면화 선물이 금요일 장 마감에서 15~20포인트 하락하며 연휴를 앞두고 하락 마감했다. 3월물은 주간 기준으로는 105포인트 상승을 유지했으나 일별 흐름에서는 약세를 보였다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했다. 미국 달러 지수는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 시장은 월요일이 대통령의 날(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 15일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매 데이터에서 8.034백만 RB(롤드 파운드·running bales)의 면화 수출 약정이 집계되었으며 이는 전년 동기 대비 약 12% 감소한 수치이다. 이 수출 약정은 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당하며, 이는 과거 평균 페이스인 88%보다 뒤처진 페이스다.
상품 선물시장 포지션과 거래 동향을 보면, 상품선물거래위원회(CFTC) 자료는 2월 10일로 끝나는 주간에 3,856계약이 투기성(net speculative) 순공매도 포지션으로 추가되었다고 보고했다. 매니지드 머니(Managed Money) 계좌의 순공매도 포지션은 화요일 기준으로 75,602계약에 이르렀다.
현물·거래소 관련 지표도 약세를 반영했다. 거래소 운영사인 THE SEAM은 2월 12일에 15,617 베일의 판매가 이뤄졌으며 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다. Cotlook A 지수는 목요일 기준으로 전주 대비 25포인트 상승한 73.55센트였다. ICE(인터콘티넨탈 익스체인지)의 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808 베일 증가해 인증 재고 수준이 106,040 베일가 되었다. 한편 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 파운드당 49.39센트로 조정되어 전주보다 39포인트 하락했다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물 면화(Mar 26 Cotton)는 62.11로 마감해 18포인트 하락했고, 5월물(May 26 Cotton)은 64.13로 20포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 65.82로 16포인트 하락했다.
원문 기사 작성자 및 공시에 따르면, 게시일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 가지고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 목적이며, 자세한 공시 사항은 원문에 명시되어 있다. 또한 본 문장에서 제시된 견해는 필자 개인의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지는 않는다.
용어 설명
Seam은 미국 내에서 면화를 인증·거래하는 전자 플랫폼이나 경매 시스템을 의미한다. 이 플랫폼을 통해 판매된 베일(면화 단위) 수량과 평균 가격은 물리적 공급 동향을 파악하는 데 중요하다. Cotlook A 지수는 국제 면화 시장에서 널리 참고되는 가격 지표로, 다양한 원산지 면화 가격을 종합해 산정한다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 면화 수출 보조금 및 가격 지원 프로그램과 연계되어 사용되는 세계 조정 가격으로, 지원금 산정의 기준이 된다. CFTC의 매니지드 머니(Managed Money)는 헤지펀드 등 전문 투자자들의 포지션을 의미하며, 순공매도 증가(또는 감소)는 단기 가격 방향성의 신호로 해석된다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 미국 달러 약세와 함께 원자재(원유) 가격의 안정에도 불구하고 면화 선물이 연휴를 앞두고 하방 압력을 받은 점을 주목할 필요가 있다. 수출 약정이 전년 대비 12% 감소했고 USDA의 수정 수출 예상 대비 누적 비중이 71%에 불과하다는 점은 연내 수출 수요 회복이 제한적일 가능성을 시사한다. 이는 공급·수요의 펀더멘털 측면에서 가격 상방 요인을 약화시킬 수 있다.
또한 관리형 자금의 순공매도 포지션(75,602계약) 확대와 투기적 순공매도 증가(3,856계약 추가)는 기술적·심리적 요소로 작용해 추가 하락 압력을 만들 수 있다. 반면, Cotlook A 지수의 상승(73.55센트)과 일부 거래 플랫폼에서의 거래(Seam에서의 15,617베일 판매)는 실제 물리적 수요가 여전히 존재함을 보여준다. 이와 같이 상반된 신호가 공존하는 상황에서 향후 가격 방향은 향후 수출 실적, 글로벌 원자재 및 환율 동향, 기상 여건에 따른 생산 전망에 따라 결정될 가능성이 높다.
중기적 관점에서 보면, 만약 수출 약정이 USDA의 연간 전망을 따라 회복되지 못할 경우 시장은 공급 과잉으로 재고 상승 압력을 받게 되고 가격 약세가 심화될 소지가 있다. 반대로 주요 수입국의 수요 회복이나 작황 부진 등 공급 측 충격이 가해질 경우에는 다시 반등할 여지도 존재한다. 투자자와 실수요자는 이러한 펀더멘털 지표와 함께 CFTC 포지션 변화, ICE 인증 재고, Cotlook 지수 추이를 함께 모니터링해야 한다.
실무적 시사점
무역상 및 가공업체는 계약 체결 시 USDA 수출 약정의 누적 비중과 ICE 인증 재고 수준을 고려해 선물 및 현물 헤지 전략을 보완하는 것이 바람직하다. 트레이더는 매니지드 머니의 포지셔닝 변화와 주간 재고·수출 데이터를 단기 매매 신호로 활용할 수 있으며, 연휴로 인한 거래량 급감과 낮은 유동성이 가격 변동성을 증폭시킬 수 있으므로 포지션 관리에 유의해야 한다.
요약: 2026년 2월 15일 기준, 면화 선물은 연휴를 앞두고 소폭 하락했으며 USDA의 수출 약정 감소, CFTC의 매니지드 머니 순공매도 확대, ICE 인증 재고 증가 등이 관찰되었다. 향후 가격은 수출 회복 여부, 글로벌 수요, 환율 및 기상 여건에 따라 변동성이 커질 전망이다.
