미국 주요 지수는 애플과 항공주 강세에 초반 하락분을 일부 만회하며 엇갈린 흐름으로 장을 마감했다. S&P 500 지수는 화요일 종가 기준 +0.10% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.07% 올랐으며, 나스닥100 지수는 -0.13% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.12% 상승했고, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.11% 하락 마감했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 주식지수는 장초반 하락에서 회복했으나 종목별로는 차별화가 뚜렷했다. 나스닥100은 약 2.75개월(2.75-month) 최저치까지 떨어졌고, S&P 500은 1.5주(1.5-week) 최저치에서 반등했다. 특히 애플(AAPL)이 +3% 이상 급등했는데, 회사는 3월 4일 신제품 발표 행사를 개최하고 향후 몇 주 안에 여러 신기기를 발표할 것이라고 밝힌 점이 투자심리를 견인했다. 또한 항공주 랠리가 장 전체를 끌어올렸다.
시장 심리와 섹터별 동향
이번 주 초반에는 인공지능(AI) 관련 우려가 주가에 부담을 줬다. 기술기업들의 AI 관련 자본지출 확대가 조만간 실적(및 지급능력) 증가로 이어질 것이라는 기대와 달리, 일부 투자자는 AI 도구들이 이미 금융·물류·소프트웨어·트럭 운송 등 여러 산업을 충분히 교란할 수준이라는 우려를 표명했다. 이와 함께 금·은의 급락(금 >-2%, 은 >-6%)으로 광산업종 주가도 압박을 받았다.
경제지표·연준(연방준비제도)·연락
미국의 2월 NAHB 주택시장지수는 예상(38)과 달리 -1 포인트 하락해 5개월 최저인 36를 기록했다. 반면 2월 엠파이어(Empire) 제조업 경기지수는 -0.6포인트 하락해 7.1로 집계되며 예상(6.2)보다 양호한 모습을 보였다.
연준 관계자 발언은 전반적으로 매파적(금리 인하 시기 지연 가능성 시사)이었다. 시카고 연은 총재 Austan Goolsbee는 서비스 부문 물가상승률이 여전히 높은 수준이라고 경고했으나, 인플레이션이 연준의 2% 목표로 계속 하향할 경우 올해 추가 금리 인하 가능성은 존재한다고 언급했다. 연준 이사 Michael Barr는 다음과 같이 말했다:
‘Based on current conditions and data in hand, it will likely be appropriate to hold interest rates steady for some time as we assess incoming data, the evolving outlook, and the balance of risks.’
일정(이번 주 관전 포인트)
시장 초점은 기업 실적과 다수의 경제지표에 맞춰져 있다. 수요일에는 12월 자본재(항공기 제외) 신규주문(자본 지출의 지표로 사용)이 전월 대비 +0.4% 증가할 것으로 예상되며, 12월 주택착공·건축허가와 1월 제조업 생산(전월대비 +0.4%)이 발표된다. 또한 1월 27-28일 FOMC 회의의 의사록이 공개된다. 목요일에는 주간 실업보험청구자수(초기청구)가 -2,000명 감소해 225,000명으로 예상되고, 2월 필라델피아 연은 사업환경지수는 -5.3포인트 하락한 7.3으로 기대된다. 12월 무역수지는 적자폭 확대(예상 -$86.0bn)가 전망되며, 1월 잠정 주택판매는 전월대비 +2.0% 상승할 것으로 보인다. 금요일에는 4분기 국내총생산(GDP)이 연율 기준 +3.0% 성장할 것으로 예상되며, 4분기 핵심물가지수(Core PCE)는 +2.6% (q/q annualized)로 관측된다. 12월 개인소비지출은 +0.4% m/m, 개인소득은 +0.3% m/m로 예상된다. 12월 핵심 PCE(연준의 선호 인플레이션 지표)는 +0.3% m/m, +2.9% y/y로 전망된다. 2월 S&P 제조업 PMI는 52.4로 유지될 것으로 예상되며, 12월 신규주택판매 수치도 발표된다. 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.3로 수정 없음으로 기대된다.
4분기(2025년 Q4) 실적 상황
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며, S&P 500 기업의 75%가 컨센서스를 상회한 실적을 보고했다(보고 기업 379개 중 75%가 어닝 서프라이즈). 블룸버그 인텔리전스는 S&P 전체의 4분기 이익 성장률을 +8.4%로 예상해 이는 10분기 연속 전년동기 대비 증가에 해당한다고 분석했다. 거대 기술주(Magnificent Seven)를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 전망된다.
