면화 선물이 금요일 장 마감에서 15~20 포인트 하락한 가운데 마감했다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승세를 유지했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했고, 미 달러지수는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다.
시장 참가자들은 월요일이 프레지던트 데이(President’s Day)로 휴장임을 주목했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, USDA(미 농무부) 수출판매(Export Sales) 자료에서는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정이 집계되어 전년 동기 대비 12% 감소한 수준이었다. 이 수치는 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당하며, 이는 평균 페이스인 88%에서 뒤처진 수치이다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료는 2월 10일로 끝나는 주 동안 투기적 순숏 포지션에 총 3,856계약이 추가되었음을 보여준다. 관리형 자금(managed money)은 화요일 기준으로 총 75,602계약의 순숏을 보유하고 있다.
현물 거래 측면에서는 The Seam에서 2월 12일에 15,617베일이 판매되었고, 평균 거래가는 파운드당 57.90센트를 기록했다. Cotlook A 지수는 목요일에 73.55센트로 25포인트 상승했으며, ICE(인터컨티넨탈 거래소) 인증 면화 재고는 2월 12일에 또다시 3,808베일 증가하여 총 106,040베일이 인증 재고 수준으로 집계되었다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후에 파운드당 49.39센트로 39포인트 하향 조정되었다.
선물별 종가는 다음과 같다. 2026년 2월 16일 종가 기준, 2026년 3월 만기(CT*1)은 62.11센트로 18포인트 하락, 2026년 5월 만기(CT*2)은 64.13센트로 20포인트 하락, 2026년 7월 만기(CTZ24)은 65.82센트로 16포인트 하락했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명한다. RB는 면화 수출 약정에서 사용되는 표기 단위로, 본문에서는 USDA의 수출 약정 규모를 나타내는 표준 단위로 표기하였다. The Seam은 면화 거래 플랫폼을 의미하며, 거래된 베일 수와 평균 가격은 현물 유통과 수급 상황을 보여준다. Cotlook A 지수는 글로벌 면화 가격을 나타내는 주요 지표 중 하나로 국제 거래에서 널리 참고된다. Adjusted World Price는 수출 보조금·지원 정책 등과 연동해 해외 판매 가격의 기준이 되는 조정된 세계가격을 뜻한다. CFTC의 포지션 자료는 선물시장 내 투기·헤지 수요의 방향성을 파악하는 데 활용된다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 지표와 거래 흐름은 단기적으로 면화 선물 가격에 하향 압력을 가하고 있다. 미 농무부의 수출 약정 감소(8.034백만 RB, 전년비 12%↓)와 관리형 자금의 대규모 순숏(75,602계약)은 수요 회복 기대가 제한적임을 시사한다. 반면 3월물의 주간 105포인트 상승은 단기적 이벤트성 수급 요인이나 기술적 매수에 의해 반등이 발생했음을 의미하며, 이는 시장의 변동성이 지속될 수 있음을 보여준다.
수급 관점에서 보면, ICE 인증 재고의 증가(106,040베일)와 The Seam에서의 활발한 현물 거래(2/12의 15,617베일)은 공급 쪽의 유동성을 높인 반면, Cotlook A 지수의 상승과 Adjusted World Price의 하향 조정은 현물가격과 보조금·지원 관련 가격 기준 사이의 괴리를 나타낸다. 이러한 요인들은 수출 수요 회복 여부, 달러 강세·약세 흐름, 원유 가격 변동(운송비·에너지 비용에 영향) 등에 따라 단기에서 중기 향방이 달라질 수 있다.
특히 글로벌 원유 가격이 운송비와 생산비에 영향을 미치므로, 배럴당 $62.81의 원유 가격은 농산물 운송비와 가공비용 측면에서 면화 시장에도 간접적인 영향을 줄 수 있다. 또한 미 달러지수의 움직임(현재 96.770)은 달러 대비 주요 통화의 환율 변동을 통해 수출 가격 경쟁력에 영향을 미치므로 면화 수출량과 선물 가격에 중요한 변수로 작용한다.
실무적 시사점
거래자 및 관련 업계는 다음과 같은 점을 주목해야 한다. 첫째, USDA의 연간 수출 전망 대비 실제 수출 약정 비중이 낮아지는 상황에서는 추가적인 수출 촉진 정책이나 시장 유인이 나오지 않는 한 수요 회복이 지연될 가능성이 있다. 둘째, CFTC 포지션 변화와 관리형 자금의 순숏 확대는 단기적 매도 압력을 강화할 수 있으므로 위험관리 차원의 헤지 전략 검토가 필요하다. 셋째, ICE 인증 재고 및 Cotlook A 지수의 흐름을 지속 모니터링하여 현물-선물 간 스프레드 변화를 관찰하는 것이 바람직하다.
저자 및 면책
이 기사의 원문 작성자는 Austin Schroeder이며, 본 기사 게재일인 2026년 2월 16일 기준으로 그는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 저자의 견해는 반드시 해당 기관의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
