3월물 WTI 원유(티커: CLH26)는 목요일 종가 기준으로 -1.79달러(-2.77%) 하락했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 같은 날 -0.0630달러(-3.18%) 하락마감했다. 휘발유 가격은 한 주 만에 최저치로 떨어졌다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면, 목요일 장에서 원유와 휘발유 가격은 급락했다. 미국과 이란 간 지정학적 긴장이 다소 완화된 점이 에너지 선물시장에서의 롱 포지션 청산을 촉발했으며, 같은 날 주식시장의 하락은 자산시장 전반에 리스크오프(risk-off) 심리를 불러와 유가 하락 압력을 가중시켰다. 이와 더불어 선박에 저장된 원유, 즉 플로팅 스토리지(floating storage)에 쌓여가는 재고 증가도 유가의 하방 요인으로 작용했다.
지정학적 변수와 관련 보도에 따르면, 미·이란 간 긴장이 완화된 배경에는 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 수요일에 이란과의 핵합의 달성을
“선호(preference)한다”
고 발언한 점이 있다. 그러나 중동 지정학적 위험은 여전히 유가의 중요한 변수다. The Wall Street Journal는 미국이 이란산 원유를 실은 일부 유조선을 나포하는 방안을 논의했다고 보도했으며, Axios는 미국이 핵 협상이 결렬될 경우 군사 대비를 위해 중동 지역에 두 번째 항공모함 타격단(aircraft carrier strike group)을 파견하는 방안을 검토 중이라고 전했다. 또한 미국 교통부(U.S. Department of Transportation)는 1월 말~2월 초에 항해 중인 미 국기 선박들은 호르무즈 해협 인근 이란 수역에서 가능한 한 멀리 떨어져 항해할 것을 권고하는 해상주의보를 발령했다.
플로팅 스토리지와 공급 측 요인도 하락 압력의 주요 원인으로 지목된다. 에너지 데이터 분석업체 Vortexa의 집계에 따르면 현재 러시아와 이란산 원유 약 2억 9천만 배럴(290 million bbl)이 유조선에 플로팅 스토리지 형태로 보관 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 증가는 러시아·이란산 원유에 대한 제재와 봉쇄 조치의 영향으로 해석된다. 한편 Vortexa는 또한 정박한 채 최소 7일 이상 머문 유조선에 저장된 원유가 2월 6일로 끝난 주에 전주 대비 -2.8% 감소해 1억 15만5천 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 보도했다.
공급 확대 요인로이터(Reuters)는 지난 월요일 베네수엘라의 원유 수출이 12월의 49만8천 배럴/일에서 1월에 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 증가했다고 보도해, 글로벌 공급 확대의 또 다른 근거를 제시했다.
러시아-우크라이나 전쟁의 영향은 상반된 신호를 보낸다. 크렘린이 평화협상에 관한 기대를 낮추면서 영구적 해법 도출 가능성이 희박해졌다는 입장을 밝힌 것은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속하게 하는 요인으로 작용, 중장기적으로는 유가 상승(상방 요인)으로 작용할 수 있다. 지난 6개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격이 최소 28개의 러시아 정유시설을 타격했고, 11월 말 이후에는 발트해에서 러시아 유조선들이 여러 차례 공격을 받는 등 러시아의 수출 능력을 제한하는 요인도 존재한다. 더불어 미국·EU의 신규 제재는 러시아의 유류 수출을 억제하는 구조적 요인이다.
시장 데이터 및 통계 측면에서 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 상향 조정해 지난달 제시치였던 1,359만 배럴/일(13.59 million bpd)에서 1,360만 배럴/일(13.60 million bpd)로 올렸고, 2026년 미국 에너지 소비 전망도 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 전월에 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 381.5만 배럴/일(3.815 million bpd)에서 370만 배럴/일(3.7 million bpd)로 하향 조정했다.
또한 EIA의 주간 통계(2월 6일 기준)에 따르면 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮았고, 휘발유 재고는 +4.4% 높았으며, 중유·디스틸레이트 재고는 -3.3% 낮았다. 같은 기간 미국의 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713 million bpd로 집계됐으며, 이는 기사 원문 표기상 14개월 만의 최저치로 표현됐다. (참고로 기록적 고점은 11월 7일 주의 13.862 million bpd이다.)
시추활동과 산업 동향을 나타내는 지표로, 유전장비업체 Baker Hughes는 2월 6일로 끝난 주의 미국 내 액티브 오일 리그(유정 장비) 수가 전주 대비 +1대 증가한 412대로 집계됐다고 발표했다. 이 수치는 4.25년 전의 최저치인 406대보다 근소하게 높은 수준이며, 2022년 12월 기록한 5.5년 고점 627대와 비교하면 지난 2.5년 동안 급감한 상태다.
