달러지수(DXY)가 금요일 소폭 하락하며 장을 마감했다. 시장에서는 미국 1월 소비자물가(CPI)가 예상보다 완만하게 상승한 것으로 나타나면서 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 재개 가능성에 대한 관측이 커졌고, 이로 인해 달러 매수 수요가 줄어든 점이 달러 약세를 부추겼다. 또한 주식시장의 회복이 진행되며 안전자산 성격의 달러에 대한 유동성 수요가 완화된 점도 달러 약세에 영향을 미쳤다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 달러지수는 금요일 -0.01% 하락했다. 미국의 1월 소비자물가지수는 전년 대비 +2.4%로 집계되어 시장 예상치인 +2.5%를 밑돌았고, 이는 7개월 만에 가장 둔화된 상승률이다. 근원 소비자물가(식품·에너지 제외)도 전년 대비 +2.5%를 기록해 예상치에 부합했으며, 약 4년9개월(4.75년) 만에 가장 낮은 상승률을 나타냈다.
달러 약세의 배경에는 최근 정치·재정적 요인과 글로벌 자본 흐름 변화가 함께 작용하고 있다. 금요일 보도에서는 트럼프 전 대통령의 발언으로 달러가 지난달 4년 만의 저점으로 하락한 점과, 미국의 확대되는 재정적자와 지출 확대, 정치적 양극화 심화에 따라 외국인 투자자들이 미국 자산에서 자본을 철수하고 있다는 점이 달러의 구조적 약세를 부추기고 있다고 설명했다. 스왑시장(금리파생상품 시장)은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 정책회의(3월 17~18일)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 약 10%로 반영하고 있다.
유로·엔·금속 시장 동향
EUR/USD(유로/달러)는 금요일 -0.02% 하락했다. 유로화는 독일 10년물 국채(분트) 수익률이 2.737%로 2.25개월 저점까지 하락하며 금리차 축소로 약세를 보였다. 다만 독일의 1월 도매물가지수(WPI)가 전월 대비 +0.9%로 1년 만에 최대 상승을 기록하면서 유럽중앙은행(ECB) 정책에 대해 다소 매파적(긴축적) 신호를 제공, 유로의 낙폭은 제한됐다. 금리선물 시장은 ECB의 3월 19일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
USD/JPY(달러/엔)는 금요일 +0.03% 상승했다. 엔화는 최근의 급등세를 일부 정리하는 과정에서 다소 압력을 받았다. 일본 총리 타카이치가 식품 소비세 인하가 추가적인 채무 발행을 요구하지 않을 것이라고 밝혀 엔화가 한때 2주 만의 고점으로 반등했으나, 일본은행(BOJ) 이사인 다무라 나오키(Naoki Tamura)의 금요일 매파적 발언으로 엔화 하락폭은 제한됐다. 다무라 이사는 “임금 상승이 올해도 목표에 부합하면 이른 봄(올해 봄)에도 물가안정 목표인 2% 달성이 높은 확실성으로 판단될 수 있다“고 말해 BOJ의 금리 인상 가능성을 시사했다. 시장은 3월 19일 BOJ 회의에서의 금리 인상 가능성을 약 20%로 반영하고 있다.
귀금속 시장
COMEX 4월 금(티커 GCJ26)은 금요일 종가 기준 +97.90달러(+1.98%) 상승했고, 3월 은(SIH26)은 +2.282달러(+3.02%)로 큰 폭 상승했다. 1월 소비자물가 둔화로 연준의 금리 인하 재개 기대가 커지자 금·은은 큰 폭으로 반등했다. 또한 글로벌 채권금리 하락도 귀금속에 우호적으로 작용했다.
보도는 국제적 지정학적 리스크(이란·우크라이나·중동·베네수엘라 등)와 미국의 관세 정책 불확실성이 안전자산 수요를 자극하고 있으며, 달러 약세(일명 ‘달러 평가절하’ 트레이드) 확산이 금속 수요를 지지한다고 진단했다. 트럼프 전 대통령의 발언(최근 달러 약세에 대해 편안하다는 입장 표명)은 금을 가치 저장 수단으로 선호하게 만든 요인으로 언급됐다. 또한 중국 인민은행(PBOC)의 금 보유량이 1월에 4만 온스 증가해 7,419만 온스가 된 것이 중앙은행의 강한 금 수요를 보여주는 신호로 제시됐다.
