3월 아라비카 선물(KCH26)은 전일 대비 +3.25포인트(+1.08%) 상승했고, 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 +67포인트(+1.75%) 올랐다. 전반적으로 커피 가격은 이틀 연속 상승 흐름을 보이며, 로부스타는 최근 1주일 내 최고치를 경신했다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 커피 가격이 6개월 저점까지 하락하자 커피 로스터들이 재매수에 나서며 재고를 보강하려는 움직임이 가격을 밀어올리고 있다. 로스터들의 수요 회복이 단기적으로 현물과 선물시장의 매수 압력을 높여 가격을 지지하는 양상이다.
최근 시장 배경으로는 지난 2주간의 가격 하락, 특히 로부스타가 수요일에 6개월 저점을, 아라비카가 월요일에 6개월 저점을 기록한 점이 있다. 이는 주로 예상보다 많은 브라질 산출량 전망과 관련 있다. 브라질의 산물 예측 기관인 Conab(국립농업조사기관)은 2026년 브라질의 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 포대에 이를 것으로 전망했다. 이 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 포대, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 포대로 제시되었다.
기상 여건도 브라질의 생산 전망을 뒷받침했다. 브라질의 주요 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)를 중심으로 충분한 강우가 확인되며 건조 우려가 완화됐다. 기상업체 Somar Meteorologia의 집계에 따르면, 2월 6일로 끝나는 주 동안 미나스제라이스는 72.6mm의 강수를 기록해 역사적 평균의 113% 수준이었다. 이러한 강우 회복은 아라비카 생육에 긍정적 영향을 미친다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에는 하방 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 1월 커피 수출이 전년 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 발표했으며, 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)로 집계되었다. 베트남의 2025/26 시즌 생산량 전망은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 포대)로, 이는 최근 4년 내 최고 수준이다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 주요 품종으로, 아라비카는 고급 커피 품종으로 알려져 있으며 풍미가 섬세하고 가격이 상대적으로 높다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 바디감이 강해 인스턴트 커피 및 블렌딩에 주로 사용된다. ‘포대(bag)’ 단위는 원두 거래에서 일반적으로 사용되는 단위로, 1포대는 보통 60kg에 해당한다. ICE(Intercontinental Exchange) 재고는 국제 선물거래소에 보고된 물량으로, 시장의 물리적 공급 상황을 파악하는 지표로 활용된다.
창고 및 재고 동향도 가격 움직임에 중요한 변수다. ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513포대(1.75년 저점)까지 떨어졌으나 이후 회복되어 1월 7일에는 461,829포대(3.25개월 최고치)까지 증가했다. 로부스타의 경우도 12월 10일에 4,012랏(13개월 저점)으로 떨어졌다가 1월 26일에는 4,662랏(2개월 최고치)로 반등했다. 이러한 재고 회복은 단기적으로 가격 상승폭을 제한하는 요인으로 작용한다.
수출 및 생산의 지역별 차별화도 주목할 점이다. 브라질 무역부 자료에 따르면 2026년 1월 브라질의 커피 수출은 전년 대비 -42.4% 감소한 141,000톤으로 집계되어 일부 수출 차질을 시사한다. 반면 콜롬비아에서는 커피 생산량이 감소해 가격을 지지했다. 콜롬비아 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 대비 -34% 감소한 893,000포대에 그쳤다고 보고했다. 이처럼 지역별로 공급 변화가 상이해 아라비카와 로부스타 간의 가격스프레드 변동성이 커질 수 있다.
국제 기구 및 보고서도 전체 공급 전망을 제시한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 포대로 집계됐다고 밝혔다. 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 전망에서는 2025/26년 전 세계 커피생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 포대에 이를 것으로 전망했다. 이 보고서에서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515만 포대, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 포대로 제시됐다. 또한 FAS는 브라질 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 포대로 전망된 반면 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 포대로 제시했다. FAS는 2025/26년 말 재고가 -5.4% 감소한 2,014.8만 포대로 축소될 것으로 전망했다.
시장 전망 및 시사점
단기적으로는 이번 주 가격 급락 후 로스터들의 재고 보충 수요가 가격을 끌어올리는 주요 요인이다. 로스터는 통상 재고가 낮을 때 가격 하락을 기회로 물량을 확보하려는 경향이 있어 단기적 수요 회복은 현물과 선물 쌍방에 즉각적인 상승 압력을 만든다. 다만 중기적·장기적 관점에서는 브라질의 높은 생산 전망과 베트남의 수출 확대, 그리고 ICE 재고의 회복이 가격 상승을 제약할 가능성이 크다.
시나리오별 영향은 다음과 같다. 첫째, 만약 브라질의 생산이 Conab 전망대로 대규모 증가하고 베트남의 수출이 꾸준히 이어진다면 공급 과잉 우려로 가격은 하방 압력을 받을 수 있다. 둘째, 콜롬비아 등 중남미 일부 산지의 생산 차질과 소비지의 재고 보충 수요가 겹치면 아라비카가 상대적으로 더 강한 지지력을 갖고 로부스타 대비 스프레드가 축소될 수 있다. 셋째, 기상 리스크(예: 브라질의 이상저온, 건조 등)가 재발하면 가격 급등 가능성이 존재한다. 따라서 트레이더와 산업 참여자들은 기상 동향, 주요 수출국의 선적 데이터, ICE 재고 변화, 로스터들의 재고 수준을 복합적으로 모니터링해야 한다.
투자자 및 산업 참여자를 위한 실용적 조언
첫째, 단기 포지션을 취하는 참여자는 로스터들의 구매 활동과 주요 수출국의 선적 데이터(월별 수출량)를 주시해야 한다. 둘째, 중장기 투자자는 USDA·Conab·ICO 등 기관의 생산 전망과 재고 추정치 변화를 주기적으로 검토해 공급 구조의 기본적 변화를 파악해야 한다. 셋째, 위험관리 차원에서는 기상 리스크에 대비한 헤지 전략과 아라비카·로부스타 간 스프레드 거래 전략을 고려할 수 있다.
기타 관련 사실
기사의 원문 작성자인 Rich Asplund은 본 기사 발행일 기준으로 이 기사에서 언급된 증권들에 대해 (직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 이 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 특정 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
