3월물 WTI(원유) 선물과 3월물 RBOB(가솔린) 선물이 엇갈린 마감세를 보였다. 3월 WTI원유(CL H26)는 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월 RBOB 가솔린(RB H26)은 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다. 이날 원유는 1.5주 저점에서 반등하며 소폭의 상승을 보였고, 휘발유는 약세를 기록했다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 약세가 단기적인 숏커버링을 촉발하면서 조기 하락분을 만회해 원유가격이 소폭 상승했다. 당초 금요일 초반에는 미·이란 간 긴장 완화와 함께 원유가 하락했다. 또한 OPEC+가 곧 증산에 나설 수 있다는 관측이 가격 하방 압력으로 작용했다.
지정학적 리스크와 공급 전망
미·이란 관계의 지정학적 리스크는 완화되는 양상이다. 도널드 트럼프 대통령은 이란과의 핵합의 협상이 한 달 가량 지속될 수 있다고 언급해 군사적 충돌 가능성을 단기적으로 낮추었다. 그러나 중동 지역의 군사적 긴장 가능성은 여전히 유가에 프리미엄을 더하는 요인으로 남아 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 미국이 이란산 유조선 나포 방안을 논의했다고 보도했고, 미 국무부 산하 기관에서는 항행 안전을 이유로 호르무즈 해협 인근을 항해하는 미 국기 선박의 주의를 당부하는 해사 안내를 발령한 바 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 약 20%가 통과하는 전략적 해로이다. 이란은 OPEC 회원국 중 4위 생산국으로, 약 330만 배럴/일(bpd)의 생산을 보유하고 있다.
공급 요인: OPEC+, 러시아·이란 유조선 정체, 베네수엘라 증산
로이터는 일부 OPEC+ 회원국이 4월부터 생산증가를 재개할 여지가 있다고 보고했다고 전했다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 유지하겠다고 발표했으나(2월 1일 성명), 시장에서는 조기 증산 가능성에 대한 관측이 존재한다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd 증산을 약속했으며, 이후 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 했었다. 그룹은 2024년 초에 단행한 220만 bpd의 감산분을 모두 복원하려는 과정에 있으나, 아직 120만 bpd를 복원하지 못한 상태이다. OPEC의 1월 원유생산은 -230,000 bpd 감소해 28.83 million bpd로 5개월 만에 최저 수준을 기록했다.
해상 저장 및 정체 물량
Vortexa 자료에 따르면, 러시아와 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 부유 저장(floating storage)되어 있으며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 이 같은 해상 저장 증가세는 단기적으로는 공급 초과 우려를 키우는 요인으로 작용해 유가에 하방 압력을 준다. 참고로 Vortexa는 항해 중이거나 정체된 유조선의 재고를 트래킹하는 에너지 데이터 업체이다.
지역 분쟁과 러시아·우크라이나 전쟁의 영향
러시아는 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제(territorial issue)가 미해결 상태라고 재확인하며, 장기적인 분쟁 종결 가능성이 낮다는 입장을 밝혔다. 이에 따라 러시아산 원유에 대한 제재 및 수출 제한이 계속될 전망이며, 이는 공급 축소 요인으로 작용해 유가에 지지력을 제공한다. 과거 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개 이상의 러시아 정유시설을 대상으로 발생해 러시아의 정제·수출 능력을 제한했다. 또한 11월 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받는 등 해상 안전 위험이 지속되고 있다. 미·EU의 대러시아 추가 제재 역시 러시아 원유 수출을 제약하는 요인이다.
미국 내 재고와 생산 지표
미 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.60 million bpd로 상향 조정했는데, 이는 지난달 추정치인 13.59 million bpd에서의 상향이다. 또한 2026년 미국 에너지 소비 전망은 96.00 quadrillion Btu로 상향 조정되었으며, 이는 지난달의 95.37 quadrillion Btu에서 증가한 수치다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 세계 원유 잉여분 추정치를 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향했다.
