테라울프(TeraWulf, NASDAQ: WULF)의 주가가 최근 인공지능(AI) 인프라 수요 재개에 힘입어 지난주 13% 이상 급등하며 52주 최고가를 경신했다. 투자자들은 이 회사의 비즈니스 모델 전환과 향후 실적 개선 가능성에 주목하고 있다.
2026년 2월 15일, 더 모틀리 풀(The Motley Fool)의 보도에 따르면, 테라울프는 최근 몇 분기 사이 사실상 모든 비트코인(Bitcoin, BTC) 보유분을 처분하면서 채굴업자에서 AI·고성능컴퓨팅(HPC) 인프라 제공 업체로의 전환을 가속화했다. 시장은 이제 이 회사를 과거 암호화폐 보유량이 아니라 향후 매출 및 이익 성장 잠재력을 기준으로 평가하기 시작했다.
무엇이 지난주의 주가 상승을 이끌었나?
최근 주가 상승의 주요 배경에는 애널리스트들의 실적 전망 상향 조정과 목표주가 상향, 그리고 업계 전반의 AI 인프라 수요 회복 기대가 있다. 다수 애널리스트가 테라울프에 대해 목표주가를 올리고 ‘오버웨이트'(또는 동등한 긍정적 투자의견)를 내놓았다. 대표적으로 오펜하이머(Oppenheimer), 시티즌스(Citizens), 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald) 등이 이번 주 목표주가를 상향 조정했다.
시장 애널리스트들은 2026 회계연도에 테라울프의 주당순이익(EPS)이 -0.17달러로 기록될 것으로 예상하고 있다. 이는 회사가 최근 발표한 직전 분기 EPS -1.13달러에 비해 큰 폭의 개선 전망이다. 또한 회사는 2026년 2월 26일을 실적 발표일로 공지해 향후 방향성에 대한 추가 정보가 나올 예정이다.
“애널리스트들은 이번 같은 급등 움직임에서 뒤처지지 않으려는 경향이 있으며, 이는 목표주가 상향과 긍정적 리레이팅을 촉발했다.”
기업 전환의 핵심 요소
테라울프는 전통적으로 비트코인 채굴업자였으나, 최근 회사는 광범위한 전략적 전환을 단행했다. 핵심은 다음과 같다.
1) 비트코인 보유 축소 : 최근 분기에 걸쳐 사실상 모든 비트코인 보유를 처분했다는 점은 회사가 암호화폐 가격 변동성에서 노출을 줄이고 운영수익 중심의 사업구조로 이동하고 있음을 시사한다.
2) AI·HPC 인프라 확충 : 데이터센터·전력계약·서버 배치 등 AI 연산 수요를 충족할 수 있는 인프라스트럭처를 구축하고 있으며, 업계는 대규모 연산능력 확장을 요구하고 있다.
3) 애널리스트 기대의 변화 : 실적과 전망치가 개선될 것이라는 시장 컨센서스 반영으로 목표주가와 투자등급이 상향됐다. 다만 이러한 상향은 투자심리·스토리 중심의 프리미엄이 작용한 측면도 있다.
용어 설명: EPS, 52주 최고가, AI 인프라
투자자나 일반 독자가 혼동하기 쉬운 용어들을 간단히 정리하면 다음과 같다. EPS(주당순이익)는 회사의 순이익을 발행주식 수로 나눈 값으로, 회사의 수익성 지표다. 52주 최고가는 최근 1년(52주) 동안의 최고 거래가격을 의미하며, 주가 모멘텀과 투자심리를 파악하는 데 쓰인다. AI 인프라는 대규모 인공지능 모델 학습과 추론을 지원하는 서버·네트워크·전력·냉각 인프라를 말하며, 특히 고성능 GPU·CPU 자원과 안정적 전력 공급 계약이 핵심 자원이다.
투자자가 주목해야 할 포인트
향후 테라울프의 주가 방향성을 가를 주요 관전 포인트는 다음과 같다.
첫째, 2026년 2월 26일 실적 발표에서의 가이던스(향후 매출·마진·자본지출 등)와 경영진의 코멘트다. 특히 AI 인프라 관련 수주·설치 일정·전력계약 확보 상황이 중요한 확인 변수다. 둘째, 자본투자(CAPEX) 및 현금흐름이다. 인프라 확장에는 막대한 초기투자가 필요하므로 재무 건전성(부채·현금보유)이 중요한 리스크 요인이다. 셋째, 경쟁 환경이다. 엔비디아(Nvidia)·인텔(Intel)과 같은 칩·서버 공급망 및 대형 클라우드 사업자들의 투자 확대가 테라울프의 마진과 고객 확보에 미치는 영향이다.
시장 영향 및 시나리오별 전망
시장 관점에서 향후 주가 흐름은 다음 두 가지 시나리오로 나누어 볼 수 있다. 보수적 시나리오는 실적 개선이 제한적이거나 자본지출 부담과 경쟁 심화로 마진 개선이 지연되는 경우다. 이 경우 투자자들의 기대가 조정되며 단기 변동성이 커질 수 있다. 낙관적 시나리오는 AI 인프라 수요가 지속적으로 확대되고, 테라울프가 전력계약·데이터센터 용량 확보에서 경쟁우위를 가지면서 매출·이익이 빠르게 개선되는 경우다. 이 경우 애널리스트의 목표주가 상향이 추가로 이어지며 주가 재평가가 가능하다.
중립적으로 말하면, 현재의 주가 상승은 사업 전환의 기대감과 애널리스트 리레이팅이 상당 부분 반영된 상태다. 따라서 향후 실적 발표와 구체적 계약·수주 현황이 확인될 때까지는 투자 위험이 존재한다.
추가 고려사항 및 권고사항
투자자는 다음 사항을 종합적으로 검토해야 한다. 첫째, 단기적 주가 모멘텀에만 의존한 매수는 리스크가 크다. 둘째, 회사의 재무구조(현금·부채)와 CAPEX 계획을 면밀히 확인해야 한다. 셋째, AI 인프라 경쟁구도와 고객 다변화 여부를 관찰할 필요가 있다. 마지막으로, 실적 발표(2026년 2월 26일)에서 경영진의 구체적 수치 및 향후 계획이 나오면 그때의 정보로 포지션을 재검토하는 것이 타당하다.
기타 공시 및 출처
이 보도는 2026년 2월 15일 공개된 관련 기사와 시장 자료를 토대로 작성되었으며, 원문 기사의 필자는 크리스 맥도널드(Chris MacDonald)이다. 원문은 더 모틀리 풀에 게재되었으며, 크리스 맥도널드는 기사에서 어떠한 개별 주식 포지션도 보유하고 있지 않음을 명시했다. 또한 더 모틀리 풀은 비트코인에 대한 포지션을 보유·추천하고 있다는 공개정보가 있다.
