3월물 WTI 원유 선물(심볼: CLH26)이 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08% 상승)으로 장을 마감한 반면, 3월물 RBOB 가솔린(심볼: RBH26)은 -0.0049달러(-0.26%) 하락으로 마감했다.
2026년 2월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 금요일 혼조세로 마감했으며, 원유는 1.5주 최저 수준에서 반등했다. 장중 초반 하락분을 만회해 소폭 상승세를 보인 배경에는 달러 약세가 촉발한 쇼트 커버링(short covering)이 주요 원인으로 작용했다. 그러나 금요일 초반에는 미·이란 긴장 완화로 인해 가격 하방 압력이 가해졌고, OPEC+의 조만간 증산 가능성에 대한 관측 역시 부담으로 작용했다.
지정학적 요인과 관련해 보도는 도널드 트럼프 대통령의 발언을 거론했다.
트럼프 대통령은 이란과의 핵합의 협상이 한 달가량 지속될 수 있다고 전망했다.
이 같은 발언은 단기적으로 미군의 군사적 대응 가능성을 낮추며 공급 차질에 대한 우려를 완화시켰다. 반면 일부 보도는 미국이 이란산 원유를 실은 유조선을 압수하는 방안을 논의했다고 전하고 있으며, 미 해군을 포함한 추가 항공모함전단(2번째 전단)을 중동으로 파견했다는 점을 제기해 지역 긴장이 재고될 수 있는 불확실성을 상존시킨다.
공급 측면에서는 여러 상충 요인이 관찰된다. Vortexa 데이터에 따르면 현재 러시아산과 이란산 원유 약 2억9,000만 배럴(290 million bbl)이 유조선 등 플로팅 스토리지(floating storage)에 머물러 있는데, 이는 1년 전 대비 50% 이상 증가한 수치로 블록화·제재로 인한 체선(滯船) 영향이 반영된 결과다. 한편 Vortexa는 2월 6일로 끝나는 주간 기준, 적어도 7일간 정박한 유조선에 저장된 원유가 주간 기준 -2.8% 하락해 1억155만 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 보고했다.
OPEC+의 입장과 정책 일정도 시장에 중요한 변수다. 보도에 따르면 일부 OPEC+ 회원국은 4월부터 생산 증가를 재개할 여지가 있다고 판단하고 있으며, 이에 따라 그룹은 3월 1일 온라인 회의를 통해 상황을 논의할 예정이다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산을 보류하겠다는 방침을 유지하겠다고 2월 1일 재확인했다. 과거 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일일 137,000배럴(+137,000 bpd)을 증산하기로 했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중지하기로 발표했었다. 이 그룹은 2024년 초 시행한 2.2 million bpd 감산분의 전부를 복원하려는 목표를 가지고 있으나 아직 약 1.2 million bpd를 더 복원해야 하는 상황이다. 실제로 OPEC의 2026년 1월 원유 생산량은 전월 대비 -230,000 bpd 감소28.83 million bpd로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
수요·재고 관련 지표도 엇갈린 신호를 주고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 기준 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망을 95.37(쿼드릴리언 btu)에서 96.00 쿼드릴리언 btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전 세계 원유 공급 과잉(잉여) 전망치를 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향 조정했다. 한편 EIA의 주간 보고서는 2월 6일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -3.4% 낮다, 휘발유 재고는 +4.4% 높다, 증류유 재고는 -3.3% 낮다고 밝혔다. 같은 주의 미국 원유 생산량은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713 million bpd로 집계되며 14개월 만의 최저치 기록과 함께 기록적 생산치(13.862 million bpd, 11월 7일 주)에는 여전히 근접한 수준을 유지했다.
지역 분쟁과 제재의 영향도 가격 형성에 영향을 미친다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 원유 수출 능력을 제한했고, 발트해에서는 지난 11월 말 이후 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 신규 제재는 러시아의 원유 회사·인프라·유조선에 타격을 주어 러시아산 원유의 수출을 억제하고 있다. 러시아 크렘린은 우크라이나와의 평화 협상에서 ‘영토 문제(territorial issue)‘가 해결되지 않았고 러시아의 영토 요구가 받아들여질 때까지 장기적 종전을 기대하기 어렵다는 입장을 재확인했다. 이러한 군사적·정치적 불확실성은 러시아 원유에 대한 제약을 유지시키는 요인으로 작용해 가격을 지지하는 요인이다.
기타 공급 요인로는 베네수엘라의 수출 증가가 있다. 로이터 통신에 따르면 베네수엘라의 원유 수출은 12월 일일 498,000 bpd에서 1월에는 800,000 bpd로 증가했다. 이는 글로벌 공급을 소폭 늘려 가격에 하방 압력을 주는 요인이 된다.
시장 용어 설명
– WTI(서부텍사스중질유): 미국의 대표 원유 지표로 배럴당 가격 기준으로 거래된다.
– RBOB(휘발유 등가계약): 휘발유 선물의 일종으로 정제 후 휘발유 가격의 지표 역할을 한다.
– 플로팅 스토리지: 항해 중이거나 정박 중인 유조선에 저장된 원유로, 수요·공급 불균형 상황에서 비축 수단으로 활용된다.
– OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국이 포함된 협의체로, 공동 생산 조정 정책을 결정한다.
전망 및 시사점
단기적으로는 달러 약세와 지리적 리스크(중동·우크라이나 관련 불확실성)가 결합하면서 원유 가격에는 상방 요인이 존재한다. 달러의 약세는 달러 표기 원자재인 원유 수요를 상대적으로 촉진해 투기적 매수 및 쇼트커버링을 유도할 수 있다. 반면 중기적·구조적 관점에서는 플로팅 스토리지의 증가, 베네수엘라의 수출 확대, OPEC+의 증산 복원 의지 등 신고전적 공급 요인들이 가격 하방 압력을 가할 가능성이 크다. IEA의 글로벌 잉여 전망치(2026년 기준 약 3.7 million bpd)와 OPEC의 생산 회복 시나리오가 현실화되면, 하반기로 갈수록 가격 조정 압력이 증대될 수 있다.
시장 참여자 관점에서 고려할 점은 다음과 같다. 첫째, 지정학적 리스크(특히 호르무즈 해협 관련 긴장)가 재발하면 단기적 급등을 촉발할 수 있으므로 위험관리 전략(헤지·분산)이 필요하다. 둘째, EIA와 IEA의 정기 보고서, OPEC+ 협의 일정(다음 회의: 3월 1일) 및 러·이란의 유조선 체선(플로팅 스토리지) 추이를 지속 모니터링해야 한다. 셋째, 미국 원유생산(주간치)과 베이커 휴즈의 가동 리그 수(2월 13일 기준 409대)는 중장기 공급 탄력성을 보여주는 핵심 지표다.
종합하면, 현재 원유시장은 가격을 밀어올리는 지정학적 프리미엄과 공급 과잉 신호가 충돌하는 상태다. 단기적으론 달러 약세와 지정학적 불안 요인이 반등을 지지할 가능성이 높지만, OPEC+의 증산 재개 또는 플로팅 스토리지 해소(물류 정상화)가 본격화할 경우 가격은 다시 하방 압력을 받을 수 있다. 시장은 당분간 높은 변동성을 유지할 것으로 보이며, 투자자와 실수요자는 수급지표·정책변수·지정학적 이벤트를 면밀히 관찰하며 대응해야 한다.
