목화 선물은 장기 연휴를 앞두고 금요일 거래에서 15~20포인트 하락해 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물은 주간으로는 105포인트 상승을 기록하며 주간수익을 보전했으나 일간 종가는 하락으로 장을 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 0.03달러 하락해 $62.81를 기록했으며, 미국 달러 인덱스는 $0.067 하락한 96.770으로 집계되었다. 미국의 대통령의 날(President’s Day)로 인해 월요일 시장은 휴장이다.
수출 및 재고 관련 핵심 지표
미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료에 따르면, 목화 수출 약정량은 8.034백만 RB로 집계되어 지난해 동기 대비 12% 감소했다. 이 수치는 USDA가 최근 수정한 연간 수출 전망치의 71% 수준으로, 통상적 평균 진행속도인 88% 수준에서 다소 뒤처진 상태다.
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에서는 2월 10일 종료 주간에 투기성(스펙) 순매도 포지션이 3,856계약 증가한 것으로 나타났다. 매니지드 머니(managed money)는 2월 10일 기준 순공매도 75,602계약 보유로 집계됐다.
현물 시장 지표도 혼조를 보였다. 전자거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 12일 기준 15,617배일(bales)이 판매되었고 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다. 영국의 Cotlook A 지수는 목요일에 25포인트 상승한 73.55센트/파운드로 보고되었다. 한편, ICE(인터컨티넨탈거래소) 인증 목화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808배일 증가하여 총 106,040배일을 기록했다. USDA가 산정하는 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 파운드당 49.39센트로 조정되어 지난주 대비 39포인트 하락했다.
선물별 종가(현지 기준)
3월 2026 계약은 62.11로 마감해 18포인트 하락했고, 5월 2026 계약은 64.13로 20포인트 하락, 7월 2026 계약은 65.82로 16포인트 하락했다. 이러한 등락은 단기적으로는 포지션 정리 및 수급 재조정에 따른 움직임으로 해석된다.
용어 설명
일반 독자에게 다소 생소할 수 있는 주요 용어의 의미를 정리하면 다음과 같다. RB는 USDA의 수출 통계에서 사용하는 단위로 목화의 수출 약정량을 집계할 때 사용하는 배일 단위 표기이다. CFTC(상품선물거래위원회)는 미국의 파생상품 시장을 감독하는 기관으로 포지션 보고를 통해 시장의 매매 동향을 제공한다. 매니지드 머니(managed money)는 펀드매니저나 CTA(상품운용가) 등 투자기관의 포지션을 뜻하며, 해당 집단의 순매도·순매수가 시장 심리에 큰 영향을 준다. The Seam은 목화 거래의 전자거래 플랫폼이며, Cotlook A 지수는 국제 목화 가격을 나타내는 주요 지표 중 하나다. ICE 인증 재고는 거래소 규정에 따라 인증된 창고에 보관된 목화 배일 수를 뜻하고, Adjusted World Price는 국제 시장 상황을 반영해 조정된 세계 가격 지표로 보조금·지원 정책 산정에도 참고된다.
시장 함의 및 향후 전망
금일 목화 선물의 하락과 주간 혼조세는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 첫째, USDA의 수출 약정량이 지난해 대비 12% 감소했고 연간 목표 대비 진행률이 71%로 평균보다 낮다는 점은 수요 측면에서의 불확실성을 높인다. 이는 지속될 경우 중장기적으로 가격 상방을 제한하는 요인으로 작용할 수 있다. 둘째, CFTC 데이터에서 매니지드 머니의 대규모 순공매도(순단기공매도 비중 증가)는 단기적 가격 하방 압력을 강화한다. 특히 투기성 포지션의 증가(3,856계약 증가는 눈에 띄는 수치로 해석될 수 있다)는 추가적인 급락 리스크를 내포한다.
반면에 Cotlook A 지수의 상승(73.55센트)과 The Seam의 활발한 판매(15,617배일), 그리고 ICE 인증 재고의 증가은 시장의 수급이 지역별로 상이하게 작동하고 있음을 시사한다. 즉, 국제 시장에서는 일부 수요·공급의 긴장감이 존재하지만, 미국 출하·수출 흐름에서는 약화된 신호가 동시에 관찰되는 상황이다.
또한 원유 가격과 달러 지수의 움직임도 목화 가격에 영향을 미친다. 원유가 에너지 및 화학원료 비용에 영향을 주는 만큼 장기적으로 입력비용 상승은 생산측 가격 부담으로 이어질 수 있고, 달러 약세는 달러화로 표시되는 상품에 수요를 자극할 수 있다. 이번 주 원유는 $62.81, 달러 인덱스는 96.770으로 모두 소폭 하락했다는 점은 목화 가격에 대해 일시적 완충 역할을 할 수 있다.
결론적으로, 당장 다음 거래일이 휴장(대통령의 날)이라는 점과 매매 포지셔닝 상황을 고려하면 목화 시장은 단기적으로 변동성을 유지할 가능성이 높다. 수출 모멘텀이 회복되지 않거나 매니지드 머니의 공매도 포지션이 추가 확대될 경우 하방 압력이 강화될 수 있으며, 반대로 국제 지수(Cotlook)와 지역별 수요가 동반 강세로 전환되면 하반기 재고 감소 기대감으로 가격이 반등할 여지도 존재한다.
공시 및 면책
이 기사에서 인용한 수치와 정보는 Barchart의 발표 자료 및 관련 공개 통계에 기반한 것이다. 기사 작성 시점에 언급된 기자(오리지널 기사 작성자) Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 또한 본문에 포함된 분석은 공시된 데이터에 근거한 시장 관찰 및 전문적 견해로서, 특정 투자 결정을 권고하는 것은 아니다.
