핵심 요지: 2025년 12월 31일 기준으로 제출된 최신 13F 보고서(총 108건 중 최근 배치)에서 메르크 앤드 컴퍼니(Merck & Co., Inc., 티커: MRK)는 이들 펀드 중 34개 펀드에 의해 보유된 것으로 집계되었다. Hedge fund(헤지펀드) 및 자산운용사들의 공통된 포지셔닝은 투자 아이디어로서 주목할 가치가 있다.
2026년 2월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, Holdings Channel에서 검토한 이번 배치의 108건 13F 제출서류를 분석한 결과 MRK 보유와 관련해 다음과 같은 변동이 확인되었다. 다만 13F 보고서는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출되는 자료로서 롱 포지션(장기 매수 포지션)만 의무 공개 대상이라는 점을 유의해야 한다. 숏 포지션(공매도 등 파생상품을 통한 매도 베팅)은 공시 대상이 아니어서 전체 포지션을 온전히 반영하지 못할 수 있다.
13F 보고서란 무엇인가(설명): 13F 보고서는 미국 증권거래위원회(SEC) 규정에 따라 자산운용사·헤지펀드 등 일정 규모 이상의 기관투자가들이 분기 단위로 보유 주식 내역을 공개하는 서류다. 이 보고서는 각 기관의 롱 포지션만을 집계하므로, 옵션·선물·공매도 등으로 형성된 숏 포지션은 반영되지 않는다. 따라서 13F를 분석할 때는 기관의 전체 투자 전략(헤징, 레버리지, 파생상품 사용 등)을 함께 고려해야 오해를 줄일 수 있다.
보고서에 포함된 개별 펀드의 MRK 보유 변동(요약):
펀드명 — 신규/기존 — 주식수 증감 — 시가 기준 변동(단위: $1,000)
Commerce Bank — Existing — +214,718 — +$37,917
Quattro Advisors LLC — NEW — +509 — +$54
Aviso Wealth Management — Existing — -2,310 — +$32
Acorns Advisers LLC — Existing — -10 — +$51
Brick & Kyle Associates — Existing — -222 — +$1,502
Smartleaf Asset Management LLC — Existing — +4,135 — +$1,339
Wiregrass Investment Management LLC — NEW — +3,208 — +$338
Greenline Wealth Management LLC — NEW — +32 — +$3
C M Bidwell & Associates Ltd. — Existing — UNCH — +$1
Advyzon Investment Management LLC — Existing — +6,883 — +$985
Fiduciary Trust Co — Existing — -8,147 — +$8,358
BRITISH COLUMBIA INVESTMENT MANAGEMENT Corp — Existing — +81,689 — +$16,310
Baird Financial Group Inc. — Existing — +29,226 — +$30,096
Sterling Capital Management LLC — Existing — -3,648 — -$179
GTS Securities LLC — Existing — +23,061 — +$2,641
Rhumbline Advisers — Existing — -124,089 — +$74,399
Pinney & Scofield Inc. — Existing — -17 — +$4
PCM Encore LLC — NEW — +17,096 — +$1,800
Fairfield Bush & CO. — Existing — -563 — +$433
Stifel Financial Corp — Existing — -173,815 — +$167,723
Southeast Asset Advisors LLC — Existing — -2,059 — +$56
American Investment Services Inc. — Existing — +9,977 — +$2,028
Vega Investment Solutions — NEW — +13,680 — +$1,440
Ostrum Asset Management — Existing — -18,424 — -$305
Ossiam — Existing — -94,232 — -$6,727
Natixis — Existing — -560,550 — -$40,461
Cornerstone Advisors LLC — Existing — UNCH — +$3,031
Kayne Anderson Rudnick Investment Management LLC — Existing — -2,950 — +$1,343
Bridgewater Associates LP — Existing — -203,722 — -$10,481
River Wealth Advisors LLC — Existing — +11,915 — +$3,001
Lavaca Capital LLC — Existing — UNCH — +$231
Boyar Asset Management Inc. — Existing — +1,192 — +$230
Visionary Wealth Advisors — Existing — +15,192 — +$1,972
Williams Jones Wealth Management LLC — Existing — +2,116 — +$1,357
Aggregate Change: -760,129 shares — +$300,522 (단위: $1,000)
데이터를 요약하면, 이번 배치에서 11개 펀드가 기존 MRK 보유를 늘렸고, 15개 펀드는 보유를 줄였으며, 5개는 신규로 MRK를 보유하기 시작했다. 또한 이번 배치에 포함된 일부 펀드 중 DLD Asset Management LP는 2025년 12월 31일부로 MRK 보유를 완전히 청산한 것으로 확인되었다.
