3월물 아라비카와 로부스타 선물 모두 소폭 상승 마감
3월 인도(ICE) 아라비카 커피 선물(KCH26)은 금요일 종가가 +0.40 포인트(+0.13%) 상승했고, 3월 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 종가 기준 +24포인트(+0.63%) 상승하며 거래를 마쳤다.
2026년 2월 13일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주 커피값이 6개월 최저 수준까지 하락하자 커피 로스터들 사이에서 저가 매수세가 형성되면서 재고 보충 수요가 발생했고 이로 인해 가격이 재차 오름세를 보였다고 전했다.
최근 동향과 배경
지난 2주간 커피 가격은 하락 압력을 받아 왔으며, 특히 로부스타는 수요일에 6개월 저점까지 떨어졌고 아라비카는 월요일에 6개월 저점을 기록했다. 이러한 하락은 브라질의 풍작 전망과 베트남의 수출 급증 등 공급 증가 요인이 중첩된 영향이다.
브라질 생산 전망(Conab)
브라질의 작황 예측 기관인 Conab은 지난 목요일 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 66.2백만 박스(백만 60kg 단위 포장)로 사상 최고치에 이를 것으로 전망했다. 세부적으로는 아라비카가 전년 대비 +23.2% 증가한 44.1백만 박스, 로부스타가 전년 대비 +6.3% 증가한 22.1백만 박스로 예상됐다.
또한, 브라질에 적절한 강수량이 확보되면서 작황에 대한 우려가 완화됐다. 기상업체 Somar Meteorologia는 미나스제라이스(Minas Gerais, 브라질 최대 아라비카 산지)가 2월 6일로 끝나는 주간에 72.6mm의 강수를 기록했다고 보고했으며, 이는 역사적 평균의 113%에 해당한다. 이러한 강수는 아라비카 수확 전망을 개선시켰다.
베트남 공급 확대
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 금요일에 발표한 자료에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 보고했다. 베트남의 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(백만톤)이었다.
베트남의 2025/26 작황은 전년 대비 +6.0% 증가한 1.76MMT(=29.4백만 박스)로 예상되어 4년 만의 최고치를 기록할 전망이다. 이는 글로벌 로부스타 공급 증가로 이어져 로부스타 가격을 압박하는 요인으로 작용한다.
창고 재고와 국제 통계
ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 모니터링에 따르면 아라비카 재고는 11월 18일 396,513박스로 1.75년 저점을 기록했으나 1월 7일에는 461,829박스로 3.25개월 최고치까지 회복했다. 로부스타 역시 12월 10일 4,012 랏(lots)으로 13개월 저점까지 빠졌다가 1월 26일에는 4,662 랏으로 2개월 최고치로 회복됐다. 전체적으로 창고 재고의 일부 회복은 가격에 하방 압력을 제공한다.
상대적으로 공급 감소 지역
반면, 콜롬비아는 생산 감소로 가격을 지지하는 요인이다. 콜롬비아의 커피 생산을 대표하는 단체인 National Federation of Coffee Growers는 1월 커피 생산이 전년 대비 -34% 감소하여 893,000박스에 불과했다고 보고했다.
세계적 관점에서는 국제커피기구(ICO)가 11월 7일 발표한 바에 따르면 현 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출량은 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 박스를 기록했다. 이 자료는 지역별 편차가 존재함을 시사한다.
미 농무부(FAS) 전망
미 농무부의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 보고서는 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 박스로 사상 최대를 기록할 전망이라고 제시했다. 품목별로는 아라비카가 -4.7% 감소한 95.515백만 박스, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 박스로 전망되었다. FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 박스로, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 30.8백만 박스로 예상했다. 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 박스로 전망되어 재고 감소 요인이 일부 존재한다.
용어 설명(독자 참고)
아라비카(Arabica)는 일반적으로 맛과 향이 우수하여 고급 커피로 분류되는 품종으로, 주로 브라질, 콜롬비아 등 고지대에서 재배된다. 로부스타(Robusta)는 상대적으로 카페인 함량이 높고 가격이 저렴하며 주로 에스프레소 블렌드나 인스턴트 커피에 많이 사용되는 품종으로 베트남 등이 주요 생산국이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 주요 상품과 선물거래를 집계·모니터링하는 거래소이고, Conab은 브라질의 작황 예측 기관이다. FAS는 미국 농무부의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구(International Coffee Organization)를 뜻한다.
단기·중기적 시사점 및 시장 영향 분석
첫째, 이번 가격 반등의 주요 원인은 저가 매수(로스터들의 재고 보충)로 파악된다. 선물 가격의 일시적 하락은 소매·도매 로스터들이 재고를 보충하는 기회로 작용해 수요를 촉발할 수 있다. 이는 단기적으로 가격의 바닥 확인과 기술적 반등을 유도할 가능성이 있다.
둘째, 공급 측면의 이중 요인이 존재한다. 브라질에서는 풍작 전망과 강수 개선이 아라비카 공급 여건을 강화하고 있으며, 베트남의 수출 및 생산 증가는 로부스타 공급을 늘려 로부스타 가격에 구조적 하방 압력을 제공한다. 반면 콜롬비아 등 일부 산지의 생산 둔화는 아라비카 가격을 지지하는 요인으로 작용한다. 전반적으로는 아라비카와 로부스타 간 공급·수요의 불균형과 지역별 편차가 지속될 전망이다.
셋째, 재고 지표는 중대한 관전 포인트다. ICE 창고재고의 일부 회복은 가격 상승세의 지속성을 제한할 수 있다. 다만 FAS의 연간 전망에서 전 세계 생산은 사상 최대를 기록하되 아라비카 감소와 로부스타 증가로 품목 간 구조적 전환이 예고되어 있다. 이 경우 아라비카 프리미엄(아라비카와 로부스타 가격 차이)은 변동성이 커질 수 있다.
넷째, 경제 전반과 관련 산업에 미치는 영향은 다음과 같다. 원두를 주원료로 하는 로스터와 커피체인업체는 단기간 재고 조정으로 구매 타이밍을 조절할 것이며, 수출국 농가 소득은 가격 변동성에 민감하게 반응할 것이다. 소비자 가격(예: 카페 음료 값)은 원두 가격 변동이 즉각적으로 반영되기보다는 유통구조와 환율, 인건비 등 복합 요인에 의해 결정되므로 단기적 변화는 제한적일 수 있다.
마지막으로 향후 관찰 포인트는 기상 변수(브라질 강우, 동남아 우기), 주요 산지의 수출 실적(월별 통계), ICE 창고재고 추이, FAS 및 ICO의 월간·반기 리포트다. 이들 지표가 보여주는 신호에 따라 단기 매수·매도 포지션과 중장기 투자전략(예: 아라비카/로부스타 스프레드 전략, 헤지 전략 등)을 조정할 필요가 있다.
공개 공시: 기사 게재 시점에 Rich Asplund은 본문에서 언급된 어떤 증권에도 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 수록된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
