3월물 아라비카 선물(KCH26)은 금요일 종가 기준 +0.40(+0.13%) 상승 마감했으며, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 +24(+0.63%) 올랐다.
2026년 2월 14일, Barchart(나스닥닷컴 계열)의 보도에 따르면 커피 가격은 금요일에 이틀 연속 상승했으며 로부스타는 1주 최고치를 기록했다. 이번 주 커피 가격이 6개월 최저치까지 하락하자 커피 로스터들이 재고를 보충하기 위해 매수에 나서면서 가격이 반등했다고 보도했다.
최근 2주간 커피 가격은 하방 압력을 받아왔다. 로부스타는 수요일에, 아라비카는 월요일에 각각 6개월 최저치로 떨어졌는데 이는 브라질의 풍작 기대감과 관련이 있다. 브라질의 작황 전망 기관인 Conab은 지난목요일 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가하여 사상 최대치인 6,620만 배럴(=bags)에 이를 것으로 전망했다고 밝혔다. 이 가운데 아라비카 생산은 전년 대비 +23.2% 증가하여 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가하여 2,210만 배럴로 예측됐다.
기상 여건도 브라질 작황 개선 전망을 뒷받침했다. Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝나는 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 72.6mm의 강우가 관측되어 역사적 평균의 113%에 해당한다고 보고했다. 이 같은 충분한 강우는 건조 우려를 완화하며 생산 전망을 개선한다.
한편 전 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 부담으로 작용했다. 베트남 통계청은 금요일 발표에서 2026년 1월 커피 수출량이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 커피 수출량은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)으로 집계됐다. 베트남의 2025/26 시즌 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 2,940만 배럴로 4년 만에 최고 수준으로 전망된다.
재고(Inventory) 지표도 가격에 영향을 미치고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 집계하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513배럴로 1.75년 최저치를 기록했으나 이후 회복되어 1월 7일에 461,829배럴로 3.25개월 최고치에 도달했다. 로부스타 재고는 12월 10일 4,012 롯(lots)으로 13개월 최저치를 기록한 뒤 1월 26일에는 4,662 롯으로 2개월 최고치까지 회복했다. 이러한 재고 회복은 가격 상방 압력을 완화하는 요인이다.
가격에 긍정적으로 작용할 만한 공급 측 충격도 일부 존재한다. 브라질 무역부는 지난 목요일 발표에서 브라질의 2026년 1월 커피 수출량이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000톤을 기록했다고 밝혔다. 또한 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 경우 National Federation of Coffee Growers는 1월 커피 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴이라고 보고해 공급 둔화 신호를 보였다.
전반적인 수급 신호는 혼재되어 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 배럴이라고 발표했다. 반면 미 농무부(FAS; Foreign Agricultural Service)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 배럴로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 세부적으로는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 전망됐다.
미 농무부(FAS)는 또한 브라질의 2025/26 생산량이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴로 전망되는 반면 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴을 기록할 것으로 예측했다. 연말 재고는 2025/26 시즌에 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴로 전망되어 공급 측 긴축을 시사했다.
게재 시점에 Rich Asplund는 (직접적 또는 간접적으로) 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 포지션을 보유하지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 한다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 상업적 주요 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 높은 품질과 부드러운 향미로 프리미엄 시장에서 선호되며 로부스타는 카페인 함량이 더 높고 병충해 저항성이 강해 주로 인스턴트 커피와 블렌드에 사용된다. ICE는 국제 선물거래소인 Intercontinental Exchange를 의미하며, 여기서 집계되는 재고와 선물가격은 글로벌 벤치마크로 활용된다. Conab는 브라질의 농업 작황 조사 기관이며, FAS는 미국 농무부의 해외농업국을 뜻한다. MMT는 백만톤을 의미한다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로는 이번 주의 급락으로 인한 저가 매수가 가격을 지지하며 반등을 이끌고 있다. 특히 로스터들의 재고 보충 수요가 즉각적인 수요 상승으로 이어진 점은 향후 며칠 내 추가적인 상방 압력으로 작용할 수 있다. 그러나 중기적 관점에서는 브라질의 대규모 생산 전망과 베트남의 수출 확대, 그리고 ICE 재고의 회복이 가격 하락 압력을 가중시킬 가능성이 크다. 즉, 단기 반등 versus 중기적 하방 압력의 구도가 형성되어 있는 상황이다.
시나리오별 영향은 다음과 같다. 첫째, 만약 브라질의 실제 수확량과 수출이 Conab 전망처럼 대폭 증가하고 베트남 수출도 높은 수준을 지속하면 공급 과잉 우려가 재부각되며 가격은 추가 하락할 수 있다. 둘째, 반대로 콜롬비아 등 일부 생산국의 생산 감소나 기상 악화, 또는 주요 가공업체(로스터)들의 재고 축적이 이어지면 가격은 추가 상승 여지가 있다. 셋째, 국제재고(ICE)와 마켓 포지셔닝이 재차 취약해지는 시점에서는 변동성 확대가 예상된다.
실무적 관점에서 거래 참여자들은 다음을 주목할 필요가 있다. 첫째, 브라질의 실수확량과 계절적 수출 스케줄 변화. 둘째, 베트남의 수출 지표(월별 수출량)와 선적 지연 여부. 셋째, ICE 재고의 추가 회복 여부와 주요 물량의 창고 입출고 흐름. 이 세 가지 변수를 통해 단기·중기 가격 방향을 가늠할 수 있다.
결론적으로 현재 시장은 저가 매수에 따른 즉각적 반등과 대형 생산국의 증산 기대라는 서로 다른 신호가 공존하는 혼합 국면이다. 투자자 및 실수요자는 단기 변동성에 대비하는 한편, 브라질·베트남의 월간 생산·수출 통계와 ICE 재고 추이를 면밀히 관찰해야 할 것이다.
