3월 Nymex 천연가스 선물(NGH26)는 금요일 장 마감에서 0.026달러(0.81%) 상승으로 마감했다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 3월물 천연가스 가격은 금요일 초반의 약세에서 회복해 상승 마감했다. 이는 업데이트된 기상 예보가 이달 말 미국 내 한랭(寒冷)한 기온의 재유입을 가리키면서 단기적인 숏커버링(매도 포지션 청산)이 나타났기 때문이다. 해당 기상 전개는 난방용 연료로서 천연가스 수요를 증가시킬 가능성이 있다.
초반 하락 압력은 Commodity Weather Group의 예보에서 비롯됐다. 이 기관은 2월 22일까지 미국 중서부(Midwest)와 남부(South) 지역에서 정상보다 따뜻한 기온이 나타날 것으로 전망했으며, 특히 중서부에서 거의 기록적인 고온이 집중될 가능성을 제시했다.
생산·수요·수출 흐름(수치)
시장 자료에 따르면, 미국 본토 48개 주(lower-48)의 순건·건조 가스 생산(dry gas production)은 금요일 기준으로 일평균 113.9 bcf/day로 집계되었으며, 이는 전년 동기 대비 +9.5% 증가한 수치다(출처: BNEF). 같은 날 기준으로 본토의 가스 수요는 일평균 95.3 bcf/day로 전년 동기 대비 -19.1% 감소했다(BNEF). 또한 금요일의 미국 LNG(액화천연가스) 수출터미널로의 추정 순유입(net flows)은 19.2 bcf/day로 전주 대비 -1.3% 하락했다(BNEF).
용어 설명: bcf/day는 하루 기준 10억 입방피트(billion cubic feet per day)를 의미하며, 천연가스 산업에서 생산량·수요·수송량을 표준화해 표현하는 단위다. 건조 가스(dry gas)는 액화될 수 있는 성분(예: 천연가스액 NGL)이 제거된 가스를 뜻하며, 일반적인 난방·발전용 연료의 기준으로 사용된다.
공급 측면의 추가적 변수
공급 증가 전망은 가격에 하방 압력으로 작용할 수 있다. 미국 에너지정보청(EIA)는 화요일 자 보고서에서 2026년 미국 건조 천연가스 생산 전망치를 전월의 108.82 bcf/day에서 109.97 bcf/day로 상향 조정했다. 현재 미국의 천연가스 생산은 사상 최고치 부근에 있으며, 유정·시추 활동을 보여주는 지표인 가동 가스 시추기 수(active gas rigs)는 최근 2.5년 최고 수준을 기록했다.
구체적으로 Baker Hughes는 2월 13일로 끝나는 주의 미국 가스 시추기 수가 +3대 증가한 133대로 집계돼 2.5년 만의 최고치를 기록했다고 보고했다. 이는 2024년 9월 보고된 4.75년 최저치인 94대에서 지난 1년간 회복세를 보인 결과다.
수요·재고·시장 반응
수요 측면에서는 한파·기상 리스크가 여전히 가격을 끌어올리는 요인이다. 1월 28일에는 대규모 북극 한파(Arctic cold)가 미국을 강타하면서 천연가스 가격이 3년 최고치로 폭등했었다. 극히 낮은 기온 탓에 가스정이 결빙해 생산 차질이 발생했고, 텍사스 등 주요 산지의 생산이 중단되었으며 난방 수요 급증으로 인해 약 50 bcf의 천연가스가 오프라인 상태가 되어 미국 전체 생산의 약 15%에 해당하는 양이 일시적으로 상실됐다.
전력수요 측 지표도 가격상승의 촉매로 작용했다. Edison Electric Institute는 2월 7일로 끝나는 주(week ended February 7)에 미국 본토(lower-48)의 전력생산량이 전년 동기 대비 +15.42% 증가해 91,4595 GWh를 기록했다고 보고했다. 또한 동일 기간을 포함한 52주 누계 전력생산량은 전년 동기 대비 +2.59% 증가한 4,315,797 GWh로 집계됐다. (원문 표기상 해당 주간 전력생산량 표기에는 숫자 형식의 표기 문제가 있는 것으로 보인다.)
