옥수수 선물 가격은 금요일 장 초반에 소폭 하락했다. 선물은 장 초반에 2센트 하락한 상태로 거래를 시작했으며, 이는 전일 목요일 마감에서의 상승분 일부를 되돌리는 양상이다. 목요일 세션에서는 근월물 계약이 6~7센트 상승했고, 신물인 12월 계약도 1½센트 상승하며 동반 상승했었다.
2026년 2월 13일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 사전 미결제약정(open interest)은 목요일에 소유권 회전(rotate of ownership)을 보이며 1,982계약 감소했다. CmdtyView가 제시한 국가 평균 현물 옥수수(Cash Corn) 가격은 $4.33로 7 1/4센트 상승한 상태였다.
주요 수출 실적(목요일 발표): 수출 판매량(bookings)은 1.497 MMT로 4주 만에 최고치였으며, 이는 작년 같은 주보다 26.2% 많은 수준이었다.
국가별로는 일본이 최대 구매국으로 487,700MT를 기록했고, 한국(대한민국)에 397,200MT, 멕시코에 303,700MT가 판매되었다. 목적지가 불분명했던 주문 가운데 383,600MT가 취소되었으나, 대부분이 일본(198,000MT)과 한국(194,000MT)으로 전환된 것으로 집계되었다. 2025/26(신물) 물량으로 집계된 판매는 61,375MT였다.
총 수출 약정(2024/25 작물 기준)은 현재 52.031 MMT로 집계되어 있으며, 이는 작년 동기 대비 25% 많은 수준이다. 또한 이 수치는 미국 농무부(USDA)의 수출 전망치의 84%에 해당하며, 5년 평균 판매 속도보다 1%포인트 빠른 페이스다.
국제곡물위원회(International Grains Council, IGC)는 2024/25 전세계 옥수수 생산량을 목요일에 1 MMT 상향 조정했으나, 기말재고(carryout) 전망은 1 MMT 삭감되어 274 MMT로 제시했다. IGC의 초기 2025/26 전망은 전년대비 52 MMT 생산 증가를 보이며, 기말재고는 280 MMT로 6 MMT 증가할 것으로 예측했다.
부에노스아이레스 곡물거래소는 아르헨티나 옥수수 수확률이 현재 14%로 추정된다고 밝혔다.
시세(원문 표기 기준): 5월 25(근월물) 옥수수는 장 마감시점에 $4.69로 7센트 상승했으며, 금일 장 초반에는 1 3/4센트 하락한 상태다. 근접 현물(Cash)은 $4.33로 7 1/4센트 상승했다. 7월 25 계약은 마감가 $4.75 1/2로 6 1/4센트 상승했으나 금일은 1 1/2센트 하락했다. 12월 25 계약은 마감가 $4.53로 1 1/2센트 상승했으며 현재는 1/4센트 하락 상태다. 신물 현물(New Crop Cash)은 $4.16 1/8로 1 3/4센트 상승했다.
용어 설명(독자를 위한 보충):
사전 미결제약정(open interest)은 특정 시점에 거래소에 남아 있는 미청산 계약의 총수를 의미하며, 계약 보유자 간의 교체나 포지션 정리에 따른 회전은 가격 변동성의 단서를 제공할 수 있다. 기말재고(carryout)는 특정 작물 연도 말의 잔여 재고량으로, 시장에서의 공급여건과 가격 하방 압력의 주요 지표다. 신물(new crop)은 다음 수확 연도의 작물을 가리키며, 보통 12월 등으로 표기되는 신물 계약은 장기적 공급 전망을 반영한다.
분석 및 시장 영향:
현재 관찰되는 특징은 수출 판매 추세가 전년 대비 크게 증가했고(26.2% 증가), 총 수출 약정이 USDA 전망의 84% 수준에 도달해 있다는 점이다. 이러한 강한 수출 수요는 옥수수 가격에 하방 여지를 제한하는 요인이다. 반면 IGC가 2024/25 전세계 생산을 소폭 상향 조정했음에도 불구하고 기말재고 전망을 삭감한 점은 단기적으로 공급의 여유가 크지 않음을 시사한다.
아르헨티나 수확이 아직 14%에 불과하다는 점은 남반구 기상 변수(예: 건조, 강우 등)가 남은 수확과 수출 스케줄에 영향을 줄 수 있음을 의미한다. 만약 남반구에서의 수확 속도가 지연되거나 생산성이 하락하면, 북반구의 수출 수요 압력은 커질 가능성이 있다. 반대로 IGC의 2025/26 초기 전망처럼 생산이 연간 기준으로 대폭 증가(52 MMT)하면 중기적으로는 가격에 하방 압력을 줄 수 있다.
단기적으로는 금일 관찰되는 소폭 되돌림이 과매도 신호라기보다는 거래의 일시적 조정으로 해석된다. 수출 실적이 꾸준히 높게 유지될 경우, 근월물과 근접 현물 가격은 추가 상승 여력이 존재한다. 그러나 투자자와 농산물 시장 참가자는 IGC의 연간 생산 전망, USDA의 추가 리포트, 남반구 수확 진전 및 기상 변수, 그리고 주요 수입국(예: 일본, 한국, 멕시코)의 구매 패턴 변화를 계속 관찰해야 한다.
실무적 시사점(농가·트레이더용): 농가와 트레이더는 현재의 수출 페이스와 IGC·USDA의 재고 전망 차이를 감안해 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 예를 들어, 단기 계약 매도 포지션을 유지하면서 신물 계약 일부를 장기 락인(lock-in) 해 공급 안정성을 확보하거나, 반대로 강한 수요가 지속될 경우 추가 가격 반등을 노려 일부 물량을 시장에 내놓는 전략을 고려할 수 있다. 또한 아르헨티나의 수확 진전 상황과 남반구의 기상 리포트를 정기적으로 모니터링하는 것이 리스크 관리에 중요하다.
저자 정보: 이 기사의 원문 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
