면화 선물이 긴 연휴를 앞둔 금요일 거래에서 하락 마감했다. 현지 시간 금요일 종가 기준으로 선물 가격은 종목별로 15~20포인트의 하락을 보였으나, 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승을 유지하며 주간적으로는 강세를 기록했다. 이 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했으며, 미국 달러 지수는 $0.067 하락한 96.770으로 집계됐다. 한편 미국 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 인해 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정(commitments)을 기록했다고 밝혔다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소71% 수준으로 집계되어, 과거 평균 속도인 88%에 비해 회복 속도가 둔화되었다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 10일로 끝나는 주간에 투기적 순숏(스펙 숏) 포지션에 총 3,856계약이 추가되었다. 이와 함께 매니지드 머니(managed money)는 화요일 기준으로 순숏 75,602계약을 기록했다. 또한 거래 플랫폼 The Seam에서는 2월 12일 기준으로 15,617베일(bales)이 판매되었으며 평균 가격은 57.90센트/파운드로 집계되었다.
지표 및 재고 현황을 보면, Cotlook A Index는 목요일 기준으로 25포인트 상승한 73.55센트/파운드를 기록했다. ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가하여 총 106,040베일의 인증 재고 수준을 나타냈다. USDA가 산정하는 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 49.39센트/파운드로 하향 조정되어 전주 대비 39포인트 하락하였다.
주요 선물 종목 종가는 다음과 같다. 3월 2026년 만기 면화(3월물)는 종가 62.11센트/파운드로 18포인트 하락했다. 5월물은 종가 64.13센트/파운드로 20포인트 하락, 7월물은 종가 65.82센트/파운드로 16포인트 하락했다.
기타 공시: 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
전문 용어 설명
이번 기사에서 사용된 주요 용어를 알기 쉽게 정리하면 다음과 같다. RB는 수출판매 집계에서 쓰이는 단위로, 면화의 수출 약정량을 표시하는 표준 단위를 의미한다. CFTC는 미국의 선물·옵션 규제 기관으로 시장 포지션 동향을 집계해 발표한다. 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드 등 전문투자자들의 선물 포지션을 뜻하며, 이들의 순포지션 변화는 단기적 시장 심리와 가격 변동성에 직접적인 영향을 준다. The Seam은 면화 현물 거래 플랫폼에서의 판매 내역을 집계하는 기관·시장 데이터를 의미한다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 표준화해 제시하는 지표이며, ICE 인증 재고는 ICE가 인증한 현물 재고 수준을 뜻한다. Adjusted World Price(AWP)는 수출보조금 등 자국 정책과 연계된 국제가격 수준을 반영해 산출되는 보정 세계가격이다.
시장 영향 분석
이번 데이터와 가격 흐름을 종합하면 몇 가지 핵심 포인트가 관찰된다. 첫째, USDA의 수출 약정량이 전년 대비 12% 감소하고 연간 수출 전망 대비 회복 속도가 평균보다 느리다는 점은 중장기적으로 수요 측면에서 약한 신호다. 수출 모멘텀이 둔화되면 선물시장에서의 가격지지선이 약해질 여지가 크다. 둘째, CFTC의 매니지드 머니 순숏 확대와 투기적 순숏의 추가는 단기적인 하방 압력으로 작용할 가능성이 높다. 기관·투기세력이 숏 포지션을 늘리면 탄력적인 매도세가 시장을 더욱 밀어내릴 수 있다.
셋째, ICE 인증 재고의 증가(3,808베일 추가)와 AWP의 하향(49.39센트/파운드로 39포인트 하락)은 공급 측면에서의 여유와 국제가격 약화를 시사한다. 재고 증가와 보정 세계가격의 하향은 수요 약화 또는 공급 증가에 의한 가격 약세를 의미하며, 이는 향후 선물 가격의 추가 하락 위험을 시사한다. 넷째, 원유 가격의 소폭 하락은 합성섬유(폴리에스터 등)의 생산비용과 가격경쟁력에 영향을 줄 수 있다. 통상적으로 원유 가격이 하락하면 합성섬유가 상대적으로 더 저렴해져 면화 수요에 하방압력을 가할 수 있다.
가능한 시나리오
단기적으로는 매니지드 머니의 숏 포지션 확대와 재고 증가, AWP 하향이라는 조합으로 인해 추가적인 가격 하방 압력이 발생할 가능성이 높다. 다만 3월물의 주간 105포인트 상승과 일부 기술적 반등 요소는 변동성 장세에서 일시적 반등을 유도할 수 있다. 중기적으로는 USDA의 추가 수출보고서, 월간 수급 전망서(USDA WASDE 등) 발표, 글로벌 섬유 수요 지표(의류 주문량, 중국의 원부자재 수입 등)와 유가 흐름이 향후 방향성을 좌우할 주요 변수가 될 것이다.
투자자와 실수요자의 유의사항
실수요자는 재고와 수출약정의 감소 속도를 주시해야 한다. 현재의 수치들은 연간 목표 대비 도달률이 낮아짐을 보여주므로 실제 수출 계약 체결 및 선적 일정에 따른 공급망 리스크를 면밀히 점검할 필요가 있다. 투기적 투자자는 CFTC 포지션 변화, Cotlook 지표, ICE 인증 재고, AWP 변동을 중심으로 리스크 관리 전략을 세울 것을 권고한다. 특히 대통령의 날로 인한 휴장 등 거래일 이슈가 단기 유동성에 영향을 줄 수 있으므로 포지션 재검토 시 주의가 필요하다.
결론
요약하면, 2026년 2월 13일(금) 기준 면화 선물은 종목별로 15~20포인트 하락하며 금요일을 마감했으나 3월물은 주간으로는 상승을 보였다. USDA의 수출 데이터(8.034백만 RB)는 전년 대비 12% 감소했고, 수출 전망 대비 도달률은 71%에 불과해 회복 속도가 둔화된 상태다. CFTC 포지션 변화와 ICE 재고 증가, AWP 하향은 전반적으로 향후 가격상승을 제약하는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 단기적으로는 변동성이 지속될 것이며, 향후 수급 보고서와 국제 수요지표, 유가 흐름이 가격 방향을 결정할 주요 변수로 남아 있다.
