미국 주요 주가지수는 금리 하락의 영향으로 2월 13일(금) 장 마감에서 소폭 상승했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자의 보도에 따르면, S&P 500 지수(SPY)는 금요일 장에서 +0.05% 상승으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.10%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.18%로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.03%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.14% 상승했다.
시장 전반에서는 장 초반 하락 이후 회복 마감이 관찰되었다. 핵심 배경은 1월 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나와 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대을 자극하면서 국채 수익률이 하락한 점이다. 특히 10년 만기 미국 재무부 채권(10-year T-note) 수익률은 4.05%로 2.25개월 최저 수준까지 떨어졌다.
시장 업종별 흐름으로는 소프트웨어주가 반등하며 지수 상승을 견인했다. 반면 금속(철강·알루미늄) 관련주는 트럼프 행정부가 철강·알루미늄 관세 범위를 축소하려는 보도에 약세를 보였다.
시장은 장 초반 S&P 500과 나스닥100이 1주일 최저치를 경신하는 등 하락 압력을 받았다. 인공지능(AI)에 대한 우려이 주식 전반에 부담을 주었는데, 구글(Google), 앤트로픽(Anthropic) 등 기업과 신생 AI 스타트업이 내놓은 최신 도구들이 금융, 물류, 소프트웨어, 트럭 운송 등 여러 부문을 빠르게 변형시킬 수 있다는 우려가 확산되었다.
물가 지표 측면에서, 미국의 2026년 1월 CPI는 전년 대비 +2.4%로 예상치 +2.5%를 밑돌았고 이는 7개월 만에 가장 낮은 상승률이다. 또한 1월 핵심 CPI(core CPI, 식품·에너지 제외)는 전년 대비 +2.5%로 예상치에 부합했으며 이는 약 4년 9개월(약 4.75년) 만의 최저 상승 속도이다.
실적 시즌 동향도 주목된다. 4분기 실적 시즌은 본격화되어 S&P 500 기업의 3분의 2 이상이 실적을 발표했다. 지금까지 실적을 발표한 371개 S&P 500 기업 중 76%가 시장의 예상을 상회했다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 S&P의 4분기 이익이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상하며, 이는 10분기 연속 전년 대비 증가에 해당한다고 밝혔다. 대형 기술주인 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가가 기대된다.
정책금리 기대와 관련해서는 시장이 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서의 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 10%로 가격에 반영하고 있다.
해외 시장은 금요일에 약세로 마감했다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 -0.43%, 중국 상하이종합지수(Shanghai Composite)는 -1.26%, 일본 닛케이225(Nikkei Stock 225)는 -1.21% 하락했다.
금리 동향(국채)을 보면, 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일에 12틱 상승으로 마감했고, 10년물 수익률은 -4.2bp 하락해 4.056%를 기록했다. 같은 날 T-note 현물 수익률은 2.25개월 최저인 4.045%까지 떨어졌다. 미국의 1월 CPI가 예상보다 낮게 나오면서 연준 통화정책 관점에서 완화적(dovish)으로 해석된 것이 채권 가격을 끌어올렸고, 더불어 트레저리의 분기 환매(quarterly refunding)에 따른 1,250억 달러 규모의 T-note 및 T-bond 매각(구매자 조달) 위험을 헤지하기 위한 채권 딜러의 숏 커버링(short covering)도 가격 상승을 촉진했다.
유럽 국채 수익률도 금요일 하락했다. 독일 10년물 분트(10-year bund) 수익률은 2.753%로 2.25개월 저점을 기록하며 -2.4bp 하락 마감했고, 영국 10년물 길트(10-year gilt) 수익률은 4.404%로 3.5주 저점까지 내려가며 -3.6bp 하락해 4.416%로 마감했다.
한편, 독일의 1월 도매물가지수(wholesale price index)는 전월 대비 +0.9%로 1년 만에 가장 큰 월간 상승을 기록했다.
스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 차기 통화정책 회의에서의 -25bp 금리 인하 확률을 약 3%로 반영하고 있다.
