면화 선물이 금요일 마감에서 15~20포인트 하락하며 거래를 마감했다. 한편 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승을 기록했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $0.03 하락해 $62.81에 마감했다. 미국 달러 지수는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 인해 다음 주 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 수출실적(Export Sales) 데이터는 면화 수출 확약이 8.034백만 RB로 집계되어 전년 대비 12% 감소한 수준이었다. 이 수치는 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당하며, 통상 평균 회복 속도인 88%에서 뒤처져 있다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에서는 2월 10일로 끝나는 주간에 투기적 순매도(명목상 순공매도)가 3,856계약 증가했다고 나타났다. 관리형 자금(Managed money)은 2월 10일 기준에 75,602계약의 순공매도 포지션을 보유하고 있었다.
The Seam 플랫폼에서는 2월 12일에 15,617층(베일, bales)이 판매되었고, 평균 판매 가격은 57.90센트/파운드였다. Cotlook A 지수는 목요일에 73.55센트로 25포인트 상승했다. ICE(인터컨티넨탈 거래소) 인증 면화 재고는 2월 12일 기준으로 다시 3,808층 증가해 총 106,040층을 기록했다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일 오후 49.39센트/파운드로 수정되어 전주 대비 39포인트 하락했다.
종목별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물 면화(Mar 26 Cotton)은 62.11센트로 마감해 18포인트 하락했다. 5월물(May 26 Cotton)은 64.13센트에 마감하며 20포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 65.82센트로 마감해 16포인트 하락을 기록했다.
원문 기사 작성자인 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사 게재일 현재 본문에 언급된 증권 중 어느 종목에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 또한 기사 내의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본 기사에 표현된 견해는 작성자 개인의 견해로서 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 설명
RB(Running Bales, 백만 RB)는 면화 무게 단위로 흔히 통계에서 사용되는 표준 단위이다. 1 RB는 일반적으로 표준 베일(층)의 수를 가리키는 시장 관행상 표기이며, 통계마다 해석 차이가 있을 수 있다. Cotlook A 지수는 국제적인 면화 가격 지표로 주요 품질의 현물 가격을 반영한다. The Seam은 면화 거래를 위한 전자거래 플랫폼이며, ICE 인증 재고는 거래소 규정에 따라 검증된 재고 수량을 의미한다. 조정 세계가격(AWP)는 수출 보조금 또는 프로그램 평가에 사용되는 가격 지표로, 도매 시장 상황을 반영하기 위해 조정된다. Managed money는 헤지펀드나 상품전문 투자 자금 등 시장 참여자 유형을 지칭하며, 순공매도(net short)는 해당 포지션이 매도 우세임을 나타낸다.
분석 및 시장 영향 전망
최근 데이터와 가격 움직임을 종합하면, 면화 시장은 수급 지표의 둔화와 투기적 포지션의 확대라는 두 가지 요인에 의해 단기적으로 하방압력을 받고 있다. USDA의 수출 확약 비중(71%)이 통상적인 회복 속도(88%)보다 낮아진 점은 연간 수출 달성에 대한 불확실성을 키운다. 수출 회복이 지연되면 공급과잉 우려가 커지고 현물 및 선물 가격에는 하방압력이 가해질 수 있다.
또한 관리형 자금의 순공매도 포지션(75,602계약)은 단기적인 매도 압력의 원인이 될 수 있다. 투기세력이 추가로 순매도 포지션을 늘리면 선물가격은 추가 하락을 겪을 가능성이 있다. 반대로, 국제 수요가 회복되거나 주요 생산국의 기상 이슈가 발생하면 급격한 반등이 나올 수 있어 변동성은 여전히 높은 상태이다.
기술적 요인과 펀더멘털을 결합해 볼 때, 단기적으로는 3월물, 5월물, 7월물 모두 최근 하락을 통해 저항 구간을 재설정했다. 거래자와 리스크 관리 담당자는 다음 요소들에 주목할 필요가 있다: USDA의 추가 수출 통계 발표, 주요 수출국의 기상 상황, ICE 인증 재고 변화, 그리고 달러 및 원유 가격의 동향. 달러 강세는 통상 상품 가격에 하방 압력을 가하고 원유 가격의 급락은 섬유 원가, 운송비 등 관련 비용에 영향을 주어 면화 수요에 간접적 영향을 미칠 수 있다.
중기적 관점에서 보면, 수출 회복 속도가 둔화될 경우 미국 생산자와 재고 보유자는 가격 방어를 위해 판매를 지연하거나 헤지 전략을 조정할 가능성이 있다. 이는 단기적으로는 재고 축적을 촉발해 가격 하락 압력을 가중시킬 수 있으나, 결국 재고 조정이 발생하면 가격 반등의 토대가 형성될 수 있다. 반대로, 수출 회복이 기대치보다 빠르게 진행된다면 현재의 순매도 포지션은 단기간 내에 청산 압력을 받을 수 있다.
투자자 및 업계 실무자 대상 권고
시장 참여자는 다음을 고려해 리스크 관리를 수행해야 한다. 첫째, 포지션 및 헤지 규모를 재검토해 갑작스러운 변동성에 대비할 것. 둘째, 주요 지표(USDA 수출실적, ICE 인증 재고, Cotlook A 지수) 발표 일정을 확인해 이벤트 리스크를 관리할 것. 셋째, 달러 및 에너지(원유) 변동이 면화 가격에 미치는 간접효과를 모니터링할 것. 넷째, 장기 계약을 체결하는 기업은 공급망 리스크(기상, 물류)를 고려해 계약 조건을 유연하게 설계할 것을 권고한다.
요약: 현재 면화 시장은 수출 회복 부진과 투기적 순공매도 확대에 따라 단기적 하방 압력을 받고 있으며, 향후 가격 방향은 수출실적과 재고 변동, 글로벌 수요 회복 속도에 의해 좌우될 가능성이 크다.
