밀 선물 시장은 금요일 전반에 걸쳐 하락 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 9~10센트 하락했으며, 해당 상품의 3월물은 이번 주에 0.19달러(19센트) 상승으로 주간 기준으로는 오름세를 보였다. 캔자스시티(KC) 하드 레드 윈터(HRW) 선물은 금요일에 10~12.5센트 하락했으나 3월물은 이번 주에 0.1125달러(11 1/4센트) 상승을 기록했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 밀은 5~6센트 하락했고, 3월물은 이번 주에 1.75센트 상승했다. 미국 시장은 대통령의 날을 맞아 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 15일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 시장 포지션과 수급 지표는 혼재된 신호를 보내고 있다. 시장의 유동성이 축소되는 휴장일을 앞두고 단기 매도 압력이 나타난 가운데, 중장기적 수급 지표는 여전히 견조한 면이 있다.
포지션 데이터에서 커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 자료는 투기성 펀드(spec funds)가 시카고 보드 오브 트레이드(CBT) 밀 선물 및 옵션에서 순공매도 포지션을 3,900계약 추가해 총 85,655계약의 순공매도를 보였다고 집계했다. 캔자스시티(KC) 밀 시장에서는 매니지드 머니(managed money)가 10,652계약을 추가해 순공매도가 19,496계약으로 확대됐다.
수급·수출 실적을 보면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 밀의 수출 약정이 22.467 MMT(백만 미터톤)으로 전년 대비 16% 증가했다고 밝혔다. 이는 USDA가 제시한 수출 전망의 92% 수준으로, 연평균 속도인 93%와 유사한 진행 속도다. 단기 수요 측면에서 한국의 제분업체들은 미국산 밀 50,000톤을, 캐나다산 밀 40,000톤을 구매했다.
생산 전망 관련해 프랑스의 농업통계기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 소맥(soft wheat) 작황이 91%가 ‘양호/우수(good/excellent)’ 상태이고, 듀럼(durum) 밀은 87%가 ‘양호/우수’ 수준으로 평가된다고 발표했다. 러시아 밀 생산 전망은 러시아 분석기관 IKAR에 따르면 2026년 생산량을 91 MMT로 추정해 이전 전망치보다 3 MMT 상향 조정했다.
주요 선물 종목 마감가(달러/부셀 기준)은 다음과 같다.
2026년 3월 시카고(CBOT) 밀은 $5.48 3/4, -3 3/4¢로 마감했다.
2026년 5월 시카고(CBOT) 밀은 $5.48 1/2, -10¢.
2026년 3월 캔자스시티(KCBT) 밀은 $5.42 1/2, -11 1/2¢.
2026년 5월 KCBT 밀은 $5.53 3/4, -12 1/4¢.
2026년 3월 미네아폴리스(MIAX) 밀은 $5.72 3/4, -5 3/4¢, 5월 물은 $5.84, -5 3/4¢로 집계됐다.
용어 설명 — 일반 독자가 생소할 수 있는 용어를 정리하면 다음과 같다.
CBT(CBOT)는 시카고 보드 오브 트레이드(Chicago Board of Trade)를 가리키며, 농산물 선물거래의 대표적 거래소다. KC는 캔자스시티 선물거래소(Kansas City Board of Trade)를, MPLS(미네아폴리스)는 미네아폴리스 선물시장을 의미한다. MMT은 Million Metric Tons(백만 미터톤)의 약자다. 커밋먼트 오브 트레이더스(COT)는 거래소에 보고된 주요 참여자들의 포지션(상업·비상업·개인·투기 등)을 집계한 보고서이며, 매니지드 머니(managed money)는 헤지펀드·CTAs 등 전문적인 투자자 그룹을 지칭한다. 이들 지표는 시장의 향후 방향성을 가늠하는 핵심 데이터로 활용된다.
시장 해석 및 향후 영향 — 현재 관찰되는 몇 가지 주요 포인트는 다음과 같다. 첫째, 투기성 펀드와 매니지드 머니의 순공매도 확대는 단기적인 가격 하락 압력으로 작용하고 있다. 이는 금요일의 전반적 약세를 촉발한 요인으로 보인다. 둘째, 그러나 USDA의 수출 판매가 지난해 대비 강세이며, 특히 한국 등 아시아 발 실수요가 존재한다는 점은 중기적 가격 지지를 제공하는 요소다. 셋째, 프랑스의 양호한 작황과 러시아의 생산 증가는 글로벌 공급 전망을 일부 완화시키는 요인이어서 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다.
이들 요인을 종합하면 단기적으로는 포지션 회전과 기술적 매도로 가격이 더 하락할 가능성이 있으나, 실수요(수출)와 계절적 수요 요인, 그리고 주요 생산국들의 기상·생산 전개 상황에 따라 반등할 가능성도 상존한다. 즉, 가격 변동성은 당분간 높게 유지될 가능성이 크며, 가공업체와 수출업체는 장단기 헷지 전략을 재점검할 필요가 있다. 식량가격과 연계된 소비재(예: 제분·제빵) 업계는 원재료 가격의 하락이 단기적 비용 완화 요인이 될 수 있으나, 환율·운임·가공비용 등 부차적 요소를 함께 고려해야 한다.
투자자 및 시장 참여자에 대한 시사점 — 포지션 데이터와 수출 실적의 불일치는 리스크 관리의 중요성을 강조한다. 선물 포지션을 보유한 상업적 구매자(밀가루 제분업체 등)는 현물과 선물의 스프레드 변화를 주시해야 하며, 투기적 포지션이 급증하는 구간에서는 유동성 변동과 슬리피지(risk of slippage)를 염두에 둬야 한다. 휴장일 전후의 거래는 유동성 저하로 가격 급등락이 발생할 수 있으므로 포지션 축소 또는 손절매 규칙을 명확히 하는 것이 바람직하다.
기타 고지 — 본 기사 작성 시점(2026년 2월 15일)에 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권 중 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 제시된 수치들은 해당 시점의 공개 자료를 바탕으로 정리한 것이다. 또한 보도 내용은 바차트(Barchart)의 자료를 인용한 것으로, 내용 중 일부는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과 차이가 있을 수 있다.