한편, 1월 30일 트럼프 전 대통령이 케빈 워시(Keven Warsh)를 연준 의장 후보로 지명했다는 발표가 있은 뒤 금·은은 기록적 고점에서 급락했다. 워시 후보는 매파적 성향이 강한 인물로 평가되며, 금리 인하 기대를 약화시켜 귀금속 장기 포지션의 대규모 청산을 촉발했다. 이후 거래소들의 증거금(마진) 요건 상향도 귀금속의 변동성을 키우며 롱 포지션 청산을 이끌었다.
용어 설명
독자 이해를 돕기 위해 본문에 등장한 주요 용어를 간단히 설명한다. 달러지수(DXY)는 주요 통화에 대한 달러의 가중평균 가치를 나타내는 지표다. 소비자물가지수(CPI)는 가계가 구매하는 상품·서비스 가격의 변화를 측정하며, 근원 CPI는 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 지표로 통화정책 판단에 중요한 참고자료다. 스왑시장은 금리선물 가격을 통해 시장이 향후 금리 경로를 어떻게 예상하는지 보여주는 파생상품 시장이다. 분트(독일 10년물) 수익률은 유로화 자산의 매력도에 영향을 미치며, COMEX는 국제 금·은 선물거래의 주요 거래소 중 하나다.
시장에 대한 분석 및 향후 영향
단기적으로는 1월 CPI 둔화가 연준의 금리 인하 기대를 강화하면서 달러에는 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 스왑시장의 3월 연준 회의에서의 -25bp 인하 가능성(약 10%) 반영은 아직 확정적이지 않으나, 추가적인 소비자물가 약화나 고용지표의 둔화가 연쇄적으로 이어질 경우 시장의 인하 배팅이 빠르게 높아질 수 있다. 이 경우 달러 약세가 심화되며 유로와 엔을 포함한 주요 통화 및 귀금속이 추가 상승할 여지가 있다.
중기적으로는 주요국 중앙은행들의 정책 스탠스 차이가 환율의 핵심 변수가 될 것이다. 보도는 2026년 연준의 정책이 약 -50bp 정도의 인하를 전망하는 시각이 있다는 점과, BOJ가 2026년에 추가로 +25bp 인상을 할 가능성, ECB는 2026년 중 금리를 동결할 가능성을 지적했다. 이러한 가정이 현실화하면 달러는 상대적으로 약세를 보일 수 있다. 다만 각국의 경기 흐름, 인플레이션 재상승, 지정학적 리스크 확대 등은 언제든지 투자심리를 바꿀 수 있어 주의가 필요하다.
귀금속의 경우, 연준의 금리 인하 기대와 지정학적 불확실성, 중국 등 중앙은행의 매수 수요가 결합하면 추가적인 가격상승 압력이 존재한다. 그러나 매파적 인물의 연준 의장 지명 가능성(예: 케빈 워시 언급)은 귀금속에 대한 하방 리스크로 작용할 수 있고, 거래소의 증거금 상향 조치 등 구조적 요인도 변동성을 키울 수 있다.
투자자에 대한 실용적 시사점
투자자는 단기적 뉴스(예: 고용·물가 지표)에 민감하게 반응하는 시장 변동성을 감안해 포지션 관리와 리스크 관리를 강화해야 한다. 통화별로는 연준·BOJ·ECB의 정책 스탠스 차이를 주시하면서, 금리선물(스왑) 시장의 반응과 중앙은행 위원들의 발언을 면밀히 관찰하는 것이 중요하다. 귀금속 투자자는 지정학적 리스크와 달러 흐름, 중앙은행의 매수 동향을 종합적으로 고려해야 하며, 레버리지 상품이나 선물 거래 시 거래소의 증거금 규정 변경에 따른 추가 마진 요구 가능성도 염두에 둬야 한다.
참고로 본 보도는 Barchart의 시장 데이터와 2026년 2월 16일 보도를 기반으로 작성되었으며, 기사 작성 시점의 수치와 시장 반응을 설명한 것이다. 기사에 언급된 수치와 확률(예: 스왑시장의 반영치)은 시장 변동에 따라 신속히 변할 수 있다.
보도자료 발행일: 2026-02-16
