밀 선물이 금요일(현지시각) 전반적으로 하락 마감했다. 시카고 SRW 선물은 9~10센트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 19센트 상승한 상태였다. 캔자스시티(KC) HRW 선물은 금요일에 10~12½센트 내렸으나, 3월물은 주간 기준으로 11¼센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 5~6센트 하락했고, 다만 3월물은 이번 주 1¾센트 상승을 기록했다. 한편 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 인해 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 Commitment of Traders(COT) 데이터는 투기성 자금(speculative funds)이 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 순공매도 포지션을 3,900계약 늘려 총 85,655계약의 순공매도 상태로 집계되었음을 보여준다. 또한 KC 밀에서는 운용자산(Managed Money)이 순공매도 포지션을 10,652계약 추가해 총 19,496계약의 순공매도 수준으로 확대되었다.
수출 관련 자료에서는 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 집계에서 밀의 수출 약정이 22.467 MMT(메가톤)로 전년 동기 대비 16% 증가한 것으로 나타났다. 이는 USDA가 제시한 수출 전망치의 92%에 해당하며, 통상적인 평균 진척률인 93%와 큰 차이가 없는 수준이다. 구체적인 구매 소식으로는 한국(사료·제분업체)이 미국산 밀 50,000MT와 캐나다산 밀 40,000MT를 구매한 것으로 집계되었다.
유럽 및 러시아 주요 작황에서는 프랑스의 농업통계기관 FranceAgriMer가 소맥(soft wheat)의 상태를 91% ‘양호·우수’(Good/Excellent)로, 듀럼밀(durum)의 상태를 87% ‘양호·우수’로 추정했다. 러시아 관련 기관인 IKAR는 2026년 러시아 밀 생산량을 91 MMT로 추정해 이전 수치보다 3 MMT 증가한 전망을 제시했다. 이러한 공급 지표는 글로벌 공급 여건을 완화하는 요인으로 작용할 가능성이 있다.
선물 가격 마감가(미국 달러/부셸 기준)은 다음과 같다.
3월 26 CBOT Wheat는 $5.48 3/4로 마감해 3 3/4센트 하락했다.
5월 26 CBOT Wheat는 $5.48 1/2로 10센트 하락했다.
3월 26 KCBT Wheat는 $5.42 1/2로 11 1/2센트 하락했다.
5월 26 KCBT Wheat는 $5.53 3/4로 12 1/4센트 하락했다.
3월 26 MIAX Wheat는 $5.72 3/4로 5 3/4센트 하락했다.
5월 26 MIAX Wheat는 $5.84로 5 3/4센트 하락했다.
주요 핵심 요약: 1) 금요일 전반적 하락, 2) 투기성 자금과 운용자금의 순공매도 확대, 3) 수출 판매는 전년 대비 증가했으나 통상적 진척률과 유사, 4) 프랑스·러시아의 작황 지표는 공급 완화 요인 가능성.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
CBOT(시카고상품거래소)은 시카고에 기반을 둔 주요 농산물 선물거래소를 의미한다. KCBT(캔자스시티보드오브트레이드)는 캔자스시티를 중심으로 한 고단백(하드 레드) 소맥 거래 중심지이다. MIAX는 미니애폴리스 지역의 스프링 밀 관련 거래를 지칭한다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물·옵션 시장에서 포지션을 취한 주요 참가자(상업적 헷저, 투기 자금 등)의 순포지션을 집계해 공개하는 자료로, 시장 심리 및 포지셔닝을 파악하는 데 활용된다. Managed Money는 헤지펀드 등 운용자금을 의미하며, Spec Funds / 투기성 자금은 주로 가격 변동을 이용한 차익 거래를 목적으로 한 자금을 뜻한다.
시장 영향과 전망
이번 금요일의 가격 하락은 단기적으로는 투기성 자금 및 운용자금의 순공매도 확대에 따른 포지션 정리에 기인한 측면이 있다. 특히 투기성·운용자금의 순공매도 증가는 향후 추가적인 하방 압력 요인이 될 수 있다. 다만 수출판매가 전년 대비 16% 증가한 점과, 특정 계약(3월물)의 주간 상승은 단기적인 수요 회복 신호로 해석될 여지가 있다. 프랑스의 높은 작황 등급(91% 양호·우수)과 러시아의 생산 전망치 상향(91 MMT)은 전반적인 공급 여건을 완화시켜 중기적 가격 상승을 제약할 가능성이 높다.
거래휴장(대통령의 날)으로 인한 유동성 축소는 휴장 전후의 변동성을 확대할 수 있으므로 시장 참가자들은 포지션 관리에 유의해야 한다. 만약 글로벌 수요가 예상보다 빠르게 회복하거나 주요 생산지에서 이상기후·병충해 등 예상치 못한 공급 차질이 발생한다면 가격은 반등할 수 있다. 반대로 현재와 같은 공급 지표(프랑스·러시아)와 투기적 포지셔닝이 유지된다면 추가적인 하향 압력이 이어질 가능성이 크다.
정책·실무적 시사점
농가 및 무역업체는 선물 시장의 포지셔닝 변화와 주요 수출국의 작황 리포트를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다. 수입업체는 계약물량의 공급 리스크를 분산하기 위해 선물·옵션을 통한 헷지(hedge)를 고려할 수 있으며, 트레이더는 주요 기술적 지표와 COT 보고서, 수출판매 데이터의 일관성을 확인해 리스크를 관리해야 한다. 또한 환율·해상운임·곡물 이외의 에너지 가격 등 교차시장 리스크도 밀 가격에 영향을 줄 수 있다는 점을 염두에 둬야 한다.
해당 기사에 등장한 데이터와 수치는 Barchart의 보도와 USDA, FranceAgriMer, IKAR의 발표 내용을 기반으로 정리된 것이다.
