국제 유가가 달러 약세와 차익매수에 힘입어 장중 낙폭을 일부 회복했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 서부텍사스산원유(WTI) 3월 인도분 선물(심볼 CLH26)은 금요일 종가 기준 0.05달러(0.08%) 상승 마감했고, 3월 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 0.0049달러(0.26%) 하락 마감했다. 금요일 장에서 유가는 혼조세를 보였으며, 유가는 1.5주 최저치에서 반등했다.
금리·통화 흐름과 지정학적 리스크가 유가에 복합적으로 작용하고 있다. 금요일 초반에는 미·이란 간 긴장 완화 기대와 OPEC+의 조만간 생산 확대 가능성에 따른 매도압력이 유가를 끌어내렸으나, 이후 달러 약세가 진행되며 숏커버링(차익매수)이 유입돼 유가가 소폭 반등했다.
지정학적 요인은 여전히 유가에 상방 압력을 제공한다.
월스트리트저널(WSJ)은 미국이 이란 유조선에 대한 압류 가능성을 논의했다고 보도했으며, 미 국방부는 핵 협상이 결렬될 경우를 대비해 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 보내고 있다
고 전했다. 미 교통부는 또한 호르무즈 해협을 통과할 때 미 국적 선박은 가능한 한 이란 연안에서 멀리 떨어져 항해할 것을 권고하는 해사 advisory를 발령했다. 이란은 OPEC의 네 번째 대형 산유국이며, 일일 3.3백만 배럴(bpd) 수준의 원유 생산을 가지고 있어 군사적 충돌은 공급 차질을 초래할 위험이 크다.
한편, 공급 측(공급 과잉 신호) 요인도 존재한다. 로이터는 일부 OPEC+ 회원국들이 4월부터 생산 증가를 재개할 여지가 있다고 보고했으며, OPEC+는 2026년 1분기까지 증산을 중단한다는 기존 계획을 유지했다고 2월 1일 밝혔다. OPEC+는 2024년 초 시행했던 약 220만 bpd 규모의 감산분을 점진적으로 복원하려는 과정에 있으나 아직 복원되지 않은 생산 여력은 약 120만 bpd가 남아 있다.
또한 해상에 정체된 체적(floating storage)이 늘어난 점은 약세 요인이다. Vortexa 데이터에 따르면 러시아와 이란산 원유 약 2억 9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 떠 있는 상태로, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치라고 보고됐다. 다만, Vortexa는 정박 상태가 7일 이상인 유조선에 실린 원유량이 2월 6일 마감 주간 기준으로 전주 대비 -2.8% 감소하여 1억 155만 5천 배럴(101.55 million bbl)이 되었다고도 밝혔다.
지역별 및 국가별 공급 변화도 주목된다. 베네수엘라는 1월 원유 수출을 전월 49.8만 bpd에서 80만 bpd로 늘렸고, 이는 글로벌 공급 확대 요인으로 작용하고 있다. 반면 러시아 쪽은 지난 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개 정유시설이 타격을 받아 수출 능력이 제한되고 있으며, 발트해에서의 유조선 공격도 최소 6척이 보고되는 등 추가적인 공급 제약 요인이 남아 있다. 아울러 미국과 EU의 대러시아 추가 제재는 러시아의 원유 수출을 억제하는 방향으로 작용하고 있다.
시장 재고 및 생산 지표도 유가 흐름을 가늠하는 핵심 자료다. 미국 에너지정보청(EIA)의 2월 6일 기준 보고서는 (1) 미 원유 재고가 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 +4.4% 높으며, (3) 디스틸레이트(경유 등) 재고는 -3.3% 낮다고 제시했다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 전주 대비 +3.8% 증가하여 1,371.3만 bpd를 기록했으며 이는 14개월 만의 저점에서 다시 소폭 반등한 수치로, 최고치 1,386.2만 bpd(2025년 11월 7일 주)에 근접한 수준이다.
미국의 채굴 설비 활동은 여전히 낮은 수준이다. 베이커휴즈(Baker Hughes)의 집계에 따르면 2월 13일 마감 주간 미국 가동 중인 유정 수는 전주보다 3기 감소한 409기로 집계되었으며, 이는 4년 3개월 최저치인 406기(2025년 12월 19일 주)에 근접한 수치다. 2022년 12월의 정점(627기) 대비 지난 2년 반 동안 가동 유정 수는 크게 축소되었다.
국제 기구의 전망 수정도 유가에 영향을 미친다. EIA는 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월의 1,359만 bpd에서 1,360만 bpd로 소폭 상향조정했고, 미국의 2026년 에너지 소비 전망은 95.37(경)BTU에서 96.00(경)BTU로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여량 전망을 지난달의 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 축소해 공급과잉 우려를 소폭 완화했다.
용어 설명
WTI는 미국의 대표적 원유 벤치마크인 West Texas Intermediate를 의미한다. RBOB(=Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending) 휘발유 선물은 미국 내 휘발유 수요 및 정제마진을 반영하는 계약이다. Floating storage(해상 정체 재고)는 원유가 수입·수출 대기, 제재·운송 문제 등으로 유조선에 머물러 있는 상태의 재고를 말하며, 공급 과잉 신호로 해석될 수 있다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국의 연합체를 지칭하며, 집단의 산출 결정이 전 세계 원유 공급에 큰 영향을 미친다.
중장기적 시장 전망(분석)
단기적으로는 달러 흐름과 지정학적 리스크가 가장 큰 변수다. 달러 약세는 통상 달러화 표시 자산인 원유 가격을 상대적으로 저렴하게 만들어 수요를 촉진하거나 숏포지션을 청산하게 해 가격을 끌어올리는 경향이 있다. 반면 OPEC+의 증산 신호, 베네수엘라 수출 증가, 해상 정체 재고의 누적 등은 하방 압력으로 작용할 수 있다.
중장기적으로는 러시아-우크라이나 전쟁과 중동 리스크가 상존하는 가운데, OPEC+의 정책(감산 복원 속도와 추가 증산 여부)와 주요 산유국의 생산 회복 속도가 관건이다. 예컨대 중동에서 군사적 긴장이 재점화되거나 이란 관련 제재·충돌 우려가 심화되면 일시적이더라도 공급 프리미엄(리스크 프리미엄)이 붙어 유가는 상승 압력을 받을 가능성이 크다. 반대로 OPEC+가 예상보다 빨리 잔여 생산을 복원하거나 해상 정체 재고가 빠르게 해소된다면 유가 하락 압력이 강해질 수 있다.
투자자와 정책담당자는 다음 지표들을 주시할 필요가 있다: OPEC+ 회의 결과(3월 1일 예정된 온라인 회의), EIA·IEA의 월간·주간 재고·생산 보고서, Vortexa와 같은 해상 재고 데이터, 그리고 중동·유럽 지역의 지정학적 긴장 고조 여부다. 또한 미국 원유 생산의 추가 증가 여부와 베이커휴즈의 가동 유정 수 변화는 북미 공급의 탄력성을 파악하는 중요한 신호다.
기타 메모
본 보도는 2026년 2월 17일자 Barchart 보도 내용을 바탕으로 취합·정리한 것으로, 기사 원문 작성자인 Rich Asplund은 보도 시점에 본 기사에서 언급한 유가 관련 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 공개했다. 본문에 포함된 모든 통계와 수치는 해당 보도와 공개된 기관 자료를 기준으로 재구성한 것이다.
