면화 선물은 금요일 마감에서 15~20 포인트의 하락을 기록했으며, 3월물은 주간 기준으로 105 포인트의 상승을 유지했다. 원유 선물은 배럴당 $62.81로 하루 동안 3센트 하락했고, 미 달러 지수(US Dollar Index)는 $0.067 하락한 $96.770을 기록했다. 시장 참가자들은 월요일이 미국 대통령의 날(President’s Day)로 휴장임을 염두에 두고 있다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 실적(Export Sales) 데이터는 8.034 million RB의 면화 수출 약정을 집계했으며 이는 전년 대비 12% 감소한 수준이다. 이 수치의 의미는 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당88%와 비교하면 회복 속도가 둔화된 상태다.
USDA의 수출 약정은 전체 수출 목표의 진행 속도를 보여주는 지표로, 현재 진행률이 평균을 밑돌고 있다는 사실은 글로벌 수요 회복이 지연되거나 경쟁국 공급이 우세함을 시사한다.
CFTC(Commodity Futures Trading Commission)의 포지션 데이터에서는 2월 10일 마감 주간에 3,856 계약이 투기적(net speculative) 순공매도 포지션에 추가된 것으로 나타났다. 또한 관리형 자금(Managed money)은 화요일 기준으로 75,602 계약의 순공매도 상태를 유지하고 있어, 단기적으로는 투기적 관점에서의 약세 포지션이 강화된 형국이다.
시장 내 개별 거래지표도 변동을 보였다. The Seam 플랫폼에서는 2월 12일에 15,617 베일의 판매가 집계되었고, 평균 가격은 57.90센트/파운드였다. 글로벌 면화 가격을 가늠하는 기준 중 하나인 Cotlook A Index는 목요일에 25 포인트 상승한 73.55센트를 기록했다. 한편 ICE(Intercontinental Exchange) 인증 재고는 2월 12일에 추가로 3,808 베일 증가해 인증 재고 총계가 106,040 베일이 되었다. 미국의 조정 세계 가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일 오후에 49.39센트/파운드로 하향 조정되어 전주 대비 39 포인트 내렸다.
주요 선물 만기별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(CT Mar 26)은 62.11으로 18 포인트 하락, 5월물(CT May 26)은 64.13으로 20 포인트 하락, 7월물(CT Jul 26)은 65.82로 16 포인트 하락했다.
작성자 및 면책 사항: 2026년 2월 14일 게시 시점 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 혹은 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 더 자세한 공개 정책은 관련 기관의 공시문을 통해 확인할 수 있다. 본문에 표현된 견해와 의견은 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 대변하지 않는다.
용어 설명
RB: 면화 수출 실적에서 사용된 단위인 RB(Running Bales)는 일반적으로 미국 기준의 베일(bale) 단위(통상 1베일=480파운드 기준으로 표기되는 경우가 많음)를 말한다. 보고서에서는 이 단위를 통해 수출 약정량을 집계해 발표한다.
CFTC는 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)로 선물시장과 옵션시장의 규제 및 포지션 보고를 담당한다. 관리형 자금(Managed money)은 헤지펀드나 CTAs(Commodity Trading Advisors) 등 전문투자자 집단을 의미하며, 이들의 순매수·순매도는 시장의 단기적 방향성에 민감한 신호로 활용된다.
The Seam은 면화 거래 정보와 거래가 이루어지는 전자 플랫폼으로, 일정 기간의 실제 거래량과 가격 정보를 집계해 시장 참여자들에게 유용한 실물 거래 데이터로 작용한다. Cotlook A Index는 세계 면화 가격의 대표 지표 중 하나이며, ICE 인증 재고는 물리적 재고 중 거래소가 인증한 재고 규모를 의미한다. AWP(Adjusted World Price)는 국내 보조금·프로그램과 연계되는 기준 가격으로 작용할 수 있어 국내외 농가 소득 및 보조정책과 연관될 수 있다.
시장 영향 및 향후 관전 포인트
지금까지의 데이터는 수출 약정량이 전년 대비 감소했고, 인증 재고는 증가했으며, 투기적 자금은 순공매도 강화를 보이고 있다는 점에서 단기적으로는 하방 압력이 존재함을 시사한다. 특히 USDA 수출 진행률이 71%로 연간 목표 대비 회복 속도가 둔화된 점은 글로벌 수요가 빠르게 개선되지 않는 한 면화 가격의 상방 여력이 제한될 수 있음을 보여준다.
다만 Cotlook A Index의 상승(목요일 +25 포인트)은 지역별·시기별로는 수급의 엇갈림이 존재함을 의미한다. 즉, 전반적 약세 신호와 일부 지표의 강세 신호가 혼재하고 있어 향후 가격 방향성은 미국의 추가 수출 실적 발표, 글로벌 원유 및 환율 동향, 그리고 주요 산지의 생산 보고에 따라 변동성이 커질 가능성이 있다.
또한 미국 내 프로그램 가격 기준인 AWP의 하향 조정(49.39센트, 전주 대비 -39포인트)은 농가 수취가격과 보조금·보험 산정에 영향을 줄 수 있어 중장기적으로는 생산자 행동(파종면적 조정 등)에 영향을 미칠 여지가 있다. 금융시장에서는 연휴로 인한 거래량 감소가 단기 변동성을 확대시킬 수 있으므로 거래 참가자들은 주요 지표 발표 시점과 휴장 일정을 고려해 리스크 관리에 주의를 기울여야 한다.
결론적으로, 현재 면화 시장은 재고 증가와 수출 회복 지연, 관리형 자금의 순공매도 확대가 맞물리며 약세 압력이 우세한 상황이지만, 일부 가격 지표의 반등과 향후 발표될 수출·생산 지표에 따라 방향성이 재정립될 수 있으므로 투자자와 실물 관련 업계는 발표되는 데이터와 시장심리를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