미국 주요 종목 흐름
소프트웨어주는 금요일 반등했다. CrowdStrike Holdings (CRWD)는 +4% 이상 상승으로 마감했고, ServiceNow (NOW)는 +3% 이상 올랐다. Salesforce (CRM), Palantir Technologies (PLTR), Oracle (ORCL) 등도 +2% 이상 상승 마감했다. Adobe (ADBE)는 +0.54%, Intuit (INTU)는 +0.32% 상승했다.
암호화폐(비트코인) 관련주는 비트코인(^BTCUSD)이 +4% 이상 급등한 데 힘입어 강세를 보였다. Coinbase Global (COIN)는 +16% 이상 상승해 S&P 500 내에서 최대 상승폭을 기록했고, MARA Holdings (MARA)는 +9% 이상, MicroStrategy (MSTR)는 +8% 이상, Riot Platforms (RIOT)과 Galaxy Digital Holdings (GLXY)는 +7% 이상 올랐다.
금속 관련 기업들은 트럼프 행정부의 관세 축소 보도에 약세였다. Century Aluminum (CENX)는 -7% 이상 급락했고, Steel Dynamics (STLD)는 -4% 이상, Cleveland-Cliffs (CLF)와 Nucor Corp (NUE)는 -3% 이상, Alcoa (AA)는 -1% 이상 하락했다.
기업 인수·실적 관련 주요 움직임으로는 Tri Pointe Homes (TPH)가 스미토모 삼림(Sumitomo Forestry)에 약 42.8억 달러(약 47달러/주) 규모로 인수된 소식에 +26% 이상 급등했고, Rivian Automotive (RIVN)은 4분기 매출이 12억9천만 달러로 컨센서스(12억6천만 달러)를 상회하고, 연간 차량 인도 전망을 62,000~67,000대로 제시해 +26% 이상 상승했다.
Maplebear (CART)는 4분기 매출 9억9,200만 달러로 컨센서스(9억7,180만 달러)를 상회하며 +9% 이상 올랐고, Applied Materials (AMAT)는 1분기 조정 주당순이익(EPS) 2.38달러로 컨센서스(2.21달러)를 상회하고 2분기 가이던스를 2.44~2.84달러로 제시해 +8% 이상 상승했다.
Roku (ROKU)는 4분기 순매출이 13억9천만 달러로 컨센서스(13억5천만 달러)를 상회하고 연간 순매출 가이던스를 55억 달러로 제시해 +8% 이상 올랐다. Dexcom (DXCM)은 4분기 매출 12억6천만 달러로 컨센서스(12억5천만 달러)를 소폭 상회해 +7% 이상 상승했다.
Arista Networks (ANET)는 4분기 매출 24억9천만 달러로 컨센서스(22억9천만 달러)를 상회했고 1분기 매출 전망을 26억 달러로 제시해 +4% 이상 올랐다. Airbnb (ABNB)는 4분기 총 예약액(GBV) 204억 달러를 보고하고 1분기 매출 전망을 25.9억~26.3억 달러로 제시해 +4% 이상 상승했다.
반면, Pinterest (PINS)는 4분기 매출이 13억2천만 달러로 컨센서스(13억3천만 달러)를 밑돌고 1분기 매출 가이던스도 컨센서스보다 낮아 -16% 이상 급락했다. DraftKings (DKNG)는 연간 매출 가이던스를 65억~69억 달러로 제시해 컨센서스(73.2억 달러)를 크게 하회하며 -13% 이상 하락했다.
Ryan Specialty Holdings (RYAN)는 4분기 매출이 7억5,120만 달러로 컨센서스(7억7,470만 달러)를 밑돌아 -12% 이상 하락했고, Bio-Rad Laboratories (BIO)는 4분기 조정 EPS가 2.51달러로 컨센서스(2.71달러)를 밑돌아 -12% 이상 내렸다.
Constellation Brands (STZ)는 최고경영자(CEO) 교체 소식(닐슨 피크(Nicholas Fink)가 빌 뉴랜드(Bill Newlands)를 4월 13일부터 대체)으로 -7% 이상 하락해 S&P 500 내 최대 낙폭을 기록했고, Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH)는 CEO 해임(해리 소머(Harry Sommer) 즉시 사임, 존 치드시(John Chidsey) 대행 선임) 소식으로 -7% 이상 하락했다.