OPEC+의 정책도 유가에 영향을 미치는 주요 변수다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 2월 1일 발표했다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd를 증산한 뒤, 전 세계적으로 펑크한(eg, emerging) 공급 과잉을 이유로 2026년 1분기에는 증산을 일시 중지하기로 합의했다. OPEC+는 2024년 초에 시행한 220만 배럴/일(2.2 million bpd)의 감산분을 복원하려 하고 있으나, 아직 복원해야 할 물량이 120만 배럴/일(1.2 million bpd)가량 남아 있다. 한편 OPEC의 2026년 1월 원유 생산량은 전월 대비 -230,000 bpd 하락해 28.83 million bpd로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
정책·시장 충격의 상호작용을 종합하면 단기적으로는 지정학적 긴장의 완화와 플로팅 스토리지 증가, 베네수엘라 등 일부 생산국의 수출 확대가 유가 하방 압력을 가중시키고 있으며, 주식시장 약세로 인한 위험회피 심리 확산도 투자자 포지셔닝에 영향을 미치고 있다. 반면 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 가능성, 공격으로 인한 정유·수출 차질, 그리고 OPEC+의 증산 중단 합의 등은 유가의 상단을 지지하는 요인으로 작용한다.
용어 해설: 아래는 일반 독자가 생소할 수 있는 주요 용어의 설명이다.
WTI: 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate)로, 북미에서 거래되는 대표적인 원유 등급이다. 보통 미국산 원유의 가격 지표로 사용된다.
RBOB: Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 자동차용 휘발유 선물의 대표 지표이다.
플로팅 스토리지: 원유를 육상 탱크가 아닌 유조선 위에 저장하는 방식으로, 수요·공급 불균형과 제재·운송 제약으로 인해 재고가 유조선에 쌓이는 현상을 뜻한다.
EIA: 미국 에너지정보청(U.S. Energy Information Administration), IEA: 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+: OPEC 회원국과 주요 산유국(비회원 포함)의 연합체를 뜻한다.
Vortexa: 원유·석유제품 물동량과 플로팅 스토리지 데이터를 제공하는 해운·에너지 데이터 분석업체다.
Baker Hughes: 시추장비와 관련된 글로벌 기업으로 매주 미국의 활동 중인 리그 수를 집계해 발표한다.
전문가적 분석과 향후 전망
단기적으로는 시장 심리가 유가에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 지정학적 긴장이 완화되는 조짐과 함께 글로벌 공급을 확인할 수 있는 데이터(예: 플로팅 스토리지 증가, 베네수엘라 수출 증가, EIA의 재고·생산 지표)가 유가 하락 압력으로 작용하고 있다. 특히 플로팅 스토리지의 상당 부분이 러시아·이란산이라는 점은 제재·봉쇄 상황이 완화되지 않는 한 당장의 시장 공급으로 전환되기 어렵지만, 거래 심리에는 이미 공급 과잉 신호로 반영되고 있다.
중기적 관점에서는 러시아-우크라이나 전쟁의 향방과 OPEC+의 정책 결정이 핵심 변수다. 만약 갈등이 장기화되어 러시아의 수출 차질이 지속되면 공급 구조는 긴축으로 전환되어 유가 상승 요인이 될 수 있다. 반대로 OPEC+가 추가 감산을 실행하거나, 주요 산유국의 비공식적 생산 억제가 나타나지 않는다면 잉여 물량 해소에 시간이 걸리며 가격의 상방은 제한될 가능성이 크다.
투자자와 리스크 매니저는 다음과 같은 점을 주시할 필요가 있다. 첫째, 플로팅 스토리지의 변화 추이와 이들 물량의 실제 상업적 판매 전환 여부, 둘째, 미국·EU의 제재·봉쇄 관련 추가 조치 및 중동 상황, 셋째, OPEC+의 추가 회의와 생산 정책 변화, 넷째, 주간 EIA·IEA 통계와 베네수엘라·러시아 등의 생산·수출 지표다. 이들 지표는 단기적 가격 변동성뿐 아니라 향후 몇 개월간의 공급균형 판도와 가격대(브레이크이븐, 상·하단 저항/지지 수준)를 결정짓는다.
마지막으로, 이 기사에 사용된 데이터와 보도는 Barchart의 리치 애스플런드(Rich Asplund)가 작성했으며, 해당 작성자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 또한 본문에 포함된 견해는 원문 보도의 사실·자료를 기반으로 한 설명이며, 반드시 투자판단의 전부로 삼아서는 안 된다.