금리·채권 시장 동향
3월 만기 10년 미국 재무부 노트(ZNH6)는 화요일 마이너스 1.5틱로 마감했다. 10년물 수익률은 +0.4bp 상승해 4.052%를 기록했으며, 당일 장중 저점은 4.016%였다. 주식시장이 초반 하락에서 회복하면서 안전자산 수요가 약화돼 국채금리는 상승 전환했다. 또한 시카고 연은 총재와 연준 이사의 매파적 발언이 국채 금리 상승 압력으로 작용했다.
장초반 주식 급락이 안전자산 수요를 높이면서 T-note는 일시적으로 강세를 보이기도 했다. 아울러 10년물 브레이크이븐(breakeven) 인플레이션율은 5주 최저인 2.270%로 하락해 인플레이션 기대 감소가 채권에 우호적으로 작용했다.
유럽 국채금리도 하락 마감했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.738%(-1.6bp)로 2.5개월 저점까지 내렸고, 10년 영국 길트 수익률은 4.376%(-2.3bp)로 1개월 저점을 기록했다.
유럽 경제지표
독일의 2월 ZEW 경기전망 지수는 예상을 밑돌며 -1.3포인트 하락한 58.3를 기록했고, 영국의 12월 ILO 기준 실업률은 +0.1포인트 상승한 5.2%로 거의 5년 만의 높은 수준을 보였다. 스왑시장에서는 ECB가 3월 19일 회의에서 25bp 금리인하를 단행할 확률을 약 3%로 보고 있다.
종목별 특징적 흐름(화요일)
소프트웨어·AI 관련 종목은 AI 교란 우려에 매물 압력을 받았다. Cadence Design Systems(CDNS)는 -5% 이상 하락해 나스닥100 약세를 주도했고, Intuit(INTU)는 -5% 이상, CrowdStrike(CRWD)·Oracle(ORCL)은 -3% 이상 하락했다. Atlassian(TEAM), Salesforce(CRM), Adobe(ADBE), Datadog(DDOG) 등도 -2% 이상 하락했고, Microsoft(MSFT)와 ServiceNow(NOW)는 -1% 이상 약세였다.
금·은 가격 급락의 여파로 광산업종도 큰 폭 하락했다. Hecla Mining(HL)은 -5% 이상, AngloGold Ashanti(AU)는 -3% 이상 하락했고, Coeur Mining(CDE), Barrick(B), Newmont(NEM), Freeport McMoRan(FCX) 등도 -2% 이상 내렸다.
항공주는 강한 반등을 보였다. UBS가 Southwest Airlines(LUV)의 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정하고 목표주가를 $73으로 제시하자 LUV는 +6% 급등했다. United(UAL)는 +4% 이상, American(AAL)과 Alaska Air(ALK)는 +3% 이상, Delta(DAL)는 +2% 이상 상승 마감했다.
그 밖에 눈에 띈 급등·급락 종목으로는 Masimo(MASI)가 파이낸셜타임스 보도로 Danaher가 약 $100억(near $10 billion) 규모의 인수에 근접했다는 소식에 +34% 이상 급등했고, ZIM(ZIM)은 Hapag-Lloyd의 $35/주 현금 인수 발표에 따라 +25% 이상 급등했다. Norwegian Cruise(NCLH)는 Elliott Investment가 10% 이상 지분을 확보했다는 월스트리트저널 보도로 +12% 이상 급등해 S&P 500 상승폭을 이끌었다.
또한 AeroVironment(AVAV)는 JPMorgan이 커버리지를 개시하며 Overweight 및 목표주가 $320를 제시하자 +8% 이상 올랐고, Fiserv(FISV)는 액티비스트 투자자 Jana Partners의 지분 구축 소식에 +6% 이상 상승했다. Paramount Skydance(PSKY)는 Warner Bros Discovery를 인수하기 위해 협상을 재개하고 인수 제안을 상향하면서 +4% 이상 올랐다.
Moderna(MRNA)는 유럽연합(EU)으로부터 자사 코로나19 백신 ‘Mnexspike’의 허가를 받으면서 +4% 이상 상승했고, Apple(AAPL)은 앞서 언급한 신제품 발표 소식에 따라 다우 지수 내에서 +3% 이상의 강세로 마감해 지수 회복을 견인했다.
