커피 선물시장이 반등하고 있다. 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 +0.40 포인트(+0.13%) 상승했고, 3월물 ICE 로부스타(RMH26)는 +24 포인트(+0.63%) 상승했다. 특히 로부스타는 한 주 기준 최고치를 기록했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 2주간의 급락으로 6개월 최저치까지 내려갔던 커피 가격이 로스터들의 저가 매수 수요를 촉발하면서 반등세를 보이고 있다. 이번 주 커피값 급락으로 인해 재고가 낮은 로스터들이 재고 보충에 나서자 가격이 상방으로 움직였다.
가격 압박의 배경으로는 여러 공급 요인들이 복합적으로 작용했다. 브라질의 작황 기대감이 커지면서 아라비카와 로부스타 가격 모두 하방 압력을 받았다. 브라질의 작황 전망기관인 Conab은 2026년 브라질 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가해 기록적인 6620만 배럴(66.2 million bags)에 이를 것으로 전망했다. 이 중 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4410만 배럴(44.1 million bags), 로부스타는 전년 대비 +6.3% 증가한 2210만 배럴(22.1 million bags)으로 잡혔다.
강수(降雨) 상황도 브라질 작황 개선에 기여했다. 기상서비스 Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝나는 주에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 72.6 mm의 비를 기록했으며 이는 역사적 평균의 113%에 해당한다고 보도했다. 이 같은 강수는 건조 우려를 완화하며 아라비카 성장 전망을 개선시켰다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 베트남 통계청은 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000 MT를 기록했다고 밝혔다. 베트남의 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가해 1.58 MMT(백만 톤)을 기록했다. 또한 베트남의 2025/26 수확량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT 또는 2,940만 배럴(29.4 million bags)으로 전망돼 공급 확대가 예상된다.
국제선물 거래소(ICE)에서 모니터링되는 재고 회복도 가격에 부담을 주는 요인이다. 아라비카 재고는 11월 18일 396,513 배럴로 1.75년 만의 최저치를 기록했으나 1월 7일에는 461,829 배럴로 3.25개월 만의 최고치로 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012 랏으로 13개월 저점까지 떨어졌지만 1월 26일에는 4,662 랏으로 2개월 최고치로 회복되었다.
반면 일부 공급 축소 신호도 존재한다. 브라질 무역부는 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000 MT였다고 보고했다. 콜롬비아의 경우는 세계 2위 아라비카 생산국으로서 National Federation of Coffee Growers 보고에 따르면 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000 배럴을 기록해 공급 우려를 낳았다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현행 마케팅 연도(10월-9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags라고 발표해 전 세계 물량 흐름이 촉박해질 가능성을 시사했다.
미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 공개한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가해 기록적 수준인 178.848 million bags에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 -4.7% 감소해 95.515 million bags가 예상되며, 로부스타는 +10.9% 증가해 83.333 million bags가 될 것으로 보았다. FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63 million bags가 될 것으로 전망한 반면, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8 million bags로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 예측했다. 최종 재고(ending stocks)는 2025/26에 -5.4% 감소해 20.148 million bags가 될 것으로 전망되어 재고 감소 압력이 존재함을 시사했다.
저자 및 공시: 본 보도 내용의 원문 작성자 Rich Asplund은 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되었다. 기사 내의 모든 정보는 정보 제공 목적이며 Barchart의 공시 정책이 적용된다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 아라비카는 일반적으로 향미가 우수해 고급 커피로 여겨지며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트 커피나 블렌딩용으로 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 아라비카 선물 등 주요 농산물 선물 거래를 모니터링하는 거래소다. Conab은 브라질의 농업 작황 예측기관이며, FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO(International Coffee Organization)는 국제커피기구로서 글로벌 수급 통계를 제공한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적으로는 가격의 급락이 로스터들의 저가 매수로 이어지며 일시적인 반등을 촉발하고 있어 수요 측면의 방어력이 관찰된다. 그러나 중기·장기적으로는 공급 전망이 판가름을 좌우할 것이다. Conab의 브라질 생산 대폭 증가 전망과 베트남의 수출·생산 확대는 구조적으로 가격에 하방 압력을 줄 수 있는 요인이다. 반면 콜롬비아의 생산 급감, 일부 기간의 재고 회복 후 재고 수준이 다시 낮아질 가능성, 물류 차질 또는 기상 악화가 발생하면 가격 상방 리스크가 커진다.
경제적 파급 효과로는 원두 가격 변동이 최종 소비자 가격과 외식업체 및 글로벌 체인(예: 스페셜티 카페 및 대형 프랜차이즈)의 원가 구조에 영향을 미친다. 원두 수입 비중이 높은 로스터와 유통사들은 재고 정책을 재검토할 가능성이 높으며, 가격이 급등할 경우 단기적으로 마진 압박이 발생할 수 있다. 반대로 원두 가격 하락이 이어지면 커피 관련 업계의 원가 부담은 완화돼 소비자 가격 인하 압력으로 이어질 수 있다.
정책·시장 관측 포인트
시장 참여자들은 다음 자료들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 브라질의 기상과 Conab의 중간·최종 생산 전망. 둘째, 베트남의 월별 수출 통계와 항만 물류 상황. 셋째, 콜롬비아 등 주요 생산국의 수확·생산 보고서 및 ICE 재고 추이. 이들 지표의 변화가 단기 수급 균형을 크게 바꿀 수 있다.
결론적으로 현재의 반등은 저가 매수에 따른 기술적 반등 성격이 강하며, 향후 가격 방향성은 글로벌 생산 전망과 재고 흐름, 기상 변수에 크게 의존할 것으로 보인다. 시장은 당분간 변동성을 유지할 가능성이 높아 리스크 관리와 재고 전략이 중요하다.
