옥수수 선물은 화요일 거래에서 대부분의 계약이 6~7센트 하락하며 마감했다. 신물량(December) 12월물은 6½센트 낮아졌으며, 이는 현재의 신작 콩/옥수수 비율이 2.24인 상황에서 농가들이 옥수수 파종 면적을 크게 늘리지 않으려는 성향이 반영된 것으로 보인다. 전월물 수준의 전국 평균 현물 가격(Front month CmdtyView national average Cash Corn)은 $4.48 1/2로 6센트 하락했다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 주간 작물 진행(Crop Progress) 자료가 월요일 오후 발표되었으며, 이에 따르면 일리노이(IL), 인디애나(IN), 켄터키(KY), 노스캐롤라이나(NC), 테네시(TN) 및 위스콘신(WI)의 파종 진척률은 모두 5년 평균보다 낮게 보고되었다. 아이오와(IA)의 파종률은 18%로 5년 평균(평균 7%)을 크게 앞섰고, 네브래스카(NE)는 8%로 평균(5%)보다 높았다. 하지만 전국적 수준에서는 여전히 평균보다 약 2%포인트 앞서 있는 것으로 집계되었으며, 출현(Emergence)은 2%로 정상 수준과 동일했다.
전반적으로 파종은 일부 지역에서 예정보다 앞서 진행되고 있으나, 최근 며칠의 강우와 플레인스(Plains)에서 미시시피강(Mississippi River) 유역에 걸친 향후 1주일의 습한 기상 예보는 이번 주 내 파종 진척을 일부 둔화시킬 가능성이 있다. 이는 단기적으로 밀이든 옥수수든 수급 불확실성을 높이며, 지역별로 가격 변동성을 확대할 수 있다.
한편, 남미의 작황은 최근 개선되는 신호를 보였다. Dr. Michael Cordonnier는 브라질의 옥수수 생산 전망을 기존보다 3 MMT(백만 메트릭톤) 상향하여 125 MMT로 제시했다. 아르헨티나의 예상 생산량도 2 MMT 상향되어 48 MMT로 조정되었다. 여기서 MMT는 Million Metric Tons의 약어로, 백만 메트릭톤을 의미한다.
계약별 종가(미국 현지 기준)는 다음과 같다. 5월 25(May 25) 옥수수는 $4.75 3/4로 6센트 하락했고, 근월물(Nearby Cash)은 $4.48 1/2로 6센트 하락했다. 7월 25(Jul 25) 옥수수는 $4.83 1/4로 6 3/4센트 하락, 12월 25(Dec 25) 옥수수는 $4.58로 6 1/2센트 하락했다. 신작 현물(New Crop Cash)은 $4.22 1/8로 6 3/4센트 하락했다.
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 단순한 정보 제공을 목적으로 하며, 보다 자세한 내용은 해당 기관의 공시 자료를 통해 확인되어야 한다는 점을 명시한다.
용어 설명 및 배경
신작 콩/옥수수 비율(new crop soybean/corn ratio): 농가의 파종 결정을 좌우하는 지표로, 동일 면적 대비 콩과 옥수수의 예상 가격 비율을 의미한다. 일반적으로 이 비율이 높을수록 농가는 콩 파종을 선호하고, 낮을수록 옥수수를 상대적으로 선호한다. 본 기사에서는 2.24라는 수치가 제시되었는데, 이는 단위 면적당 수익 전망에서 콩의 가격 우위가 일정 부분 있는 상황을 시사한다.
현물(Cash Corn) 및 전월물(Front month): 현물 가격은 즉시 인도되는 옥수수의 시장 가격을 의미하고, 전월물(Front month)은 선물시장에서 거래되는 가장 근접 만기 계약을 가리킨다. 선물 가격과 현물 가격의 차이는 운송비, 저장비, 금리 등 요인에 따라 달라진다.
출현(Emergence): 파종 후 싹이 트고 작물이 지표면에 나타나는 단계로, 초기 생육의 성공 여부를 판단하는 중요한 지표다. 기사에서는 출현률이 2%로 ‘정상’ 수준이라고 보고되었다.
시장에 대한 전문적 분석
이번 발표와 상황을 종합하면 옥수수 가격의 단기적 방향성은 다음과 같이 정리할 수 있다. 첫째, 미국 내 파종 진척이 일부 주에서 5년 평균을 밑돌았음에도 전국적으론 선행하고 있어, 지역별로 불균형적인 파종 스케줄이 가격 변동성을 유발할 가능성이 크다. 둘째, 최근의 강우와 당분간의 습윤한 기상 예보는 필드 진입을 지연시켜 단기적으로는 공급 우려를 자극, 가격을 지지할 수 있다. 특히 파종과 초기 출현 단계에서의 기상 악화는 작황 기대치를 하향시키는 리스크로 작용할 수 있다.
반면, 남미(브라질·아르헨티나)의 생산 증가는 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다. 브라질 예상 생산량이 125 MMT로 상향 조정되고 아르헨티나도 48 MMT로 상향되면서 전 세계 공급 여건은 확대되는 방향이다. 특히 수확이 완료되는 남미 쪽의 공급 증가가 현실화되면, 하반기 및 신물량 시점에는 미국 내에서의 가격 회복을 제한할 수 있다.
또한 신작 콩/옥수수 비율(2.24)은 농가의 면적 배분 결정에 직접적인 영향을 미친다. 이 비율 수준에서는 농가가 상대적으로 콩으로 전환할 여지가 존재하여 옥수수 파종면적이 소폭 줄어들 가능성이 있다. 만약 옥수수 파종면적이 감소하면 해당 연도 미국산 옥수수 공급량이 줄어들어 가격을 지지하는 요인이 될 수 있지만, 이는 남미 생산 증가와 상쇄될 여지가 있다.
투자자와 거래 참가자는 앞으로 다음 지표들을 주시할 필요가 있다: 미국의 주간 작물 진행률(특히 중서부 주요 주의 파종·출현 지표), 향후 10~14일의 기상 전망(토양 수분과 필드 진입 가능성), 남미의 최종 수확량 확정 수치 및 주요 국별 수출 실적, 그리고 콩/옥수수 가격 비율의 변화다. 이들 요인이 결합되어 단기적 반등 가능성 또는 하방 지속을 결정할 것이다.
예상 시나리오: 단기(몇 주)적으로는 기상에 따른 파종 지연·출현 불확실성으로 인해 가격이 일시적으로 지지될 가능성이 있다. 중기(내년 수확 전)적으로는 남미의 예상 생산 증가가 실물 공급을 확대한 점을 고려하면 가격 하방 압력이 우세할 수 있다. 다만, 미국 내 파종면적 축소가 현실화되거나 예상보다 악화된 기상 여건이 지속될 경우 하반기에 가격 반등이 발생할 수 있다.
정리
화요일 옥수수 선물은 전반적으로 약세로 마감했으며, 이는 단기적인 기상 변수와 농가의 작부(作付) 결정, 그리고 남미의 생산 전망 변경이 복합적으로 작용한 결과다. 투자자들은 앞으로 발표될 추가 작황 지표와 기상 예보, 남미 수확 실적을 면밀히 관찰해야 하며, 특히 신작 콩/옥수수 비율과 주요 주(州)별 파종·출현 추이를 중심으로 리스크 관리 전략을 수립하는 것이 필요하다.
