면화 선물이 화요일 대부분 근월물에서 30~50포인트 하락하며 약세를 이어갔다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.19로 전일 대비 70센트 하락했고, 미국 달러 지수는 97.190로 0.371포인트 하락했다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 상품시장에서의 포지셔닝을 집계하는 CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료는 2월 10일로 마감된 한 주 동안 투기적 순매도 포지션이 총 3,856계약 추가되었음을 보여준다. 관리 자금(Managed money)은 화요일 기준으로 75,602계약의 순매도 상태였다.
같은 보도에서 면화 현물 시장 관련 지표도 공개됐다. Seam 시장에서는 2월 13일에 총 4,895베일이 팔렸고, 평균 가격은 56.79센트/파운드였다. Cotlook A Index는 월요일 기준 73.85센트로 보합을 보였다. 또한 ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 재고는 2월 13일 기준으로 3,974베일 증가하여 총 110,014베일을 기록했다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 기준으로 49.39센트/파운드로 전주 대비 39포인트 하락했다.
시장에서 거래되는 근월물별 종가(화요일 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월물(Cotton Mar 26)은 61.61센트로 50포인트 하락, 5월물(May 26)은 63.75센트로 38포인트 하락, 7월물(Jul 26)은 65.48센트로 34포인트 하락했다.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 보도에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart의 공시 정책에 따르는 자료를 기반으로 한다.
요약 인용 : “면화 선물은 화요일에도 전반적인 하방 압력이 지속되며 근월물 중심으로 30~50포인트의 약세를 보였다.”
용어 및 지표 설명
시장이나 농업 관련 용어에 익숙하지 않은 독자를 위해 주요 용어를 정리한다.
Seam은 미국 내 면화 경매 및 거래 플랫폼으로서 현물 베일(bale) 단위의 거래 동향을 보여주는 지표이다.
Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 대표적 지표로서 글로벌 원면의 평균 가격 수준을 나타낸다.
ICE 인증 재고(ICE certified stocks)는 인터컨티넨털거래소에 등록되어 거래 가능한 인증된 면화 재고 수준을 의미한다.
Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 미국 면화 지원 프로그램 연계 가격 산정에 쓰이는 지표로, 수출 경쟁력 및 보조금 산정에 영향을 준다.
관리 자금(Managed money)은 헤지펀드 등 전문투자기관의 포지션을 말하며, 이들의 순매수·순매도는 가격 변동성에 큰 영향을 미친다.
Spec net short(투기적 순매도)는 투기적 포지션을 합산한 순매도 계약 수를 의미하며, 수치가 커지면 시장의 약세 심리가 강하다는 신호로 해석된다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 약세는 단기적으로 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 판단된다. 첫째, 관리 자금의 대규모 순매도(75,602계약)는 투자자들의 위험 회피 성향과 함께 면화 시세에 하방 압력을 제공하고 있다. 둘째, ICE 인증 재고의 증가(3,974베일 증가, 총 110,014베일)는 현물 공급 여건이 다소 여유롭다는 신호로 해석될 수 있으며, 이는 선물 가격을 지지하지 못하는 요인이다. 셋째, 유가가 배럴당 $62.19까지 하락하면서 곡물·원자재 수요에 대한 경기 민감도가 약화될 가능성이 있어 면화 수요 전망에 부정적으로 작용할 수 있다.
중기적으로는 계절적 요인과 수요 회복 가능성을 주의 깊게 관찰해야 한다. 전통적으로 북반구에서 면화 수급은 심한 계절성을 보이며, 예비 심리나 재고 조정으로 인해 특정 시점에 가격이 반등하는 경우가 있다. 다만 현재의 포지셔닝과 재고 수준을 고려하면 단기 반등은 제한적일 것으로 보이며, 가격이 안정화되기 위해서는 수요 개선 신호(섬유 수요 증가, 수출 증가) 또는 재고 소진과 같은 명확한 펀더멘털 변화가 선행되어야 한다.
거시 변수와 연계된 리스크
미국 달러 지수의 하락(0.371포인트 하락, 97.190)은 이론적으로는 달러 약세에 따른 원자재(달러표시)의 가격 상승 요인이지만, 이번 면화 시장에서는 포지션과 재고 요인, 원유 하락세가 더 큰 영향을 미친 것으로 보인다. 또한 글로벌 수요 회복 지연, 섬유 산업의 경기 민감성, 그리고 환율 변동 등이 복합적으로 작용해 향후 몇 주간 면화 가격의 변동성을 키울 가능성이 있다.
투자자와 실무자를 위한 실용적 시사점
현물·선물 포지션을 운용하는 시장 참여자는 다음 사항을 주의해야 한다. 첫째, 관리 자금의 포지셔닝 변화를 정기적으로 점검해 급격한 포지션 전환(예: 대규모 숏커버링 또는 추가 공매도)이 발생할 경우 단기 가격 급등락에 대비해야 한다. 둘째, ICE 인증 재고 및 Seam 거래량과 가격(평균 56.79센트/파운드)을 관찰해 현물 수급의 변화를 상시 체크해야 한다. 셋째, 원유와 달러지수 등 연관 원자재 및 환율 지표의 움직임을 함께 모니터링하면 수요 측면의 변화 가능성을 조기에 포착할 수 있다.
결론
요약하면, 2026년 2월 18일 현재 면화 선물은 근월물을 중심으로 뚜렷한 약세를 보이고 있다. 관리 자금의 대규모 순매도와 인증 재고 증가가 주된 하방 요인으로 작용하고 있으며, 단기적으로는 추가 하락 가능성이 존재한다. 다만 계절적 수요 회복이나 수급 요인의 변화가 확인될 경우 반등 여지가 있으므로, 시장 참여자들은 포지션 관리를 통해 리스크를 분산하고 관련 지표의 변화를 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
