투자펀드 Turiya Advisors Asia, 클리블랜드-클리프스(현지 종목명: CLF)에 신규 지분을 취득
미국 철강업체인 Cleveland-Cliffs Inc.에 대해 아시아계 투자운용사인 Turiya Advisors Asia Ltd가 2025년 4분기(보고 기준) 동안 7,250,000주를 매수하여 신규 포지션을 구축했고, 이 포지션의 분기말 가치는 $96.28 million이라고 2026년 2월 11일 접수된 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 의해 확인된다.
2026년 2월 12일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 Turiya Advisors Asia는 13F 보고 대상 운용자산(AUM) 중에서 이번 신규 보유분이 14.75%를 차지한다고 신고했다. 해당 보고서에 따르면 이 신규 포지션은 해당 펀드의 미(美) 주식 보유에서 중요한 비중으로 즉시 자리잡았다.
SEC 제출 내용 및 상위 보유 종목 현황
SEC 제출 자료(2026-02-11 접수)에 따르면 Turiya Advisors Asia의 보고서상 주요 보유 종목은 다음과 같다: NASDAQ 상장 Alphabet (GOOGL) $225.77 million (AUM의 34.6%), NASDAQ Tower Semiconductor (TSEM) $172.85 million (26.5%), NYSE Cleveland-Cliffs (CLF) $96.28 million (14.8%), NYSE GEO Group (GEO) $91.00 million (13.9%), NYSE Pure Storage (PSTG) $67.01 million (10.3%). 이번 CLF 신규 보유분은 펀드 전체에서 값비중이 높은 편에 속한다.
핵심 수치(시장 종가 기준 2026-02-11): CLF 주가 $12.48, 전년 대비 +10.4% 상승. 시가총액 $7.12 billion. 최근 12개월 매출(직전 연속 기준, TTM) $18.61 billion. 최근 12개월 순손실(TTM) $1.48 billion(약 $1.4 billion으로 보고됨).
회사 개요 및 실적 상황
Cleveland-Cliffs는 평판 강판(flat-rolled steel), 스테인리스강, 전기강(electrical steel), 깡통용 강판(tinplate), 관형 부품(tubular components), 그리고 hot-briquetted iron 등을 생산하는 북미 주요 철강 제조회사이며, 제철 및 철광석 채굴 자산을 수직통합한(vertically integrated) 사업구조를 운영한다. 주요 고객은 자동차 제조업체, 인프라·제조업체, 유통업자, 전환업체(converters), 그리고 북미 내 다른 철강 생산자들이다.
회사는 2026년 2월 9일 공시한 재무자료에서 4분기 매출을 $4.3 billion으로 보고했으며 전년 동기와 유사한 수준을 유지했지만, 4분기 순손실은 $235 million이며 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 이익) 기준으로는 $21 million의 적자를 기록했다고 밝혔다. 연간 기준으로는 매출이 $19.2 billion에서 $18.6 billion으로 감소했고, 순손실은 약 $1.4 billion으로 확대되었다. 유동성은 약 $3.3 billion 수준으로 보고되었고, 경영진은 2026회계연도 기준 강판 출하량 16.5~17.0 million net tons을 목표로 하며 단위당(ton) 비용을 약 $10 절감하는 것을 목표로 하고 있다.
용어 설명(투자자 이해를 돕기 위한 해설)
본 보도에서 등장하는 몇몇 전문 용어에 대해 간단히 설명한다. 13F 보고서는 미국 증권거래위원회(SEC)에 의해 요구되는 보고서로, 특정 규모 이상의 기관투자자가 보유하고 있는 미국 상장주식 포지션을 분기별로 공개하는 문서이다. 이는 어떤 기관이 특정 종목에 대해 얼마나 집중 투자하고 있는지 파악하는 데 유용하다.
조정 EBITDA(Adjusted EBITDA)는 기본적으로 영업성과를 파악하기 위해 EBITDA에서 일회성 항목이나 비영업적 비용을 제외한 지표를 말한다. 기업의 현금창출 능력이나 영업 건전성을 유추하는 데 활용되지만, 회계적 조정 항목이 포함되므로 세부 내역을 확인할 필요가 있다.
