3월물 WTI 원유(심볼: CLH26)는 0.05달러(0.08%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 0.0049달러(0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 원유와 휘발유 가격은 혼조세로 마감했다. 원유는 1.5주 최저치에서 반등하면서 장중 초반의 하락분을 만회해 소폭 상승 마감했으며, 이는 달러 약세에 따른 숏 커버링(Short covering)이 촉발된 영향으로 분석된다. 다만 장중에는 미·이란 긴장 완화와 OPEC+의 증산 가능성 관측이 겹치며 압력을 받았다.
금요일 초반 하락은 미·이란 간 지정학적 위험이 완화된 데 따른 것이다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 이란과의 핵협상 논의가 한 달가량 지속될 수 있다고 언급해 단기적 군사행동 가능성이 낮아졌다는 관측이 나왔다. 이와 함께 일부 시장 참가자들이 OPEC+가 곧 증산에 나설 것이라는 추측을 제기하면서 매도 심리를 자극했다.
한편 해상 부유(뜬) 저장고에 축적된 원유 물량은 가격 하방 요인으로 작용하고 있다. Vortexa 데이터에 따르면 러시아와 이란 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선의 부유 저장고에 머물고 있으며, 이는 전년 대비 50% 이상 증가한 수준이다. 이러한 물량 증가는 러시아 및 이란 원유에 대한 봉쇄와 제재의 결과로 해석된다.
지정학적 리스크와 군사적 움직임
중동에서의 지정학적 불확실성은 여전히 원유 가격에 상방 리스크를 제공한다. 월스트리트저널(WSJ) 보도에 따르면 미국은 이란산 원유를 실은 유조선을 나포하는 방안을 논의한 적이 있으며, 미국은 이란과의 핵협상이 결렬될 경우를 대비해 중동으로 두 번째 항공모함강습단을 파견하고 있다. 미국 교통부는 미국 국기 선박에 대해 호르무즈 해협 항해 시 가능한 한 이란 해역에서 멀리 떨어질 것을 권고하는 해사 경보를 발령했다.
이란은 OPEC 산유국 중 4위 생산국이며 하루 약 330만 배럴(bpd)의 원유를 생산한다. 만약 미국의 군사행동이 현실화되면 이란 생산 차질과 더불어 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 봉쇄 가능성으로 공급 충격이 발생할 수 있다.
수급 변수: 베네수엘라·러시아·우크라이나 영향
공급 측면에서는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 글로벌 공급을 확대하며 가격에 하방 압력을 행사하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 일일 49만8천 배럴에서 1월 80만 배럴로 증가했다고 보도했다.
반면 러시아·우크라이나 전쟁과 관련한 불확실성은 러시아 원유의 추가 제한 가능성을 유지시켜 상방 요인이 되고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다고 밝히며 장기적 합의 가능성이 낮다고 선언했다. 이에 따라 러시아에 대한 제재와 송유·정제 인프라에 대한 공격 및 미국·EU의 추가 제재가 러시아 수출을 제약하고 있다. 지난 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 타격한 것으로 집계되며, 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받은 것으로 알려졌다.
국제기구와 에너지 기관의 최신 전망
미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 이달 13.60 million bpd로 상향 조정했다(지난달 13.59 million bpd에서 상향). 또한 2026년 미국 에너지 소비 전망도 96.00 quadrillion btu로 상향 조정했다(지난달 95.37). 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 공급 과잉 전망을 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향 조정했다.
Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소한 101.55 million bbl이라고 보고했다. 이는 일부 부유 저장고가 해소되는 조짐을 시사하나, 전체적 수준은 여전히 높은 편이다.
OPEC+는 2월 1일 발표에서 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하겠다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일일 137,000 bpd를 증산했으나 글로벌 공급 과잉 우려로 2026년 1분기 동안 증산을 중단하기로 했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 일일 2.2 million bpd의 감산을 복원하려고 하나 현재까지 1.2 million bpd의 복원 여지가 남아 있다. OPEC의 2026년 1월 원유 생산량은 전월 대비 -230,000 bpd 하락한 28.83 million bpd로 5개월 최저 수준을 기록했다.
미국 재고·생산·시추 활동
미 에너지정보청(EIA)이 수요일 발표한 자료에 따르면 2월 6일 기준 미국 원유 재고는 5년 평균 계절적 수준보다 -3.4% 낮았고, 휘발유 재고는 +4.4% 높았으며, 중유류(디스틸레이트) 재고는 -3.3% 낮았다. 같은 주간 미국 원유 생산은 전주 대비 +3.8% 증가한 13.713 million bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록치 13.862 million bpd에 근접한 수치다.