재고 측면에서, EIA의 주간 보고서에 따르면 2월 6일 종료 주간의 천연가스 재고는 -249 bcf로 감소했다. 이는 시장 컨센서스인 -258 bcf보다는 적은 감소였으나, 5년 평균 주간 감소치인 -146 bcf보다 훨씬 큰 수준으로 장기 평균 대비 재고가 빠르게 감소하고 있음을 보여준다. 2026년 2월 6일 기준으로 천연가스 재고는 전년 대비 -3.6%이며, 5년 계절 평균 대비 -5.5%로 공급 여력이 낮은 상태다. 유럽 저장고는 2월 10일 기준 36% 충전률로 5년 계절 평균인 52%에 크게 못 미치고 있다.
시장 해석 및 향후 전망
종합하면, 가격을 둘러싼 힘은 상충하고 있다. 공급 측면에서는 생산량 확대로 인한 하방 압력이 존재한다. EIA의 2026년 생산 상향 조정과 가스 시추기의 증가, 본토 생산이 사상 최고치 부근이라는 점은 장기적으로 가격 상승을 제약할 요인이다. 반면 기상 여건은 단기적으로 매우 중요한 변수다. 이달 말로 예고된 한랭 기온의 재유입은 난방 수요를 급증시키고 재고를 추가로 소진시킬 가능성이 있어 가격 급등을 유발할 수 있다.
투자자·정책결정자·전력사업자 관점에서는 다음과 같은 점을 유의해야 한다. 첫째, 겨울철 기온 변동성으로 인한 단기 변동성(risk of volatility)이 확대될 가능성이 높다. 둘째, 재고가 5년 평균 대비 낮은 수준을 유지하고 있기 때문에 한파가 발생하면 공급 차질 시 가격 급등 폭이 커질 수 있다. 셋째, 중기적으로는 생산 증대(시추기 수 증가 및 EIA의 생산 상향 전망)가 가격의 상한을 제한할 수 있으나, 극심한 기상 충격 시에는 단기적 공급 부족이 우세할 수 있다.
정책·산업적 시사점: 전력사·가스 유통사는 재고 관리와 비상 대응 계획을 재점검해야 하며, 시장 참가자들은 옵션·헤지 전략을 통해 기상 리스크를 관리하는 것이 바람직하다. 또한 장기적으로는 인프라(저장고·수송망) 확충과 계절변동성 완화를 위한 공급 다각화가 중요하다.
금일 기준 시황은 기상 예측과 생산지표가 교차되는 국면으로, 단기적 가격 반등 가능성과 중기적 공급 증가에 따른 상방 제한이 공존한다는 점이 핵심이다.
기술적·거시적 시나리오(전문적 분석)
보수적 시나리오: 기상 예보가 현실화되지 않거나 한랭 정도가 제한적이라면 공급 증가 흐름(생산 증가·LNG 유출 감소)으로 인해 가격은 현 수준에서 횡보하거나 소폭 하락할 가능성이 크다. 낙관적(공급 측면에서 안정) 시나리오에서는 난방 수요가 평년 수준에 머물러 재고가 점진적으로 회복될 수 있다.
긴박 시나리오(스트레스): 이달 말 예상되는 한파가 예상보다 강하거나 지역적 기온 편차로 주요 산지에서 결빙·생산 차질이 발생하면, 단기간 내에 가격이 급등할 여지가 있다. 과거 2026년 1월 28일 사례에서처럼 약 50 bcf의 생산이 오프라인 될 경우(약 15% 수준), 재빠른 가격 반응과 전력시장·난방연료 시장의 긴장이 동반된다.
결론적으로, 향후 수주~수개월 내 천연가스 가격은 기상 리스크(단기)와 생산증가(중기)의 힘겨루기 양상에 따라 변동성이 확대될 전망이며, 관련 업계와 투자자는 재고·생산 지표와 기상 업데이트를 예의주시할 필요가 있다.
참고: 이 기사는 당일 공개된 시장 지표와 기상·산업 보고서를 근거로 작성되었으며, 시장 상황은 시간 경과에 따라 변경될 수 있다.
