밀 선물이 금요일 전 시장에서 하락 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 9~10센트 하락했으며, 다만 3월물은 이번 주에 19센트 상승을 기록했다. 캔자스시티(KC) 고단밀(하드 레드 윈터, HRW) 선물은 금요일에 10~12.5센트 하락했으나 3월물은 이번 주에 11 1/4센트 상승을 보였다. 미니애폴리스(MPLS)의 봄 밀 선물은 5~6센트 하락했으며 주간 기준으로 3월물은 1 3/4센트 상승했다. 시장 휴장 안내로 미국 현지 시각으로 다음 주 월요일은 프레지던트 데이(President’s Day)로 전 거래소가 휴장한다.
2026년 2월 15일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 선물시장 참여자의 포지션 변화가 포착됐다. 미국 시카고 선물거래소(CBOT) 밀 선물·옵션에서 투기성 펀드(spec funds)는 순공매도 포지션에 3,900계약을 추가해 최종적으로 85,655계약의 순공매도를 기록했다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 매니지드 머니(managed money)가 순공매도에 10,652계약을 더해 19,496계약의 순공매도로 집계됐다.
미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에서는 밀 수출 약정량 22.467 MMT(백만미터톤)으로 전년 대비 16% 증가한 수치가 보고됐다. 이는 USDA의 연간 수출 추정치의 약 92%에 해당하며, 통상적인 평균 속도인 93%와 대체로 부합하는 페이스다. 한편 한국의 제분업체들은 미국산 밀을 총 50,000톤 구매했고, 캐나다산 밀도 40,000톤 구매한 것으로 집계됐다. 유럽의 산지 평가 기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 연질밀(soft wheat) 작황을 91% 양호·우수로, 듀럼밀(durum) 작황을 87% 양호·우수로 추정했다. 러시아 밀 생산량은 연구기관 IKAR 기준으로 2026년 91 MMT로 이전 추정치보다 3 MMT 증가한 것으로 집계됐다.
용어 정리: MMT는 백만 미터톤(Million Metric Tons)을 의미한다. SRW는 시카고에서 취급하는 소맥(soft red winter)을, HRW는 캔자스시티에서 취급하는 고단백 하드 레드 윈터(hard red winter)을 의미한다. CBOT은 시카고상품거래소, KCBT는 캔자스시티 보드 오브 트레이드, MIAX는 미니애폴리스 거래소를 가리킨다. 또한 Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장의 주요 참여자(상업적 참가자, 투자성 자금 등)의 포지션을 집계해 시장 심리를 파악하는 지표로 활용된다.
주요 선물 종가(현지시간 기준): 3월 26 CBOT 밀은 $5.48 3/4에 마감해 3 3/4센트 하락했다. 5월 26 CBOT 밀은 $5.48 1/2에 마감해 10센트 하락했다. 3월 26 KCBT 밀은 $5.42 1/2에 마감해 11 1/2센트 하락했고, 5월 26 KCBT 밀은 $5.53 3/4에 마감해 12 1/4센트 하락했다. 3월 26 MIAX 밀은 $5.72 3/4에 마감해 5 3/4센트 하락했고, 5월 26 MIAX 밀은 $5.84에 마감해 5 3/4센트 하락했다.
기사 작성 시점에 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시됐다. 이 자료의 정보는 투자 권유가 아니라 정보 제공 목적임을 밝힌다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 거래일의 전반적 하락은 투기성 자금과 매니지드 머니의 순공매도 확대에 일부 기인한다. COT 데이터에서 투기성 펀드가 순공매도를 늘렸다는 사실은 단기적으로 공급 우위에 대한 베팅이 강화되었음을 시사하며, 이는 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다. 반면 주요 기한물(예: 3월물)이 주간 기준으로 상승한 점은 단기적 수급 불균형이나 포지셔닝 조정이 존재함을 보여준다.
수출 면에서는 USDA의 22.467 MMT 수출 약정이 전년 대비 증가했다는 점이 가격 상방 요인이다. 특히 한국 제분업체의 대규모 구매(미국산 50,000톤, 캐나다산 40,000톤)는 실제 수요 기반이 여전히 견조함을 나타낸다. 다만 러시아 생산량 전망이 3 MMT 증가해 91 MMT로 상향 조정된 점과 프랑스 작황의 높은 양호·우수 비율(연질밀 91%, 듀럼 87%)은 글로벌 공급 우려를 다소 완화할 수 있어 중장기적으로는 가격에 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
거래 전략 측면에서는 유동성이 줄어드는 공휴일(프레지던트 데이) 전후에 포지션 조정이 나타날 수 있으므로 단기 트레이더는 포지션 크기와 손절매를 재점검할 필요가 있다. 헤지(hedge)를 고려하는 생산자와 수입업체는 현재의 수출 약정 속도와 주요 산지의 작황 지표, 그리고 COT 보고서의 포지셔닝 변화를 종합적으로 평가해 대응하는 것이 바람직하다.
리스크 요인으로는 향후 기상(예: 주요 산지의 가뭄·폭우), 지정학적 리스크(수출 제한 가능성), 환율 변동, 에너지 가격 상승에 따른 운송비 증대 등이 있다. 이러한 요인들은 공급 측면의 불확실성을 키워 향후 가격 변동성을 높일 수 있다.
결론적으로, 단기적으로는 투기성 자금의 순공매도 확대와 일부 지역의 양호한 작황이 가격 하락을 견인할 수 있으나, 수출 약정의 견조함과 주요 기한물 포지셔닝의 혼재로 인해 가격 방향성은 단기간 내에 뚜렷하게 정해지기 어렵다. 중장기적으로는 러시아 생산량 상향 조정과 유럽 작황 호조가 공급 안정에 기여할 가능성이 크며, 이는 가격 하방 압력으로 작용할 여지가 있다.