Expedia Group (EXPE)는 4분기 실적이 예상치를 상회했음에도 불구하고 블룸버그 인텔리전스가 AI를 온라인 여행업계의 장기적 리스크로 경고한 영향으로 -6% 이상 하락했다.
향후 시사점 및 전문적 분석
첫째, 물가 지표의 완화는 연준의 통화정책 스탠스를 상대적으로 완화(dovish) 쪽으로 기울게 해 향후 금리 인하 가능성을 높였다. 시장에선 3월 회의에서의 25bp 인하 확률을 약 10%로 반영하고 있어, 단기적으로는 금리 민감 업종(성장주·기술주 등)에 우호적 요인으로 작용할 수 있다.
둘째, 국채 금리 하락은 기업의 할인율을 낮춰 주식 자산의 밸류에이션(특히 장기 성장 기대가 반영된 종목)에 긍정적 영향을 줄 수 있다. 다만 금리 하락이 경기 둔화 신호로 해석될 경우 경기 민감주(에너지·산업 등)에는 부담으로 작용할 수 있어 업종 간 차별적 흐름이 지속될 가능성이 높다.
셋째, AI 관련 우려는 구조적·장기적 리스크를 시사한다. 단기적으로는 관련 기술·서비스의 효율성 개선이 비용 절감과 수익성 개선으로 이어질 수 있으나, 중장기적으로는 일부 업종의 수요 축소와 산업 구조 재편을 야기할 수 있다. 금융, 물류, 소프트웨어, 트럭 운송 등 실물경제의 핵심 분야에서의 생산성 변화는 기업 실적과 고용구조에 영향을 줄 가능성이 있다.
넷째, 기업 실적의 전반적 호조는 시장을 지탱하는 요소다. 현재까지 발표된 기업의 76%가 컨센서스 상회 실적을 기록했으며, 이는 경기 둔화 우려 속에서도 이익 기반의 상향이 진행되고 있음을 나타낸다. 다만, 일부 기업의 실적 부진과 가이던스 하향(예: Pinterest, DraftKings 등)은 여전히 리스크로 남아 있다.
결론적으로, 최근의 주식시장 회복은 물가 지표 완화와 이에 따른 채권 수익률 하락이 주된 동력이다. 향후 시장의 방향성은 연준의 의사결정(특히 금리 인하 시점과 속도), 기업 실적의 지속성, 그리고 AI 도입에 따른 구조적 변화의 속도에 의해 좌우될 것으로 전망된다. 투자자들은 금리·물가 동향, 기업 실적 비교, 그리고 AI 관련 산업 구조 변화의 신호들을 지속적으로 관찰할 필요가 있다.
용어 설명
CPI(소비자물가지수): 소비자가 구입하는 재화와 서비스의 가격 변동을 측정하는 지표로, 물가 상승률(인플레이션) 판단의 핵심 지표이다.
Core CPI(핵심 CPI)는 식품과 에너지를 제외한 물가 지표로 변동성이 큰 항목을 배제하여 기저 인플레이션 추세를 파악하는 데 사용된다.
T-note(재무부 채권): 미국 재무부가 발행하는 중기 채권을 의미하며, 여기서는 10년 만기 채권을 지칭한다. 채권 가격과 수익률은 반비례 관계에 있으며, 수익률이 하락하면 채권 가격은 상승한다.
E-mini 선물은 표준 선물계약보다 축소된 크기의 파생상품으로, 기관 및 개인투자자들이 지수의 향후 움직임을 거래할 때 널리 사용된다.
향후 체크 포인트(투자자 관점)
1) 다음 연방공개시장위원회(FOMC·3월 17~18일)에서의 연준 입장 변화 여부와 기자회견 문구의 톤.
2) 향후 발표될 물가 지표(특히 PCE, 개인소비지출 가격지수)와 고용 지표의 흐름.
3) 1분기 실적 시즌에서의 가이던스(특히 매출·영업이익 전망) 변화와 섹터별 판별력 강화 여부.
4) AI 도입에 따른 업종별 구조적 변화와 규제·정책 리스크의 전개 양상.
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