면화 선물이 금요일 마감 시점에 15~20포인트 하락하며 주간 거래를 마무리했다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트의 상승을 보이며 상대적으로 강세를 유지했다. 이날 국제 원유 선물은 배럴당 $62.81로 3센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 시장은 대통령의 날(President’s Day)을 맞아 월요일 휴장한다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정(Commitments)을 기록했으며 이는 전년 대비 12% 감소한 수치이다. 이 수량은 USDA가 수정한 연간 수출 전망치의 71%에 해당하며, 통상적인 평균 속도인 88%에 비해 뒤처진 페이스다.
핵심 데이터 요약
USDA 수출판매: 8.034백만 RB (전년비 -12%)
USDA 전망 대비 달성률: 71% (평균 88%)
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에서는 2월 10일로 끝나는 주에 3,856계약이 투기적(net short) 포지션에 추가된 것으로 나타났다. 또한 운용자금(Managed money) 부문은 화요일 기준으로 75,602계약 순숏(net short) 상태였다. 이는 시장 참여자들이 포지셔닝을 통해 단기 하방을 대비하고 있음을 시사한다.
시장 내 실물 거래 지표도 눈에 띈다. 거래 플랫폼인 The Seam은 2월 12일에 15,617베일이 판매되었고, 평균 가격은 57.90센트/파운드로 집계되었다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 목요일에 73.55센트로 25포인트 상승했다. 한편, ICE 인증(registered) 면화 재고는 2월 12일 기준으로 추가로 3,808베일 증가해 총 106,040베일을 기록했다. USDA의 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 49.39센트/파운드로 전주 대비 39포인트 하향 조정되었다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다: 3월 26 면화(CT Mar 26) 종가는 62.11센트로 18포인트 하락, 5월 26 면화는 64.13센트로 20포인트 하락, 7월 26 면화는 65.82센트로 16포인트 하락했다.
전문 용어 설명
RB 단위: 기사에 사용된 RB는 수출 판매 통계에서 사용되는 계약 단위로 면화의 출하·계약 규모를 표시하는 표준 단위이다. (기사 원문에서 사용된 표기 방식 그대로 표기함)
The Seam: 미국 내 면화 현물 거래 플랫폼으로, 실제 베일(Bale) 단위의 거래와 가격 형성 자료를 제공한다.
Cotlook A Index: 국제 면화 가격을 대표하는 주요 지수 중 하나로, 시장 참가자들이 비교·참조하는 지표다.
ICE 인증 재고: 인터컨티넨털거래소(ICE)에 등록된 인증 면화 재고로, 현물 공급의 가시성을 판단하는 지표다.
Adjusted World Price: 국제 시장 상황을 반영한 조정 세계 가격으로, 보조금·정책 산정 시 참고되는 수치다.
시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 USDA의 수출 달성 페이스 둔화(71% 달성)와 운용자금의 순숏 확대가 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다. 수출 약정이 전년 대비 12% 감소한 점은 물동량 자체가 축소되고 있음을 의미해, 수요 측면의 불확실성이 지속될 경우 선물가격의 추가 약세를 유발할 수 있다. 반면 Cotlook A 지수의 상승과 The Seam에서의 실제 베일 판매는 실물 수요의 근거를 일부 제공하고 있어, 지표들 간 상충이 존재한다.
에너지 가격의 움직임도 면화 시장에 파급효과를 가져올 수 있다. 국제 유가가 배럴당 $62.81 수준으로 비교적 안정적이지만 하락 압력이 있는 상황에서, 저유가는 합성섬유(예: 폴리에스터) 생산비용에 영향을 주어 장기적으로 면화와 합성섬유 간 경쟁 구도에 변화를 초래할 수 있다. 특히 섬유 업계의 수요 전환 가능성은 면화 수요의 불확실성을 키우는 요인이 된다.
포지션 측면에서는 CFTC 보고의 순숏 확대가 눈에 띈다. 투자자들이 숏 포지션을 확대하면 단기적인 가격 변동성이 커질 수 있으며, 이는 현물 재고 수준(ICE 인증 재고의 추가 증가)과 맞물려 하방 압력을 강화할 수 있다. 그러나 현물 가격 지표(Cotlook A)와 평균 판매 가격(57.90센트/파운드)이 일정 수준의 수요를 시사하는 점은 가격 급락을 일정 부분 제한할 수 있다.
실무적 시사점
거래자와 구매자(식·섬유업체)는 USDA의 수출데이터와 CFTC 포지셔닝 보고를 주의 깊게 모니터링해야 한다. 수출 달성률이 낮게 유지될 경우 수입업자들은 수급 변화를 반영해 계약 전략을 재검토할 필요가 있다. 또한 ICE 인증 재고의 증감과 The Seam의 실물 판매 동향은 선물-현물 차익거래 및 헤지 전략 수립에 중요한 자료가 된다.
투명성 공지
원문 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않으며, 기사 내의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
