밀 복합지수는 금요일 거래에서 세 시장 모두 하락으로 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 9~10센트 하락했으며, 3월물은 이 주에 여전히 19센트 상승한 것으로 집계되었다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 10~12.5센트 하락했으나, 3월물은 이 주에 11¼센트 상승했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 5~6센트 하락했고, 3월물은 이번 주에 1¾센트 올랐다. 거래소는 월요일이 프레지던트 데이(미국 대통령의 날)로 휴장한다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, Commitment of Traders(COT) 데이터는 투기 자금(speculative funds)이 시카고(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 순숏(순매도) 포지션을 3,900계약 추가해 총 85,655계약의 순숏을 보유하고 있음을 보여준다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 매니지드 머니(managed money)가 순숏을 10,652계약 추가해 총 19,496계약의 순매도 포지션을 기록했다.
특히 COT 지표는 시장 참가자들의 포지션 변화와 파생상품을 통한 매매 심리를 보여주는 중요 지표로 활용된다. 투기 자금과 매니지드 머니의 순숏 증가가 지속되면 단기적으로는 가격 하방 압력이 강화될 수 있다. 반대로 펀더멘털 측면(수확량, 수출 수요 등)이 강하면 외부 충격이 있지 않는 한 가격 반등 여지도 존재한다.
미국 농무부(USDA)의 Export Sales(수출판매) 자료에서는 올해 밀의 수출 약정이 22.467 MMT(백만 톤)로 집계되어 전년 대비 16% 증가한 것으로 나타났다. 이는 USDA가 발표한 연간 수출 전망치의 92% 수준에 해당하며, 통상적인 평균 페이스인 93%와 유사한 흐름이다. 이러한 수출 진행 속도는 국제 수요 측면에서 밀 가격의 하방을 어느 정도 지지하는 요인이다.
수입정보를 보면, 한국의 제분업체들이 미(米)산 밀 50,000톤과 캐나다산 밀 40,000톤을 구매했다. 유럽쪽에서는 FranceAgriMer가 프랑스의 연질밀(soft wheat) 작황을 91%를 우수/양호(good/excellent)로, 듀럼밀(durum)은 87%를 우수/양호로 추정했다. 러시아의 2026년 밀 생산량은 IKAR 추정치로 91 MMT로, 이전 수치보다 3 MMT 증가한 것으로 보고되었다.
참고: 주요 기관·지표의 의미
MMT(백만 톤)은 국제곡물 통계에서 사용하는 수량 단위이며, COT는 선물시장에서 누가 어느 정도의 포지션을 보유하고 있는지를 보여줘 투자 심리와 포지셔닝을 읽는 데 활용된다. SRW·HRW·스프링 밀 등은 밀의 품종과 거래지(시카고·캔자스시티·미니애폴리스)에 따른 품질·용도 차이를 나타낸다.
종목별 종가(미국 현지 기준)
Mar 26 CBOT Wheat closed at $5.48 3/4, down 3 3/4 cents.
May 26 CBOT Wheat closed at $5.48 1/2, down 10 cents.
Mar 26 KCBT Wheat closed at $5.42 1/2, down 11 1/2 cents.
May 26 KCBT Wheat closed at $5.53 3/4, down 12 1/4 cents.
Mar 26 MIAX Wheat closed at $5.72 3/4, down 5 3/4 cents.
May 26 MIAX Wheat closed at $5.84, down 5 3/4 cents.
원문에 표기된 선물가격은 계약월별로 서로 다른 움직임을 보였으나 전반적인 일간 흐름은 하락이었다. 3월물과 5월물 사이의 전개나 거래소별(시카고·KC·미니애폴리스) 스프레드 변동은 향후 현물시장과 수급 불균형 시그널을 제공할 수 있다.
저자 및 공시 : 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접적이거나 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적으로만 사용되어야 한다. 본 기사에 제시된 견해와 의견은 저자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하는 것은 아니다.
전문가적 해석 및 향후 전망
이번 금요일의 하락 마감은 단기적으로는 투기 세력의 순숏 확대와 연관이 깊다. 투기 자금의 순매도 확대는 선물시장에서 가격의 변동성을 키우며, 외생적 호재(예: 기상 악화, 공급 차질)가 없는 한 가격을 일정 기간 압박할 가능성이 있다. 반면 수출 판매량이 전년 대비 16% 증가하고 USDA 수출진행률이 연간 목표의 92% 수준에 달하는 점은 수요 측면에서 가격을 떠받치는 요소다.
지리적 요소를 보면, 한국의 대량 구매와 러시아·프랑스의 생산 전망 변화는 지역별 공급·수요 균형에 직접적인 영향을 미친다. 러시아의 생산 추정치가 상향 조정되면 글로벌 공급이 늘어나 하방 압력으로 작용할 수 있다. 반대로 특정 지역의 작황 악화나 운송 차질, 환율 변동, 바이오연료 정책 변화 등은 다시 상방 압력을 제공할 수 있다.
금리·달러화의 흐름도 농산물 가격에 중요한 변수를 제공한다. 달러화가 강세이면 달러 표시 상품인 곡물의 수입비용이 높아져 수요 둔화로 이어질 수 있고, 반대로 달러 약세는 국제 수요를 촉진해 가격을 지지할 가능성이 있다. 또한, 연간 공급 전망치 변화(예: IKAR의 러시아 생산 상향)는 트레이더들로 하여금 포지션을 재조정하게 만들어 단기 변동성을 유발할 수 있다.
투자자·업계에 대한 실용적 제언
단기 트레이딩 관점에서는 COT 데이터와 선물 스프레드(근월물 vs. 이월물) 변화를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 만약 투기 자금의 순숏이 계속 확대되고 근월물이 이월물보다 큰 폭의 약세를 보이면, 추가 하락 위험이 높아진다. 반대로 펀더멘털(수출 데이터, 주요 생산국 작황, 재고수준)이 강하게 지지한다면 하락은 매수 기회로 해석될 수 있다.
실수요자(제분업체·식품업체)에게는 선물과 현물 가격의 스프레드를 활용한 헤지 전략과 함께, 장기 공급계약 및 다양한 공급원 확보로 리스크를 분산하는 것이 권장된다. 정책 담당자와 시장 감시 기관은 작황 모니터링, 수출입 통관 상황, 주요 운송경로의 병목 여부를 주기적으로 점검할 필요가 있다.
결론적으로 이번 금요일의 하락은 단기적 투자 심리 위축과 일부 포지션 조정에 기인한 것으로 해석된다. 그러나 수출 증가, 주요 생산국의 작황 지표, 글로벌 수급 여건 등 펀더멘털 요소는 여전히 가격 방향성 판단에 중요한 변수가 된다. 시장 참여자들은 COT, 수출판매, 주요 생산국의 작황 발표 등을 종합해 중단기 전략을 수립해야 한다.
