옥수수 선물이 긴 연휴를 앞두고 소폭의 상승으로 마감했다. 3월물은 주간으로는 1½센트 상승으로 마감했으며, 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 전일보다 $0.0075 상승한 $3.98 1/4를 기록했다. 시장은 월요일 대통령의 날(President’s Day) 휴장으로 거래가 재개되기 전 짧은 거래일을 보였다.
2026년 2월 14일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 대형 매니지드 머니(관리형 자금) 투기세력은 순공매도 포지션을 20,576계약 축소했다. 이로써 해당 집단의 순공매도 포지션은 화요일 기준 48,210계약의 순공매도 상태로 집계되었다. 휴장일과 맞물린 거래일에는 유동성이 줄어들어 가격 변동 폭이 제한되는 경향이 있는데, 이번 거래일의 소폭 상승은 그러한 시장 환경의 영향을 받았을 가능성이 크다.
수출 판매(Export Sales) 누적치는 목요일 발표에서 선적 및 미선적(약정 포함) 합계가 60.805 MMT로 집계되었으며, 이는 전년 대비 31% 증가한 수준이다. 또한 이 수치는 미 농무부(USDA)의 연간 수출 전망치의 73%에 해당해 평균적인 진도와 부합한다.
개별 선물 종목별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월(근월) 옥수수은 $4.31 3/4로 마감해 전일 대비 1/2센트 상승했다. 근월 현물(Cash)은 앞서 언급한 $3.98 1/4로 마감했다. 2026년 5월물은 $4.42로 1/4센트 상승, 2026년 7월물은 $4.50로 1/4센트 상승했다. 이러한 만기별 가격 흐름은 장기적으로는 후월물이 근월물보다 높은 수준을 유지하는 구조를 보인다.
기사 작성 시점에 대한 공시도 포함된다. 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본문에 표현된 견해는 필자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 설명 및 배경
매니지드 머니(managed money)는 일반적으로 헤지펀드, 상품전용펀드 등 전문투자자가 운용하는 자금으로, 주로 선물과 옵션 시장에서 적극적으로 포지션을 취해 가격 변동에 영향을 미친다. 순공매도(net short)는 매도 포지션(공매도)이 매수 포지션보다 많은 상태를 의미하며, 숫자가 커지면 해당 집단이 시장 하락을 예상해 더 많은 매도 포지션을 보유하고 있음을 뜻한다. 단위인 MMT는 백만 톤(Million Metric Tons)을 의미해 곡물의 물량을 나타내는 표준 단위이다.
근월물(Nearby) 현물 가격은 가장 유통이 활발한 계약의 현물 가격을 뜻하고, 선물의 만기가 연장될수록 수급 전망, 저장 비용, 계절적 수요 등으로 인해 가격 차가 발생한다. 이번 데이터에서 후월물이 근월물보다 높은 구조는 향후 공급 제약 또는 수요 증가를 시장이 반영했을 가능성이 있다.
시장에 대한 분석 및 전망
첫째, 수출판매 누적치 60.805 MMT(연간 목표의 73%)를 기록한 점은 글로벌 수요가 견조하다는 신호다. 수출 증가율이 전년 대비 31%라는 점은 가격상승 압력의 근거가 될 수 있다. 만약 향후 추가적인 수출 계약 체결이나 실제 선적 증가가 지속되면, 이는 현물 및 전월물 가격을 점차 상방 압력으로 밀어올릴 가능성이 있다.
둘째, 대형 매니지드 머니의 순공매도 축소(20,576계약)는 기술적 관점에서 매도 압력 완화로 해석될 수 있다. 투기세력이 공매도 포지션을 축소하면 단기적으로는 상승 탄력을 제공할 수 있으나, 이는 유동성 상황에 따라 변동성이 다시 확대될 위험도 내포한다. 특히 휴장 전후의 낮은 유동성 환경에서는 소폭의 거래로도 가격이 과민 반응할 수 있다.
셋째, 만기 구조에서 5월·7월물의 가격이 근월물보다 높게 형성된 점은 시장이 향후 공급 하회 또는 수요 증가를 반영하고 있음을 시사한다. 이는 저장 비용, 운송 제약, 혹은 계절적 수급 요인(미 남반구·북반구 수확 일정 등)에 의해 심화될 수 있다. 만약 기상 관련 악재(가뭄·냉해 등)가 주요 생산 지역에서 발생하면 가격 상방 압력이 더욱 강화될 여지가 있다.
넷째, 향후 투자자 및 실수요자(엘리베이터·가공업체·수입업체 등)는 USDA의 추가 보고서, 기상 전개, 그리고 월별 수출 선적 실적을 주시할 필요가 있다. 특히 수출 실적이 USDA 전망을 상회하는 추세가 유지될 경우, 선물·현물 가격의 동반 상승 가능성이 크다. 반대로 주요 수출국의 공급 확대나 수입 수요 둔화 시 가격 조정이 나타날 수 있다.
실무적 시사점
곡물 거래자 및 리스크 매니저는 다음 요소들을 모니터링해야 한다. 첫째, 매주 발표되는 수출 판매(Export Sales)과 실제 선적 데이터. 둘째, 대형 포지션(특히 매니지드 머니)의 포지션 변화. 셋째, 기상 변수와 주요 생산지의 수확 및 재배 상황. 마지막으로, 주요 정책 변수(예: 무역정책·통화정책 변화)도 중장기 수급 전망에 영향을 미칠 수 있다.
종합하면, 이번 거래일의 소폭 상승은 유동성 축소와 기술적 포지션 조정의 영향이 크며, 수출 강세와 포지션 축소가 결합될 경우 단기적으로는 가격의 추가 상승 여지가 존재한다. 다만 향후의 방향성은 기상과 실제 선적, 그리고 대형 자금의 포지션 변화에 좌우될 가능성이 커 주의가 필요하다.
