스타보드 밸류(Starboard Value)가 여행정보 사이트 운영업체인 트립어드바이저(Tripadvisor)의 이사회 과반에 대한 교체를 추진할 계획이라고 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.
2026년 2월 16일, 월스트리트저널의 보도에 따르면, 스타보드의 보유지분은 현재 트립어드바이저 지분의 9%를 넘긴 상태인 것으로 전해졌다. 이 보도는 복수의 사안을 잘 아는 관계자들을 인용해 전한 것이며, 스타보드가 트립어드바이저의 경영진과 이사회 재구성을 위해 적극적으로 행동하겠다는 의지를 나타낸 것으로 해석된다.
로이터는 이 보도를 즉시 확인할 수 없었다고 밝혔다.
배경 및 핵심 사실
스타보드 밸류는 미국의 대표적인 행동주의(액티비스트) 투자자로 알려져 있다. 행동주의 투자자는 기업의 경영·지배구조 개선을 목표로 주주 권리를 적극적으로 행사하는 투자자 집단을 말한다. 이들은 보통 지분을 일정 수준 확보한 뒤 이사회 교체, 자산 매각, 비용 구조 재편 등의 변화를 촉구한다.
트립어드바이저는 글로벌 여행정보·리뷰 플랫폼으로 호텔, 항공, 레스토랑 등 여행 관련 서비스에 대한 리뷰와 예약 서비스를 제공하는 기업이다. WSJ 보도에 따르면 스타보드의 지분 확대와 함께 이사회 다수를 교체하려는 시도는 트립어드바이저의 전략·경영 방향에 중대한 변화를 야기할 수 있다.
전문가 관점의 분석 및 파급 효과(가능성)
이번 보도는 다수의 투자자와 시장 참여자에게 중요한 시사점을 제공한다. 첫째, 지배구조 개선 가능성이다. 행동주의 투자자가 이사회를 교체하면 비용 효율화, 비핵심 자산 매각, 경영진 교체 등 단기적·중장기적 가치 제고 조치가 추진될 가능성이 있다. 이는 기업의 수익성에 긍정적으로 작용할 수 있으나, 단기적으로는 운영 불확실성이 커지며 주가 변동성이 확대될 수 있다.
둘째, 주가 및 투자 심리에 미치는 영향이다. 행동주의의 개입 소식은 일반적으로 두 가지 방향으로 해석된다. 개선 기대가 우세할 경우 주가 상승 요인이 되지만, 경영권 분쟁 가능성이나 이사회 내 갈등이 부각되면 단기 매도 압력이 발생할 수 있다. 트립어드바이저의 경우 지분이 9%를 초과한 상태라는 점은 실질적 영향력 행사가 가능한 수준으로 평가된다. 다만 구체적인 교체 계획, 대상 이사 수, 경영진의 대응 등에 따라 시장 반응은 크게 달라질 것이다.
셋째, 산업적 파급이다. 트립어드바이저는 온라인 여행 플랫폼(Online Travel Agency, OTA) 및 여행리뷰 시장에서 경쟁업체들과의 관계, 파트너십, 광고·예약 수수료 구조 등으로 수익을 창출한다. 이사회 재편 시 핵심 사업의 전략적 재검토가 이루어질 가능성이 크며, 이는 경쟁 구도와 광고·예약 생태계에 영향을 미칠 수 있다.
잠재적 시나리오
가능한 시나리오는 크게 세 가지로 정리할 수 있다. 첫째, 스타보드가 성공적으로 이사회 과반을 확보해 경영진 교체 및 구조조정을 단행하는 시나리오다. 이 경우 단기적 비용이 발생할 수 있으나 중장기적으로는 수익성 개선 기대가 커질 수 있다. 둘째, 양측이 합의를 통해 일부 이사진만 교체하거나 전략적 로드맵을 공동으로 수립하는 합의형 시나리오다. 셋째, 주주총회나 법적 분쟁으로 이어지며 장기적 불확실성이 확대되는 시나리오다. 각 시나리오별로 주주, 고객, 광고주, 파트너사들의 반응이 다르게 나타날 수 있다.
투자자 관점에서의 실무적 유의점
투자자와 시장참여자는 몇 가지 포인트에 주목할 필요가 있다. 우선, 스타보드의 최종 지분 규모, 공개적·비공개적 협상 내용, 트립어드바이저의 이사회·경영진 대응을 지속해서 관찰해야 한다. 또한 규제당국의 개입 가능성, 주주총회 일정, 이사회 구성 변경 절차 등 법적·제도적 요소도 면밀히 점검할 필요가 있다. 마지막으로 투자자들은 단기적인 뉴스 반응에만 의존하기보다, 기업의 펀더멘털과 향후 전략 변화 가능성을 종합적으로 평가해야 한다.
용어 설명
액티비스트(행동주의 투자자)는 주식을 매입한 뒤 기업의 경영방향·지배구조 개선을 요구하며 적극적으로 기업가치를 끌어올리려는 투자자 유형이다. 이들은 종종 이사회 교체, 배당 확대, 자산 매각, 전략 수정 등을 요구한다. 이러한 활동은 단기적 충돌을 유발할 수 있으나 기업가치 제고로 연결되기도 한다.
트립어드바이저는 전 세계 여행 관련 리뷰와 예약 서비스를 제공하는 온라인 플랫폼이다. 호텔·레스토랑·관광명소 등에 대한 사용자 리뷰를 기반으로 여행객의 의사결정에 영향을 미치는 대표적인 여행 플랫폼이다.
한편, 이번 보도는 월스트리트저널을 출처로 하고 있으며, 로이터는 보도를 즉시 확인하지 못했다고 명시했다. 향후 추가적인 공식 발표나 기업 측 답변, 주주총회 일정 발표 등이 나올 경우 관련 내용이 더 명확해질 것으로 보인다.
