면화 선물이 금요일 장 마감에서 포인트당 15~20포인트 하락을 기록하며 주간 흐름에서 혼조를 보였다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트의 상승을 유지해 주간 흐름에서는 상대적으로 선방했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 일간 기준 3센트 하락했고, 미국 달러 지수는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 미국은 대통령의 날(President’s Day)로 월요일에 시장이 휴장한다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 데이터에서 면화 수출 약정은 8.034백만 RB로 집계되어 전년 대비 12% 감소했다. 이는 USDA가 수정한 연간 수출 전망치의 71%에 해당하는 수준으로, 통상적인 평균 속도인 88%에서 크게 뒤처진 상황이다.
상품선물거래위원회(CFTC) 집계에서는 2월 10일로 끝나는 주간에 단기투기(스펙) 순숏 포지션에 총 3,856계약이 추가된 것으로 나타났다. 또한 관리형 자금(Managed money)은 화요일 기준으로 순숏 75,602계약을 보유하고 있다. 이러한 포지셔닝 변화는 시장에서 매도 압력이 강화되었음을 시사한다.
거래 정보 측면에서 The Seam 플랫폼은 2월 12일에 15,617베일이 판매되었고, 판매 평균가는 파운드당 57.90센트로 집계했다. 국제 현물 가격의 주요 벤치마크인 Cotlook A 지수는 목요일에 25포인트 상승한 73.55센트를 기록했다. ICE(인터컨티넨탈거래소)의 인증 면화 보유량은 2월 12일 기준으로 추가로 3,808베일이 증가해 총 106,040베일이 인증 재고로 집계되었다. 한편, USDA가 산정하는 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 49.39센트/파운드로 조정되어 전주 대비 39포인트 하락했다.
구체적 선물 종목의 종가를 보면 3월(2026년 3월물)은 62.11센트로 마감해 18포인트 하락했고, 5월물은 64.13센트로 20포인트 하락, 7월물은 65.82센트로 16포인트 하락했다. 그러나 주간 기준으로는 3월물이 105포인트 상승을 기록해 단기적 등락이 혼재함을 보여준다.
주요 시장 변수 : 미 달러·국제유가·USDA 수출 속도·CFTC 포지션·ICE 인증 재고·AWP 변동 등.
기사 작성자인 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 또한 본문에 수록된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 저자의 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지는 않는다.
용어와 지표 설명
RB(베일) : 면화의 거래 단위로 본문에서 사용된 ‘8.034백만 RB’는 면화 베일 단위로 보고된 수출 약정 총량을 뜻한다. 일반 독자에게는 ‘베일(bale)’을 단위로 한 수출 계약의 총량으로 이해하면 된다.
Cotlook A 지수는 글로벌 현물 면화 가격을 대표하는 지표로, 주로 물리적 거래에서의 가격 수준을 반영한다.
Adjusted World Price(AWP)는 USDA가 산정하는 보정 세계가격으로, 미국 내 보조금·지원책과 연계된 기준가격 산정에 활용된다.
The Seam은 현물 면화의 매매와 가격 정보를 제공하는 거래 플랫폼이고, ICE 인증 재고는 선물 인도에 활용 가능한 창고 보유 면화를 뜻한다.
CFTC의 ‘관리형 자금(Managed money)’은 주로 헤지펀드·CTAs와 같은 투기적 자금을 지칭하며 이들의 순포지션은 시장의 매수·매도 성향을 파악하는 중요한 지표다.
시장 영향 분석
이번 데이터와 흐름을 종합하면 단기적으로는 하방 압력이 존재한다. 그 근거로는 USDA의 수출 약정 속도가 통상 평균에 크게 못 미치고, ICE 인증 재고가 추가로 증가했으며, 관리형 자금의 순숏 확대가 관찰되기 때문이다. 특히 AWP의 하락(파운드당 49.39센트)은 미국 내 기준가격 약화로 이어져 국내외 현물 가격에 하방 신호를 줄 수 있다. 반면 달러 지수의 하락과 3월물의 주간 강세는 수급·심리 측면에서 상방 요인으로 작용할 여지가 있다.
또한 금요일의 가격 하락은 월요일의 시장 휴장(대통령의 날)을 앞둔 포지션 정리 또는 유동성 축소에 따른 변동성 확대의 결과일 가능성이 있다. 휴장 기간 동안 신규 수급 정보가 축적되면 재개장 시 급격한 가격 재조정이 발생할 수 있으므로 투자자와 시장 참여자는 휴장 전후의 포지션 변동성에 주의해야 한다.
향후 관전 포인트
단기적으로 주목해야 할 지점은 다음 USDA의 추가 수출 데이터, CFTC의 포지션 업데이트, ICE의 인증 재고 변화, 그리고 AWP의 추가 조정 여부다. 수출 속도가 회복되지 않는다면 연간 수출 전망 달성에 차질이 생겨 시장에 지속적인 하방 압력이 가해질 수 있다. 반대로 글로벌 섬유 수요가 회복되거나 달러 약세가 이어질 경우 면화 가격이 반등할 여지도 있다. 투자자와 업계 관계자는 발표되는 각종 지표의 추세 변화와 동시에 계절적 수요(예: 텍스타일 수요 회복 여부)와 원재료 비용(예: 운송비, 에너지 가격)의 흐름을 종합적으로 모니터링해야 한다.
요약하면, 금요일 장에서는 대부분 주요 만기물에서 하락이 나타났으나 3월물의 주간 강세와 달러 지수 하락 같은 변수가 혼재해 단기적 방향을 단정하기 어렵다. 다만 수출 약정의 둔화, 인증 재고 증가, 관리형 자금의 순숏 확대는 향후 면화 가격에 하방 요인으로 작용할 가능성이 높아 신중한 접근이 요구된다.
