투자·거래자 유의사항
시장은 단기 이벤트(예: 정부 셧다운, 소셜미디어를 통한 리스크 감수성 있는 발언 등)에 민감하게 반응한다. 따라서 단기 트레이더는 오픈 인터레스트, 포지션 변화, 그리고 에탄올 설비 가동률 같은 기술지표와 기초지표를 병행 분석하는 것이 필요하다. 중장기 보유자 및 산업 관계자는 생산 전망 변화와 수요(특히 에탄올 및 수출수요) 변수를 중심으로 리스크 관리를 강화해야 한다.
용어 설명
• 오픈 인터레스트(open interest): 선물 또는 옵션의 미결제 약정 수를 의미하며, 시장 참여자들의 포지션 규모와 유동성을 가늠하는 지표다. 증가하면 신규 자금 유입 또는 포지션 확대를, 감소하면 청산·축소를 나타낼 수 있다.
• Cash Corn(현물 옥수수 가격): 선물 계약이 아닌 실제 현물 거래 가격의 전국 평균 또는 특정 지역 기준 가격을 의미한다. 선물과 현물 간의 차이는 운송비, 보관비, 금리 등 캐리 비용에 의해 결정된다.
• EIA(Energy Information Administration): 미국 에너지정보청으로, 에너지 및 연료 관련 통계(예: 에탄올 생산, 재고 등)를 정기 발표한다. 에탄올 통계는 연료용 옥수수 수요를 가늠하는 중요한 기초지표다.
• bpa: bpa는 bushels per acre의 약어로, 에이커(acre)당 수확되는 부셸(bushels)의 수를 의미한다. 농업 생산성 지표로 사용된다.
• bbu: 통상 billion bushels의 약어로 사용되며, 십억부셸 단위의 생산량 또는 재고를 나타낸다.
• MMT: Million Metric Tons의 약어로, 백만미터톤 단위의 수출입·거래량을 지칭한다.
기사 출처·면책
본 보도에 인용된 데이터와 수치는 Barchart의 보도 내용을 바탕으로 정리되었다. 기사 작성일 기준으로 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 또한 본문에 포함된 견해는 보도된 자료와 시장의 일반적 해석을 바탕으로 한 분석이며, 트레이딩 및 투자 판단은 독자의 책임 하에 이루어져야 한다.
