활성화 투자자(액티비스트)인 엘리엇이 노르웨이안 크루즈 라인(Norwegian Cruise Line)의 지분을 10% 이상 확보하고 회사 내 변화를 촉구할 계획이라고 월스트리트저널(WSJ)이 관련 사안을 잘 아는 인사들을 인용해 보도했다.
2026년 2월 16일, 월스트리트저널(WSJ)의 보도에 따르면, 엘리엇은 노르웨이안 크루즈의 지분을 늘리며 경영 및 전략 변화에 영향력을 행사하려 한다고 전해졌다. 로이터 통신은 해당 보도를 즉시 독자적으로 확인할 수 없다고 밝혔고, 노르웨이안 크루즈 측은 로이터의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.
시장 및 주가 흐름
금융정보업체 LSEG가 집계한 자료에 따르면, 노르웨이안 크루즈의 주가는 2025년 한 해 동안 11% 이상 하락했다. 이는 동종 업계의 경쟁사인 로열 캐리비언(Royal Caribbean)과 카니발(Carnival)이 강한 수요와 높은 티켓 가격에 힘입어 주가가 상승한 것과 대조된다.
최근 경영진 변화와 실적 전망
회사는 지난주 전 서브웨이(Subway Restaurants) 최고경영자(CEO)였던 존 치드시(John Chidsey)를 신임 CEO로 선임해 해리 솜머(Harry Sommer)를 교체했다. 아울러 노르웨이안 크루즈는 이달 말 발표 예정인 4분기 실적이 시장 기대치에 미치지 못할 것으로 예상된다고 밝혔다.
경쟁사 전망
한편, 로열 캐리비언은 지난달 제시한 전망에서 고소득층 고객들이 해상 휴가를 계속 선호함에 따라 강한 수요를 예상한다고 밝힌 바 있다.
이사회 후보 물망과 엘리엇의 목적
WSJ는 엘리엇이 노르웨이안의 이사회 후보로 애덤 골드스타인(Adam Goldstein)을 비공식적으로 접촉했다고 보도했다. 골드스타인은 과거 로열 캐리비언의 사장 겸 최고운영책임자(COO)를 역임한 인물이다. 보도에 따르면 엘리엇은 노르웨이안의 재무적 성과 개선과 고객 서비스(게스트 경험) 개선을 동시에 목표로 삼고 있다.
“엘리엇은 로열 캐리비언이 재무·운영 양측에서 성공적으로 실행했다고 평가하며, 노르웨이안은 과거 강력한 턴어라운드를 보여준 바 있다”고 WSJ는 전했다.
용어 설명
액티비스트 투자자(Activist investor)는 기업의 경영·전략·지배구조 등에 개입해 가치를 끌어올리려는 투자자를 말한다. 주식을 일정 비율 이상 보유한 뒤 이사회 구성 변화, 자본정책 수정, 사업 구조조정 등을 요구할 수 있다. 이사회 후보 지명을 통해 경영 의사결정에 직접적인 영향력을 행사하는 경우도 흔하다. 지분 10% 이상 보유는 회사 경영에 영향을 미칠 수 있는 상당한 지분 규모로 인식된다.
전문가적 분석 및 시사점
첫째, 지배구조 변화 가능성이다. 엘리엇이 이사회 후보를 제시하거나 기존 이사진 교체를 요구할 경우, 단기적으로는 경영 불확실성이 증가하며 주가 변동성이 커질 수 있다. 특히 지분율이 10%를 넘는 것은 주요 주주로서 회사 정책에 실질적 영향력을 행사할 수 있는 수준이다. 둘째, 운영 효율성 및 수익성 개선에 대한 압박이다. 엘리엇은 보고서에서 재무성과와 고객 경험 개선을 목표로 삼고 있다고 밝혔으므로 비용 구조 조정, 항로 재편성, 고수익 노선 확대 또는 마케팅·가격정책 재조정 등이 검토될 가능성이 있다.
셋째, 동종업계 파급효과이다. 로열 캐리비언과 카니발 등 경쟁사들은 이미 강한 수요에 기반해 실적 회복을 보였으므로, 노르웨이안이 엘리엇의 요구에 따라 수익성 개선 조치를 단행할 경우 업계 전반의 수익성 벤치마크와 가격 탄력성에 영향을 줄 수 있다. 넷째, 투자자 관점에서의 리스크·기회다. 단기적으로는 갈등 가능성으로 주가가 하락 또는 급등할 수 있으나, 구조조정과 비용 효율화가 실질적인 이익 개선으로 이어진다면 중장기적 가치는 제고될 수 있다.
전문가들은 또한, 엘리엇이 노르웨이안의 과거 턴어라운드 경험을 근거로 개선 여지가 있다고 판단한 만큼, 구체적 개입 방식(예: 이사회 인사, 자본정책 변경, 사업 매각·분할 등)에 따라 결과가 크게 달라질 것이라고 진단한다. 규제·노동·운항 관련 제약도 감안해야 하며, 특히 해운·여행업의 수요 변동성과 연료비·인건비 등 비용 요인이 단기 실적에 미치는 영향이 크다.
결론
이번 보도는 엘리엇이 노르웨이안 크루즈 라인의 경영에 적극적으로 관여하려 할 가능성을 시사한다. 지분 10% 초과 확보는 회사 지배구조에 상당한 변화를 가져올 수 있는 신호이며, 향후 이사회 구성, 경영 전략, 실적 개선 계획 등이 투자자와 시장의 주요 관전 포인트가 될 것이다. 노르웨이안 측의 공식 입장과 이후 엘리엇의 구체적 행동 계획이 발표될 경우, 단기 주가와 업계 전략에 즉각적인 영향을 미칠 가능성이 크다.
