면화 선물이 수요일 정오 장에서 다시 상승세를 보이며 종목별로 16~28포인트 오름세를 기록했다. 이날 원유 선물은 배럴당 $65.13로 장중 $2.80 상승했고, 미 달러 인덱스(US Dollar Index)는 0.425포인트 오른 97.485를 나타냈다.
2026년 2월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 주관하는 Ag Outlook Forum(농업 전망 포럼)이 목요일(현지시간) 초기 수급표를 공개할 예정이며, 블룸버그의 애널리스트 설문조사에서는 올봄 파종 예정 면화 면적을 920만 에이커로 전망하고 있다. 이는 작년의 930만 에이커에서 다소 감소한 수치로 집계됐다. 생산량은 43만 배럴(430,000베일) 감소하여 1,349만 베일(13.49 million bales)로 예상됐다.
거래·재고 지표에서도 몇 가지 주요 움직임이 확인됐다. Seam에서 집계된 매매량은 2월 17일 기준 8,501베일이며, 평균 가격은 파운드당 58.11센트였다. 국제 지표인 Cotlook A 지수는 화요일에도 73.85센트로 보합을 유지했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 17일 기준으로 전일 대비 4,496베일 증가하여 총 110,014베일을 기록했다. 또한 미국 수출지원 가격 지표인 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 지난주 파운드당 49.39센트로 하향 조정되었으며 이 수치는 목요일까지 유효하다.
주요 선물 시세(미국 시간)
2026년 3월 만기 면화(Ct Mar 26): 61.68, +16포인트
2026년 5월 만기 면화(Ct May 26): 63.92, +28포인트
2026년 7월 만기 면화(Ct Jul 26): 65.61, +24포인트
시장 해설 및 용어 설명
Seam은 미국 내 면화 거래를 전자적으로 집계하는 거래 플랫폼으로, 실제 현물 매매량과 가격 흐름을 보여주는 자료원이다. Cotlook A 지수는 세계 면화시장에서 널리 참조되는 가격 지수로, 여러 지역의 거래가격을 종합해 산출하며 국제 거래·계약의 기준으로 활용된다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지에 등록된 보관창고의 인증된 면화 재고량을 의미하며, 시장의 공급 여건을 판단하는 핵심 지표다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 정부가 수출 보조금·지원 정책에서 활용하는 기준 가격으로, AWP의 하락·상승은 수출 보조금 적용과 수출 경쟁력에 직접적인 영향을 미친다.
시장 영향 분석
이번 데이터와 전망을 종합해 보면, 파종면적 감소 전망(920만 에이커)과 생산량 하향(1,349만 베일)은 장기적으로 공급 압박을 높일 수 있는 요인이다. 공급이 줄어들면 기초적 수급 불균형으로 인해 면화 가격에 상방 압력이 가해질 가능성이 있다. 특히 면화는 섬유·의류 산업의 원재료로서 수요의 탄력성이 낮지 않기 때문에, 재고 감소가 명확해지는 국면에서는 선물시장에서의 추가 상승 시도가 이어질 수 있다.
동시에 원유 가격의 상승(배럴당 $65.13, +$2.80)은 생산비(예: 운송비, 연료비, 비료·농자재 제조비용)에 상승 압력을 줄 수 있어 농가의 단기 비용 증가로 연결된다. 이는 수확 후 가격 형성에 추가적인 인플레이션 압박으로 작용할 수 있다. 반대로 달러지수의 강세(97.485, +0.425)는 상품가격을 달러 기준으로 환산할 때 해외 바이어에게는 상대적으로 가격 부담을 줄 수 있어 미국산 면화의 수출 경쟁력을 약화시킬 수 있는 변수다. 즉, 공급 축소(가격 상승 압력)와 달러 강세(수출 압박)가 동시에 존재하는 복합적 환경이 형성되고 있다.
단기·중기 투자·거래 시사점
단기적으로는 계절적 강세(파종 전·재고 확인기)를 고려한 매수 유인과 기술적 반등 시도가 가능하다. 중기적으로는 USDA의 최종 수급표 발표, 계절적 파종 진행 상황, 주요 기상 이슈(미국 남부 및 글로벌 주요 산지의 강수·가뭄 여부)가 판가름할 핵심 변수다. 시장 참여자들은 AWP와 ICE 재고, Cotlook A 지수의 추이를 지속적으로 모니터링해야 하며, 원유·환율 변동성도 함께 고려해 헤지 전략을 설계하는 것이 바람직하다. 예를 들어, 수출업체는 달러 강세로 인한 가격경쟁력 약화를 고려해 선물 매도 및 옵션을 통한 리스크 관리를 검토할 수 있다. 생산자(농가)는 파종·비료 비용 상승을 상쇄하기 위한 선도계약 또는 옵션 매수(풋옵션) 전략을 통해 가격 하락 리스크를 부분적으로 제한할 수 있다.
참고·공시
기사 작성 시점에 본 기사에 언급된 선물·현물·지수의 수치와 날짜는 2026년 2월 17~19일 사이의 거래·보고 자료를 기반으로 집계되었다. 기사에 명시된 기자(혹은 기고자) Austin Schroeder는 본문에 언급된 유가·면화 관련 유가증권에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 공시했다. 본문은 시장 상황과 공개된 통계·지표를 종합한 보도이며, 독자는 투자 판단 시 추가적인 데이터와 자신의 위험성향을 고려해야 한다.