대형 펀드 전체 보유 변화(집계): Holdings Channel이 조사한 전체 펀드(총 5,818개 중 MRK를 보유한 펀드)를 대상으로 2025년 9월 30일 대비 2025년 12월 31일 보유 주식수를 비교한 결과, 집계 기준으로 총 보유 주식 수는 1,113,775,612주에서 1,145,650,939주로 늘어났다. 이는 총 31,875,327주(약 2.86%) 증가에 해당한다. 같은 기간 보유 상위 1~3위는 다음과 같다.
보유 상위 3개 기관(2025-12-31 기준):
1. Vanguard Group Inc. — 254,322,763주
2. BlackRock Inc. — 219,095,465주
3. Geode Capital Management LLC — 60,047,984주
해석 및 향후 시사점(전문적 분석):
첫째, 집계 보유량이 분기별로 약 2.86% 늘어난 것은 기관투자가들의 MRK에 대한 순매수 성향이 존재했음을 시사한다. 대형 자산운용사인 Vanguard와 BlackRock의 상위권 보유는 통상적으로 유동성 측면에서 안정성을 부여하지만, 이들 기관의 포지션 변화가 크지 않다면 단기적 주가 변동성에 미치는 영향은 제한적일 수 있다.
둘째, 일부 펀드의 대규모 매도(예: Natixis의 -560,550주, Bridgewater의 -203,722주, Rhumbline Advisers의 -124,089주 등)는 개별 기관의 포트폴리오 리밸런싱 또는 전략적 재조정의 결과일 가능성이 크다. 특히 Bridgewater와 같은 기관은 매크로·헤지 전략을 광범위하게 사용하므로 13F 상의 줄어든 보유가 반드시 해당 종목에 대한 비관적 전망을 의미하지는 않는다.
셋째, 13F 보고서의 제한성을 고려할 때(롱 포지션만 공개), 기관 간 공통된 보유 증가는 투자자 심리에 긍정적 신호로 해석될 수 있으나 파생상품을 통한 헤지·숏 포지션이 병행된 경우 전체적인 포지셔닝을 오도할 수 있다. 따라서 투자자들은 13F 외에 옵션체결내역, 거래량 추이, 기업 실적과 임상·제품 관련 뉴스 등을 종합적으로 검토해야 한다.
넷째, MRK는 제약·바이오 섹터의 대표 종목으로서 신약 파이프라인, 규제 승인, 임상 결과, 특허 만료 및 합병·인수 소식 등 기초 펀더멘털 이벤트가 주가에 미치는 영향이 크다. 기관들의 순매수는 중장기적으로 주가에 우호적일 수 있으나, 단기 변동성은 임상·규제 뉴스에 더 민감하게 반응할 가능성이 있다.
다섯째, 시장에 미치는 잠재적 영향 측면에서, 대형 기관의 추가 순매수는 유동성 흡수 효과로 단기적으로 주가 상승 압력을 만들 수 있으며, 반대로 대형 기관의 매도는 시장에 과도한 공급 압력을 일으켜 주가 하방 압력으로 작용할 수 있다. 다만 MRK처럼 시가총액 규모가 큰 종목은 개별 기관의 보유 변동이 전체 주가에 미치는 영향이 제한적일 수 있으므로, 투자 판단 시 포지션 규모와 시장 깊이(liquidity)를 함께 고려해야 한다.
종합 결론: 이번 13F 배치에서 일부 기관은 MRK 보유를 늘렸고 일부는 줄였으며, 전체적으로는 약 2.86%의 보유 증가가 관찰되었다. 13F는 기관 포지션을 이해하는 데 유용한 도구이나, 숏 포지션과 파생상품 노출은 반영하지 못하므로 이를 감안한 다각적 분석이 필요하다. 투자자와 분석가들은 13F 데이터를 시장 맥락, 기업 펀더멘털, 옵션·파생상품 동향과 함께 종합적으로 검토해야 보다 정확한 투자 판단을 내릴 수 있다.
참고: 본 기사에 수록된 수치와 기관명은 2025년 12월 31일 보고 기간에 제출된 13F 파일을 기반으로 한 Holdings Channel의 집계 자료에 근거한다. 13F 보고서의 성격상 분기 단위로 제출되는 시점과 공개 시점 간 시차가 존재할 수 있다.