반면, Genuine Parts(GPC)는 4분기 순매출이 $60.1억로 컨센서스 $60.6억를 밑돌아 -14% 이상 급락했고, Allegion(ALLE)은 4분기 조정 주당순이익(EPS) $1.94로 컨센서스 $2.00를 하회하며 -9% 이상 하락했다. General Mills(GIS)는 연간 유기적 순매출 가이던스를 하향 조정하면서 -7% 이상 급락했고, Vulcan Materials(VMC)는 연간 조정 EBITDA 가이던스가 컨센서스를 밑돌아 -7% 이상 약세였다.
또한 Danaher(DHR)는 Masimo 인수 보도에 대해 소식이 전해지자 -2% 이상 하락했고, Medtronic(MDT)은 연간 조정 EPS 가이던스가 컨센서스에 소폭 미달하면서 -2% 이상 하락 마감했다.
다음 거래일(2월 18일) 주요 실적 발표 예정 기업
American Water Works(AWK), Analog Devices(ADI), Booking Holdings(BKNG), Carvana(CVNA), CF Industries(CF), Charles River Laboratories(CRL), Constellation Energy(CEG), CRH PLC(CRH), DoorDash(DASH), eBay(EBAY), Edison International(EIX), Garmin(GRMN), Global Payments(GPN), Host Hotels & Resorts(HST), Insulet(PODD), Invitation Homes(INVH), Molson Coors(TAP), Moody’s(MCO), Nordson(NDSN), Occidental Petroleum(OXY), Omnicom(OMC), Texas Pacific Land(TPL), Verisk Analytics(VRSK) 등이 실적을 발표할 예정이다.
해설 및 용어 설명
E-미니 선물(E-mini futures)은 S&P 500 등 주요 지수를 대상으로 한 축소형 선물계약으로, 기관과 개인 투자자 모두가 지수 헤지와 투기를 위해 널리 이용한다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven inflation rate)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 간 수익률 차이를 의미하며 시장의 인플레이션 기대를 보여주는 지표다. 핵심 PCE(Core PCE)는 식료품과 에너지를 제외한 개인소비지출 물가지수로 연준이 선호하는 인플레이션 척도다. 또한 스왑시장은 향후 중앙은행 정책금리 변동 가능성을 확률로 환산해 보여주는 금융시장 지표이다.
전문가적 분석과 향후 영향 전망
단기적으로는 AI 관련 우려와 일부 기술주의 약세가 시장 변동성을 증대시킬 가능성이 크다. 기술기업들의 자본지출이 실제 매출·이익 개선으로 연결되는 데는 시간이 필요하며, AI 도구의 상용화가 일부 산업의 수익 구조를 바꾸는 과정에서 업종 간 실적 차별화가 심화될 수 있다. 반면 항공주와 여행·레저 섹터는 소비 회복과 항공 수요 강세 기대에 따라 단기적인 수혜를 본 것으로 해석된다.
금리 측면에서는 연준 인사들의 매파적 발언과 주식시장의 회복이 결합해 장기 시장금리를 상방 압력에 노출시키고 있다. 10년물 금리 상승은 기업의 할인율을 높여 성장주에 부정적일 수 있으며, 금융비용 상승은 자본집약적 기업이나 고부채 기업의 실적에 부담을 줄 수 있다. 반면 은행·보험 업종은 금리 상승 환경에서 이익 개선 기대를 가질 수 있다.
상품시장에서는 금·은의 급락으로 광산업종이 약세를 보였는데, 이는 인플레이션 기대 하락과 위험선호 회복이 복합적으로 작용한 결과다. 만약 앞으로 인플레이션 지표(예: 핵심 PCE)가 예상보다 높은 수준을 보이면 귀금속은 재차 반등할 여지가 있다.
정책 측면에서 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인하 가능성을 낮게 가격하고 있으며(다음 회의 3월 17-18일), 현재로서는 추가 금리인하의 시점과 폭 모두 연준의 데이터 관찰 결과에 크게 좌우될 전망이다. 해외에서는 ECB의 즉각적 완화 가능성은 낮게 평가되고 있어(스왑 대비 약 3% 확률), 유럽 통화정책과 경기지표의 하향 리스크는 유럽 주식·채권 시장의 추가 조정 요인이 될 수 있다.
종합하면, 투자자들은 향후 발표될 경제지표(특히 핵심 PCE, 개인소비지출, GDP)와 기업 실적을 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다. AI 관련 기술 변화와 연준의 정책 신호가 결합되면 단기 변동성은 증가하겠으나, 섹터별·종목별 실적 차별화가 심화되는 환경에서는 실적 개선이 뒷받침되는 업종 중심의 선별적 접근이 유효할 것으로 보인다.
공시
기사 게재일 기준으로 저자 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내의 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자권유가 아니다.
