요약: 면화 선물이 연휴를 앞두고 하락했다. 시세 약세는 미국 수출실적 지표와 인증 재고 증가, 조정 세계가격 하락 등이 복합적으로 작용한 결과로 보인다.
면화 선물은 금요일 장중 25~32 포인트 하락권에서 거래됐다. 원유 선물은 배럴당 0.27달러 상승한 63.11달러를 기록했으며, 미국 달러 지수는 0.082포인트 상승한 96.755를 보였다. 시장은 대통령의 날(미국)의 영향으로 월요일 휴장이다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 Export Sales 자료에서는 8.034백만 RB(면화 단위)의 수출 약정이 집계돼 전년 대비 12% 감소한 것으로 나타났다. 이 수치(8.034백만 RB)는 USDA가 수정한 연간 수출 전망치의 약 71% 수준으로, 과거 평균 도달 페이스인 88%에서 크게 낮아졌다.
같은 기간 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 12일 기준 15,617베일이 판매됐고, 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다고 보고됐다. 국제 지표인 Cotlook A Index는 수요일 대비 25포인트 상승한 73.55센트/파운드를 기록했다. 또한 ICE 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가해 인증 재고 수준이 106,040베일로 집계되었다. 미국의 보조가격 지표인 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준으로 파운드당 49.39센트로, 지난주 대비 39포인트 하락했다.
선물별로 보면 2026년 3월물 면화은 61.97센트로 32포인트 하락, 5월물은 64.01센트로 32포인트 하락, 7월물은 65.70센트로 28포인트 하락했다.
기사 작성자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 보도일 기준 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
용어 설명
RB(베일 단위): 본문에서 사용된 RB는 면화의 거래 단위인 베일(bale)을 나타내는 약어이다. 일반적으로 면화는 베일 단위로 집계되며, 국가나 기관에 따라 베일의 중량 기준이 다를 수 있다. 이 기사에서는 USDA의 집계 단위를 그대로 번역해 사용했다.
The Seam: The Seam은 면화와 같은 상품의 전자 거래 플랫폼으로, 실거래 수량과 가격 정보를 집계해 공개한다. 보고된 베일 수와 평균 가격은 이 플랫폼에서의 실제 체결 내역을 반영한다.
Cotlook A Index: 코트룩(Cotlook) A 지수는 국제 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지표로, 여러 거래소와 거래 데이터를 종합해 산출된다. 수출 계약이나 국제무역 협상의 기준 가격으로 자주 인용된다.
ICE 인증 재고: ICE(Intercontinental Exchange)에서 인증한 창고 재고를 의미하며, 선물 계약의 인도물량 기반으로 활용된다. 인증 재고 증가는 즉각적인 물량 가용성 증가로 해석될 수 있다.
Adjusted World Price(AWP): 미국 보조 제도와 수입 관세 산정을 위해 사용되는 조정된 세계가격 지표이다. 이 지표 하락은 보조금 및 통상 가격 결정 요소에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
시황 분석 및 향후 전망
이번 면화 시장의 약세는 여러 지표가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, USDA의 수출실적(8.034백만 RB)이 전년 대비 12% 감소하고 연간 수출 목표 달성 비율이 평소보다 떨어진 점은 수요 측면에서 우려를 낳는다. 특히 수출 페이스가 늦어질 경우 연말까지 선적 물량이 축적될 수 있어 가격에 하방 압력이 될 가능성이 크다.
둘째, ICE 인증 재고의 추가 증가와 AWP의 하락은 공급 측면에서의 부담을 시사한다. 인증 재고가 106,040베일로 늘어난 점은 단기적으로 현물 인도 가능 물량이 증가했음을 의미하며, 이는 선물 가격의 추가 하락 요인으로 작용할 수 있다.
셋째, 국제 에너지 가격(원유)의 등락은 면화 생산 및 운송 비용에 영향을 미친다. 이번에는 원유가 배럴당 63.11달러로 상승했지만 상승 폭은 제한적이다. 에너지 비용 상승이 지속될 경우 장기적으로는 면화 생산비에 부담으로 작용해 공급을 위축시킬 수 있으나, 단기적으로는 현재의 약세 요인을 상쇄하기에는 미미한 수준이다.
넷째, 시장의 유동성 측면에서 월요일의 미국 시장 휴장(대통령의 날)은 거래량 감소와 포지션 조정의 지연을 초래할 가능성이 있다. 연휴 직후에는 결제와 포지션 청산 수요가 일시적으로 몰릴 수 있어 변동성이 확대될 소지가 있다.
종합하면, 단기적으로는 수출 페이스 저하와 인증 재고 증가, AWP 하락 등 공급·수요 지표의 부정적 결합으로 면화 가격에 하방 압력이 지속될 가능성이 크다. 다만 향후 가격 경로는 다음 요소들에 따라 달라질 것이다: 미국과 주요 수입국(예: 중국)의 구매 수요 회복 여부, 미국 내 주요 면화 산지의 기상(예, 가뭄·강우) 변화, 그리고 세계 섬유 수요(패션·산업용 수요) 회복세 등이다.
투자자 및 업계 참가자에 대한 실무적 권고
단기 트레이더는 연휴로 인한 유동성 변화를 염두에 두고 포지션 관리에 유의해야 한다. 헤지 목적의 산업체는 AWP와 Cotlook 지표를 지속적으로 모니터링하고, 수출 스케줄의 지연이 누적될 경우 재고 관리와 선물 대비 전략을 재검토할 필요가 있다. 중장기 투자자나 분석가는 기온·기상 전망, 주요 수입국의 재고 및 구매 정책 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다.
결론
2026년 2월 중순의 면화 시장은 수출 실적 부진과 인증 재고 증가, 조정 세계가격 하락이 복합적으로 작용하면서 전반적인 약세를 보이고 있다. 단기적으로는 추가 하락 가능성이 존재하지만, 계절적 요인·수요 회복·기상 변수 등으로 인해 향후 방향성은 변동성이 크다. 시장 참여자들은 핵심 지표들을 면밀히 주시하면서 유연한 리스크 관리 전략을 유지해야 할 것이다.
