면화 선물 가격이 금요일 장에서 포인트 단위의 하락세를 보이며 연휴를 앞두고 약세로 마감했다. 3월 인도분은 주간 기준으로 105포인트 상승을 기록했음에도 불구하고, 종가 기준으로는 15~20포인트 하락했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 금요일(현지 시각) 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했고, 미국달러지수는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 시장은 월요일 대통령의 날(President’s Day)을 맞아 휴장한다.
주요 지표와 수급 동향
미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 집계에서는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정이 보고됐다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수준이며, USDA가 수정한 연간 수출 전망 대비 71% 수준이다. 참고로 최근 평균 진행 속도는 약 88%였다.
CFTC(상품선물거래위원회) 포지션 데이터는 2월 10일로 끝나는 주에 3,856 계약이 스펙(투기) 순공매도 포지션에 추가됐음을 보여준다. 관리 자금(managed money)은 해당 시점에 75,602 계약의 순공매도를 보유하고 있어 금융투기 자금의 매도 우위가 지속되고 있다.
The Seam 거래소 실적에서는 2월 12일에 15,617 베일이 판매됐으며, 평균 가격은 57.90센트/파운드였다. Cotlook A 지수는 목요일 기준으로 73.55센트로 25포인트 상승했다. ICE(인터콘티넨털익스체인지) 인증 재고는 2월 12일에 추가로 3,808 베일 증가하여 인증 재고 총계는 106,040 베일이 됐다. USDA의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 49.39센트/파운드로 조정되어 지난주 대비 39포인트 하락했다.
핵심 인용
“Adjusted World Price는 목요일 오후 49.39센트/파운드로 낮아졌다.”
선물별 종가
2026년 3월물 면화 선물은 62.11센트로 장을 마감하며 18포인트 하락했다. 5월물은 64.13센트로 20포인트 하락, 7월물은 65.82센트로 16포인트 하락했다.
용어 설명 및 시장 구조
본 기사에서 사용된 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. RB는 면화 거래에서 통용되는 단위(베일 단위의 표기)이며, The Seam은 면화 전자 거래 플랫폼으로 생산자·상인이 거래하는 주요 시장을 의미한다. Cotlook A 지수는 세계 면화 가격을 비교하는 대표적 지표이며, Adjusted World Price(AWP)는 수출보조금·프로그램 계산에 활용되는 조정 세계가격을 뜻한다. 관리 자금(managed money)은 헤지펀드·CTA(상품투자자문) 등 투기적 자금의 포지션을 의미하며, 이들의 순포지션 변화는 단기 가격 변동성에 중요한 영향을 미친다.
시장 해석 및 향후 전망
단기적으로 이번 하락은 몇 가지 요인으로 설명된다. 첫째, USDA의 수출 판매가 전년 대비 12% 감소하고 연간 수출목표 달성률이 평균에 미치지 못하는 점은 공급 측 리스크가 해소되지 못했음을 시사한다. 수출 수요 둔화는 통상적으로 기준 가격에 하방 압력을 가한다. 둘째, 관리 자금의 순공매도 포지션 확대(총 75,602 계약)는 투기적 매도세가 여전히 강하다는 신호로, 단기 추세를 약세로 유지시키는 요인이다. 셋째, 조정 세계가격(AWP)의 39포인트 하락과 ICE 인증 재고의 증가(3,808 베일 추가)는 물량 측면에서 가격 지지력을 낮춘다.
반면, 달러 약세(달러지수 96.770로 소폭 하락)는 달러표시 상품인 면화에 대해 원칙적으로는 가격 지지 요인이다. 그러나 달러 약세에도 불구하고 면화가 하락한 것은 수급 지표의 부정적 신호와 투기적 매도세의 영향이 더 크게 작용했음을 의미한다. 또한 원유가격이 배럴당 $62.81 수준에 머무르는 가운데, 연료비·비료비 등 생산비용에 미치는 영향이 제한적인 상황이라 비용 측면의 상승 압력은 크지 않다.
중기적 관점에서는 USDA 수출 통계의 향방, 글로벌 섬유 수요 회복 속도, 중국·인도 등 주요 생산국의 재고 동향이 중요한 변수로 남아 있다. 특히 USDA 수출 달성률이 평균 수준(약 88%)으로 회복되지 못할 경우, 글로벌 잉여 물량으로 인해 가격의 상방 여력은 제한될 가능성이 크다. 반대로 계절적 수요 증가나 주요 생산지의 기상 이슈가 발생하면 재고 감소와 함께 가격 재상승의 여지가 있다.
투자자·업계에 대한 시사점
거시 변수와 수급 지표를 종합하면, 단기적으로는 변동성이 확대될 가능성이 높다. 포지션 관리가 필요한 시점이며, 수출 판매 데이터와 주간 CFTC 포지션 보고서, ICE 인증 재고 변화 등을 주의 깊게 모니터링해야 한다. 헤지(위험 회피)를 고려하는 가공업체와 상인은 AWP와 Cotlook A 지수 등 가격 기준을 활용해 리스크를 분산하는 전략을 검토할 필요가 있다. 투기성 자금의 매도세가 완화되고 수출 수요가 회복될 경우 반등의 기회가 존재하므로, 중장기적 수급 상황을 바탕으로 포지셔닝하는 것이 바람직하다.
면화 선물과 관련된 주요 수치 요약:
USDA 수출 약정: 8.034백만 RB(전년비 -12%)
관리자금 순공매도: 75,602 계약(주간 +3,856 계약)
The Seam 판매(2/12): 15,617 베일, 평균 57.90센트/파운드
Cotlook A 지수(목): 73.55센트(+25포인트)
ICE 인증 재고(2/12): 106,040 베일(+3,808 베일)
AWP(조정 세계가격): 49.39센트/파운드(-39포인트)
마지막으로, 본 기사에 제시된 수치와 지표들은 시장의 단기적 방향성을 파악하는 데 유용한 자료이다. 향후 가격 흐름은 수출 주문 회복 여부, 투기적 포지션의 청산 여부, 세계 주요 생산지의 기상 이슈 및 재고 변동 등에 의해 좌우될 가능성이 크다.