Hot-briquetted iron(HBI)는 제철 공정에서 사용되는 고체의 환원철로, 철강 원료로서의 저장성과 운송성이 개선된 형태이다. Net ton은 순중량(순톤수)을 의미하며 철강업계의 생산·출하량 목표를 기술할 때 사용된다.
이번 거래가 투자 포트폴리오와 시장에 미치는 의미
이번 Turiya의 신규 보유는 단일 종목에 상당한 금액을 집중 배치한 행위로, $96.28 million은 해당 펀드의 보고 대상 자산에서 약 14.75%를 차지한다. 이는 기존에 기술주와 경기민감주에 편중된 포트폴리오에 경기 민감형 자산(철강업)의 비중을 대폭 끌어올린 것이다. 포트폴리오 상위에 Alphabet(약 $225.77M)과 Tower Semiconductor(약 $172.85M)이 자리한 점을 고려하면, CLF와 GEO 지분 추가는 경기순환 관련 리스크에 대한 노출을 강화하는 결과를 초래한다.
시장 관점에서 볼 때, 대형 기관의 이 같은 배분은 몇 가지 함의를 가진다. 첫째, 기관은 현재 철강 업종이 사이클의 저점(through)에 가깝다고 판단했을 수 있다. 둘째, 장기적으로 자동차 수요 회복과 무역환경 개선이 이익률 개선을 견인할 것이라는 기대를 반영할 가능성이 있다. 반면 셋째, 최근 연간 순손실 확대와 조정 EBITDA 적자 등 단기 실적의 취약성은 부정적 요인이다. 따라서 해당 투자결정은 ‘위험을 감수한 사이클 리버전(bet on cyclical recovery)’으로 해석할 수 있다.
투자자 관점의 실무적 고려사항
장기투자자는 분기별 적자보다 재무구조의 유연성(현금·유동성 수준), 비용 절감 실행력, 주요 고객군(특히 자동차업계) 수요의 지속성, 그리고 원료(철광석) 확보 역량을 더 중시해야 한다. 단기 트레이더나 리스크 민감 투자자는 높은 변동성, 경기 민감성, 그리고 철강 가격·운임·무역 규제 리스크를 고려해야 한다. 또한 펀드가 이미 고농축 포지션(large concentrated positions)을 보유하고 있다는 점에서 포트폴리오 수준의 리스크 관리(분산·헤지 등)를 검토할 필요가 있다.
향후 전망(시장분석 기반의 체계적 정리)
단기적으로는 글로벌 철강 수요와 공급(특히 중국의 생산·수요 동향), 자동차 산업의 생산 회복 속도, 원자재 비용 변동이 CLF 주가 및 실적에 큰 영향을 미칠 것이다. 경영진이 제시한 2026년 출하량 목표 16.5~17.0 million net tons과 단위당 비용 $10 절감 목표는 실현 시 영업레버리지 효과로 이어져 마진 개선에 기여할 가능성이 있다. 반대로 원자재 급등, 자동차 수요 둔화, 또는 무역장벽 강화는 회복을 지연시킬 수 있다.
요약하면, 대형 기관의 이번 $96.28 million 규모 신규 투자에는 클리블랜드-클리프스의 사이클 저점 매수 가능성에 대한 강한 신뢰가 반영되어 있다. 그러나 회사의 최근 연간 손실 확대와 조정 EBITDA 적자 등 펀더멘털상의 불확실성도 상존하므로, 투자자는 재무지표, 현금흐름, 경영진의 비용절감 성과 및 업황 개선 신호를 면밀히 모니터링해야 한다.
참고: 본 보도는 공시된 SEC 제출자료와 회사가 공개한 재무자료를 근거로 작성되었으며, 투자 판단은 개인의 위험성향과 투자 목적에 따라 달라질 수 있다.
