요약: 목화(Cotton) 선물이 목요일(현지시각) 거래에서 일제히 상승 마감했다. 선물 가격은 계약별로 24~30포인트 상승했으며, 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.21 상승, 미 달러 인덱스는 $0.295 올라 98.370에 마감했다. 또한 시장 지표와 재고 데이터에서 일부 변동이 관찰되어 단기 공급·수요 분석에 중요한 시사점을 제공한다.
2026년 2월 13일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 목화 선물은 목요일 세션에서 강세를 보였다. 계약별 마감 기준으로 10월 2025년물은 67.25센트로 30포인트 상승, 12월 2025년물은 68.80센트로 24포인트 상승, 3월 2026년물은 70.08센트로 25포인트 상승했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.21 상승, 미 달러 인덱스는 $0.295 상승해 98.370을 기록했다.
거래·재고·지표 요약:
Seam(시스템)에서는 화요일에 단지 21베일이 매각되었고 평균 가격은 원문 표기에 따라 48..60 센트/파운드로 기재되었다(원문 표기 오류 가능성 존재). Cotlook A 지수는 7월 16일 기준 79.30으로 55포인트 상승. ICE(국제거래소) 목화 재고는 7월 16일에 10,753건의 디서티피케이션(decertifications)이 발생했으며, 인증 재고 수준은 23,481베일로 보고되었다. 미국 농무부(USDA)의 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)는 목요일 기준 54.72 센트/파운드로 한 틱 상승했다.
수출·판매 동향: USDA-농무부 해외농업서비스(USDA-FAS)는 7월 4일~10일 주간에 대한 업랜드(Upland) 면화 판매량을 5,500 러닝 베일(RB)로 집계했다. 이는 공휴일 이전의 전주 대비 약 93% 감소한 수치다. 구매국 중에서는 베트남이 최대 구매국으로 나타났다. 또한 2025/26 작물연도 인도로 73,000 RB가 추가로 예약된 것으로 보고되었다. Pima 면화(고급면) 판매는 2개 연도 합산으로 각각 2,600 RB와 3,400 RB로 집계되었다.
원문 작성자·공시: 기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않은 상태였다고 명시되었다. 또한 기사에서 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시하고 있다. 관련 공시는 원문에 기재된 바와 같다.
용어 설명 (독자를 위한 보충):
· Seam: 면화 경매·거래 플랫폼 중 하나로, 소규모 거래나 즉시 결제되는 개별 베일 거래가 보고되는 장소이다.
· Cotlook A Index: 국제 면화 가격을 표준화해 보여주는 지수로 수출 가격의 벤치마크 역할을 한다.
· Decertification(디서티피케이션): 인증된 재고에서 인증이 해제되는 것을 의미하며, 이는 실제로 시장에 투입되거나 더 이상 인증 기준을 충족하지 못하는 재고 변동을 반영한다.
· Adjusted World Price(AWP): 미국 내 유통·보조금 정책 산정에 활용되는 세계 시장 가격 조정치로, 수입 및 지원가격 결정에 영향이 있다.
· Running Bales(RB): 유통·계약 단위의 면화 물량 표기 단위로, 베일(포대) 수로 표기한다.
전문적 분석 및 시사점:
이번 목화 선물의 동시 상승은 복합적인 요인에 기인한다. 첫째, 원유 가격의 상승은 운송비와 생산 비용(예: 비료, 기계유지비) 상승을 통해 곡물·면화 전반의 가격 상방 압력으로 작용할 가능성이 있다. 원유가 $1.21 상승한 점은 제조·운송 비용 측면에서 작물 가격의 상방 변동성을 확대할 수 있다. 둘째, 미 달러 인덱스의 소폭 상승(98.370)은 일반적으로 달러 강세가 상품 가격을 억제하는 요인이나, 이번에는 수급(수출 예약·재고) 데이터가 가격을 뒷받침해 달러 영향이 제한된 것으로 판단된다.
세 번째로, ICE 재고의 디서티피케이션(10,753건)과 인증 재고 23,481베일 수준은 단기적으로 유통 가능한 인증 재고의 변동성을 시사한다. 디서티피케이션이 늘어나면 인증 재고가 줄어들어 시장에 일시적인 공급 축소 신호로 읽힐 수 있다. 반면 Cotlook A 지수의 55포인트 상승(79.30)은 국제 수요 회복 또는 주요 수입국의 구매 신호로 해석된다.
네 번째로, USDA-FAS의 주간 업랜드 판매량이 5,500 RB로 전주 대비 93% 급감한 점은 단기간 수요 둔화 또는 주간 데이터의 계절적·일시적 변동을 반영할 수 있다. 그러나 동시에 베트남의 최대 구매와 2025/26 인도분 73,000 RB 추가 예약은 장기 계약 측면에서 수요 기반은 여전히 존재함을 보여준다. 즉, 단기 거래는 줄었지만 중기적 수요 약속은 유지되는 모습이다.
가격 전망: 단기적으로는 인증 재고 변동성과 주요 수입국의 추가 구매 여부가 가격 향방을 좌우할 가능성이 크다. 만약 디서티피케이션 추세가 재고 축적로 이어지고, 동시에 국제 수요가 약화하면 가격 조정 압력이 존재한다. 반대로 원유 비용 상승이 지속되고 주요 수입국의 계약 이행·추가 구매가 이어진다면 선물 가격은 추가 상승 여지가 있다. 기술적·기초적 분석을 종합하면, 단기 변동성은 높지만 중기적으로는 공급 불확실성(재고·생산비)과 견조한 수요(예약물량)가 상호 작용해 상방 리스크가 유효하다.
투자자·업계에 대한 실무적 권고:
· 수출업체 및 매입업자는 예약물량(booking)과 인증 재고 변화를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
· 가공·운송업체는 원유 가격 변동에 따른 비용 상승 리스크를 계약· hedging(헤지)으로 관리할 필요가 있다.
· 트레이더는 Cotlook A 지수와 USDA AWP의 움직임을 단기 포지셔닝의 주요 신호로 삼아야 하며, 베트남 등 주요 구매국의 수입 일정·물량 공시를 주시할 필요가 있다.
마무리: 목화 시장은 이번 목요일 세션에서 일시적 강세를 보였으나, 공급·수요 지표의 상반된 신호(주간 판매 급감 vs. 장기 예약 증가)와 원자재(원유)·통화(달러) 요인이 복합적으로 작용하고 있다. 향후 가격 추세는 인증 재고의 추가 변동, 주요 수입국의 구매 지속 여부, 그리고 글로벌 에너지 가격 흐름에 따라 방향성이 결정될 가능성이 크다.