주간 EIA 보고(2월 6일 기준)는 (1) 미 원유 재고가 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 +4.4% 높으며, (3) 중질유·난방유 등 증류유 재고는 5년 평균 대비 -3.3% 낮다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 +3.8% 증가해 13.713 million bpd를 기록했으나, 이는 11월 7일 기록된 사상 최고치 13.862 million bpd에는 미치지 못했다. Vortexa는 2월 6일 종료 주에 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 101.55 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
업계 활동과 장비 지표
Baker Hughes는 2월 13일 종료 주 기준 미국의 가동 중인 유전 굴착(rig) 수가 409기로 전주 대비 -3기 감소했다고 보고했다. 이는 4.25년 만의 최저였던 406기에 근접한 수준이다. 2년 반 전인 2022년 12월에는 한때 627기로 5.5년 만의 최고치를 기록했었다. 유전 굴착 수의 장기적 감소는 중기적 원유 공급 증가 속도를 제약할 수 있어 유가에는 상승 압력으로 작용할 여지가 있다.
베네수엘라 원유 수출 증가
로이터는 1월 베네수엘라의 원유 수출이 80만 bpd(800,000 bpd)로 12월의 498,000 bpd에서 증가했다고 보도했다. 베네수엘라의 수출 증가는 글로벌 공급을 늘리는 요인으로, 단기적으로 유가에 하방 압력을 가할 수 있다.
요약 및 시장 영향 분석
금일 원유시장은 달러 약세와 숏커버링으로 반등했으나, 지정학적 불안정성과 대규모 선상 저장, OPEC+의 정책 기조 변화 가능성 등 상충되는 요인으로 인해 향후 방향성은 불확실하다. 단기적으로는 달러 움직임, OPEC+의 증산 시점, 러시아·이란 관련 제재 및 해상 안전 상황이 가격을 좌우할 전망이다. 중장기적으로는 미국 리그(굴착 장비) 수의 완만한 감소와 제재로 인한 러시아 공급 제약이 가격을 지지할 수 있고, 반면 베네수엘라의 수출 확대 및 선상 재고 축적은 상방을 억제하는 요인이 될 것이다.
전문가적 시사점(전망과 리스크)
첫째, 통화 흐름(달러 강세·약세)은 원유 투자자들의 포지셔닝에 즉각적인 영향을 미친다. 달러 약세가 이어질 경우 원자재 자산으로의 자금 유입이 가속화되며 단기적으로 유가를 지지할 가능성이 높다. 둘째, OPEC+의 정책 불확실성은 유가 변동성을 확대시킨다. 만약 OPEC+가 예상보다 빨리 생산을 재개하면 글로벌 재고 압력은 강화되어 유가 하락 압력이 커질 것이다. 셋째, 해상에 정체된 대량의 원유(약 290 million bbl)와 베네수엘라의 증산은 즉각적인 공급 과잉 우려를 키우므로, 재고 지표 및 선박 이동 데이터는 향후 유가 방향성 판단에 핵심적인 지표가 될 것이다. 넷째, 러시아·우크라이나 분쟁 장기화와 제재 체계는 러시아 원유의 지속적 제약을 의미하므로 중장기적으로는 가격 상방 리스크로 작용할 수 있다.
투자자 및 업계 실무자에 대한 권고
투자자들은 통화(달러) 흐름, OPEC+ 회의 일정(다음 회의는 3월 1일 온라인 회의 예정), Vortexa와 같은 해상 재고 데이터, EIA·IEA의 월간·주간 리포트를 면밀히 모니터링해야 한다. 단기 트레이더는 달러 지표와 즉각적인 지정학적 뉴스에 유의하고, 중장기 포지셔닝을 고려하는 투자자는 생산 설비 가동률, 굴착기 수 변화(Baker Hughes 데이터) 및 제재 리스크를 반영한 시나리오 분석을 권고한다.
마지막으로, 기사 작성 시점(2026-02-14)의 공개 재무·운영 데이터와 업계 보고를 기반으로 본 보도는 정보 제공을 목적으로 하며, 개별 투자 판단을 위한 최종적 근거로 삼기 전에 각종 리스크와 추가 자료를 고려해야 한다.
On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적임을 분명히 밝힌다.
