코튼(목화) 선물 가격이 금요일 장 마감에서 소폭 하락했다. 주요 선물 계약은 종가 기준으로 15~20포인트 하락했으며, 다만 3월물은 이번 주 105포인트의 주간 상승분을 유지했다. 원유 선물은 배럴당 3센트 하락한 $62.81에 거래를 마쳤고, 미국 달러 지수는 0.067포인트 하락한 96.770을 기록했다. 시장은 월요일 프레지던트 데이(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료는 8.034백만 RB(롤드 바일, round bales)의 목화 수출 약속을 보고했다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치이며, USDA가 수정한 연간 수출 예상치의 71%에 해당한다. 이는 직전의 평균 페이스인 88%에서 둔화된 것이다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 10일로 끝나는 주에 투기성(스펙) 순숏 포지션에 총 3,856계약이 추가됐다. 관리형 자금(managed money)은 화요일 기준으로 75,602계약의 순숏을 보유하고 있다. 거래소(ICe) 인증 재고는 2월 12일 기준 추가로 3,808벌 증가해 인증 재고 수준은 106,040벌가 되었다.
거래 현황(지정 종가)
3월 2026 코튼 선물은 62.11로 마감해 18포인트 하락했다. 5월물은 64.13로 20포인트 하락, 7월물은 65.82로 16포인트 하락했다.
현물 지표와 시장 참여도 측면에서, Cotlook A Index는 목요일에 73.55센트로 마감해 전일 대비 25포인트 상승했다. 시범 시장인 The Seam은 2월 12일에 15,617벌을 판매했으며 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후에 파운드당 49.39센트로 하향 조정되어 지난주 대비 39포인트 낮아졌다.
“모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 작성자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.”
용어 해설
RB(롤드 베일·Round Bale): 목화 거래에서 사용하는 표준 포장 단위로, 보통 한 벌(bale)은 일정 중량(미국 규격 기준)이지만 지역과 제도에 따라 무게가 다를 수 있다. 기사에서는 수출 약속을 백만 단위로 표기한 단위로 사용됐다.
Cotlook A Index: 국제 면화(목화) 가격을 나타내는 지표로, 여러 거래소와 현물 데이터를 집계해 산출한다. 수출 및 현물 가격을 판단하는 벤치마크로 쓰인다.
Adjusted World Price(조정 세계가격): 미국 내 보조금 등 농업 정책과 연계돼 산출되는 지표로, 수출 보조금과 가격지원 정책에 영향을 받을 수 있다. 해당 수치의 하락은 보조금 산정과 농가 수입에 직·간접적으로 영향을 줄 수 있다.
CFTC·Managed Money: CFTC는 파생상품 감독 기구이며, 관리형 자금(managed money)은 헤지펀드 등 전문 투기자금을 의미한다. 이들의 순포지션 변화는 선물시장의 가격 움직임에 큰 영향력을 행사한다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 보고에서 주목할 점은 수출 약속(8.034백만 RB)이 전년 대비 12% 감소했고, USDA의 연간 수출 예상치 달성률이 71%로 평균 페이스(88%)에서 크게 둔화됐다는 사실이다. 이는 글로벌 수요 회복이 느리거나 경쟁국의 공급이 증가한 가능성을 시사한다. 수출 모멘텀 둔화는 중장기적으로 국내외 면화 가격 상승 압력을 약화시킬 수 있다.
동시에 관리형 자금의 대규모 순숏(75,602계약) 포지션은 단기적으로 추가 하방 압력을 가할 수 있다. 투기적 포지션의 증가로 인해 시장은 외부 이벤트나 경제 지표에 더 민감해질 가능성이 크다. 만약 향후 USDA 보고서에서 수출 약속이 회복되거나 주요 수출국의 생산 차질이 발생하면, 빠른 매수세 전환으로 급반등할 여지도 존재한다.
또한 원유 가격(배럴당 $62.81)과 달러 지수(96.770)의 동반 약세는 원자재 전반에 우호적이다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 상품의 가격을 지지하고, 원유 가격은 농업 연료비와 대체 작물 수익성에 영향을 준다. 다만 현재 코튼 가격의 주간 변동은 제한적이며, 인증 재고(106,040벌) 증가와 조정 세계가격 하락(파운드당 49.39센트)은 가격 상방을 제약하는 요인으로 작용하고 있다.
종합하면 단기적으로는 관리형 자금의 순숏 포지션과 인증 재고 증가, 수출 페이스 둔화가 하방 요인으로 작용할 가능성이 크다. 반면 중장기적으로는 기상 이변, 주요 수출국의 생산 차질, 또는 글로벌 수요 회복이 나타날 경우 상대적으로 높은 변동성 속에서 상방 리스크가 존재한다. 투자자와 업계 관계자들은 향후 USDA 및 CFTC 보고서, 주요 거래소의 인증 재고 변화, The Seam과 같은 현물 시장 거래 동향을 주시해야 한다.
기타 참고사항
기사 작성자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 데이터는 보도 시점의 공개 자료에 근거해 정리된 것이다.
