목화 선물이 수요일 거래에서 전반적으로 상승세를 유지했다. 선물 계약은 전반적으로 3에서 12포인트까지 올랐다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 2.74달러 상승한 $65.07로 거래를 마쳤고, 미국 달러 지수는 0.570포인트 상승해 97.630을 기록했다.
2026년 2월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 주관하는 Ag Outlook Forum이 목화의 초기 재고·수급표(Initial Balance Sheet) 추정을 2월의 회의에서 내놓을 예정으로, 이에 앞서 블룸버그(Bloomberg)가 실시한 애널리스트 설문에서는 이번 봄 파종 면화가 920만 에이커(9.2 million acres)가 될 것으로 전망했다. 이 수치는 작년 930만 에이커(9.3 million acres) 대비 감소한 수준으로 조사됐다. 생산량은 43만 배럴(430,000 bales) 감소한 1,349만 배럴(13.49 million bales)로 예상된다.
시장 거래 세부사항을 보면, The Seam에서는 2월 17일에 8,501배일(bales)이 판매되었으며, 평균 거래가격은 파운드당 58.11센트였다. Cotlook A Index는 화요일에도 73.85센트로 보합을 유지했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 재고는 2월 17일 기준으로 4,496배일 증가하여 총 110,014배일로 집계되었다. 한편, 미국 농무부가 산출하는 Adjusted World Price(AWP)는 지난주에 파운드당 49.39센트로 조정되었으며, 해당 수치는 목요일까지 유효하다.
주요 선물 계약 종가는 다음과 같다: 2026년 3월 만기(Mar 26) 선물은 61.55로 마감해 3포인트 상승했고, 2026년 5월 만기(May 26)는 63.76로 12포인트 상승, 2026년 7월 만기(Jul 26)는 65.47로 10포인트 상승했다. 기사 게시 시점에 필자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권 중 어느 것에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다.
용어 설명
The Seam은 목화 거래를 위한 전자거래 플랫폼으로, 경매·판매 기록을 집계하여 시장의 실제 거래량과 가격 수준을 보여주는 실거래 지표이다. Cotlook A Index는 전 세계 면화 거래에서 널리 참조되는 가격지수로, 국제 면화 가격의 기준(benchmark) 역할을 한다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지가 인증한 물리적 재고량을 의미하며, 교역 가능한 공급량을 나타낸다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 수출보조 및 지원정책과 연동되는 기준가격으로, 농업정책과 보조금, 수출 계약의 가용성에 영향을 준다. USDA Ag Outlook Forum은 USDA가 주최하는 연례 전망회의로, 농업부문 재고·수급·가격 추정치가 공개되어 시장의 향후 방향성을 가늠하는 주요 이벤트다.
시장 영향과 향후 전망
이번 데이터와 시장 흐름은 몇 가지 시사점을 제공한다. 첫째, 파종면적의 감소 전망(920만 에이커)과 생산량 감소(430,000 배일)은 공급 측면에서의 하방 압박을 의미한다. 공급이 줄어드는 상황에서 수요가 회복되면 가격은 추가로 상승할 여지가 있다. 둘째, 원유가 배럴당 $65.07으로 오른 점은 생산 비용 측면에서 영향이 있을 수 있다. 에너지가격 상승은 비료·연료·운송 비용을 밀어올려 면화 생산비를 높일 수 있으며, 이는 장기적으로 생산자 가격 인상 압력으로 연결될 수 있다. 또한 원유 가격의 흐름은 폴리에스터 등 합성섬유와의 상대가격 경쟁에도 영향을 주어 수요 구조를 바꿀 가능성이 있다.
셋째, 달러 지수의 상승(97.630)은 국제 시장에서 달러화로 표기되는 원자재의 해외 수요에 하방 압력을 줄 수 있다. 달러가 강세이면 외국 바이어들이 동일한 달러 가격을 부담하기 어렵게 되어 수출 수요가 둔화될 가능성이 있다. 넷째, ICE 인증 재고의 증가(110,014배일)는 즉시 사용 가능한 물량이 소폭 늘어났음을 보여주어 단기적 가격 급등을 어느 정도 억제할 수 있다. 마지막으로 AWP의 하향 조정(파운드당 49.39센트)은 수출 관련 가격 신호와 보조금·수출정책의 운영에 직·간접적 영향을 줄 수 있다.
결국, 향후 목화 가격은 파종면적·생산량 변화, 세계 수요 회복 속도, 국제 에너지가격과 달러 흐름, 그리고 재고 수준 등 복합 요인에 의해 결정될 전망이다. 단기적으로는 발표되는 USDA의 초기 수급표와 주요 소비국의 주문 움직임을 면밀히 관찰하는 것이 중요하다. 만약 파종면적 축소가 확정되고 글로벌 수요가 점진적으로 회복되면, 가격은 현재의 보합·완만한 상승 흐름에서 추가 상승 국면으로 전환될 수 있다. 반대로 수요 약세가 지속되거나 달러 강세가 심화되면, 재고 증가와 맞물려 가격 상승 모멘텀이 제한될 가능성도 있다.
결론
종합하면, 2026년 2월 17~19일 사이의 거래와 지표들은 목화 시장이 공급 축소 기대와 함께 여전히 불확실성에 놓여 있음을 보여준다. 투자자와 산업 관계자들은 USDA의 공식 수급표 발표, 국제 원유 및 달러 흐름, 인증 재고 추이를 중심으로 시장 리스크를 관리해야 한다.