Baker Hughes의 집계에서는 2월 13일로 끝난 주간 미국 가동중인 유정(rigs) 수가 -3대 하락한 409대로 집계됐다. 이는 12월 19일 주간의 406대(4.25년 최저)에 근접한 수준이며, 지난 2년 반 동안 2022년 12월의 최고치 627대에서 급락한 흐름을 이어가고 있다.
가격 결정 요인의 종합적 평가 및 향후 전망
단기적으로는 달러 약세가 숏 포지션의 청산(숏 커버링)을 촉발해 원유 가격을 지지했다. 그러나 중기적 방향성은 상충되는 요인들에 의해 결정될 가능성이 높다. 상방 요인으로는 이란 관련 지정학적 리스크, 러시아산 원유에 대한 제재 지속과 우크라이나 전선의 불안정, OPEC+의 증산 보류 등에 따른 공급 제약이 있다. 하방 요인으로는 부유 저장고 증가, 베네수엘라 수출 확대, 그리고 글로벌 재고 과잉 우려가 존재한다.
시장 참가자들은 다음의 시나리오에 주목할 필요가 있다. 첫째, 지정학적 긴장이 재격화되면 단기적으로 급격한 공급 충격과 가격 급등이 발생할 가능성이 크다. 둘째, OPEC+가 예정된 회의(3월 1일 온라인 회의)에서 추가 증산 신호를 보일 경우, 심리적 매도압력이 강화되며 가격이 하락 압력을 받을 수 있다. 셋째, 달러 흐름과 글로벌 경기(특히 에너지 수요 전망)에 따라 중기적인 수요 회복 여부가 가격의 지속적 방향을 결정할 것이다.
경제 전반에 미치는 영향 측면에서 원유 가격의 상승은 단기적으로 에너지 비용과 물가 상승을 부추겨 인플레이션 압력을 높일 수 있으며, 정유마진과 해운비용 변동은 경기 회복 속도에 영향을 줄 수 있다. 반대로 원유 가격 하락은 연료비와 소비자물가 안정에 기여하나 원유·가스 투자 심리를 약화시켜 중장기 공급 제한 요인이 될 수 있다.
용어 설명(일반 독자 대상)
WTI : West Texas Intermediate의 약자로 미국 텍사스산 원유의 기준가격을 의미한다. RBOB : 휘발유 규격(미국 리파이너리 보닛형 휘발유)의 선물심볼로 휘발유 도매가격의 지표가 된다.
OPEC+ : OPEC 회원국과 러시아 등 주요 산유국들의 연합체를 뜻하며, 증산·감산 정책이 글로벌 공급에 영향력을 행사한다.
bpd : ‘barrels per day’의 약어로 일일 원유 생산량 단위이다.
부유 저장고(floating storage) : 원유가 유조선 등 해상에 머물러 저장되는 상태를 뜻하며, 재고 축적의 지표로 본다.
EIA : 미국 에너지정보청, IEA : 국제에너지기구, Vortexa : 해상 원유·석유제품 흐름 데이터 제공업체, Baker Hughes : 유전 서비스·시추 리그 집계 기관이다.
디스틸레이트(distillate) : 중유류로 난방유·디젤 등 정제제품을 지칭한다.
숏 커버링(Short covering) : 하락에 베팅한 매도 포지션을 청산하기 위해 매수하는 행위를 말한다.
투자·정책 시사점
정책결정자와 시장 참여자는 유가 변동 요인을 면밀히 관찰해야 한다. 특히 OPEC+의 정책 신호, 미·이란 및 러시아·우크라이나 간의 지정학적 전개, 부유 저장고의 변동성, 그리고 주요 기관(EIA·IEA)의 수급 전망 수정이 가격에 즉각적 영향을 줄 수 있다. 투자자는 단기적 변동성에 대비한 리스크 관리와 함께 원유 시장의 구조적 변화(저장고 축적, 생산 복원 속도 등)에 주목할 필요가 있다.
참고 및 공시 : 이 기사에 인용된 데이터와 발언은 Barchart 보도와 각 기관의 발표를 바탕으로 작성되었다. 기사 원저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었음을 공시했다. 본문에 포함된 견해는 보도 사실과 기자의 분석을 포함하며, 특정 투자 권유를 의미하지 않는다.
