3월 WTI(클락랜드) 원유 선물은 전일 대비 -1.19달러(-1.83%) 하락했으며, 3월 RBOB 가솔린 선물은 -0.0533달러(-2.69%) 하락했다.
2026년 2월 12일, Barchart의 보도에 따르면 원유와 휘발유 가격은 미·이란 간 군사적 충돌 가능성이 낮아지면서 급락했다. 또한 유조선에 저장된 원유의 증가(해상 저장 비축)와 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 주간 재고가 예상보다 많이 늘어난 점이 가격 하방 압력으로 작용하고 있다.
지정학적 리스크 완화는 유가에 즉각적인 영향을 미쳤다. 도널드 트럼프 대통령은 수요일에
“나의 선호는 이란과 핵 합의를 이루는 것이다”
라고 발언해 미군의 직격 행동 가능성을 낮추는 방향으로 해석됐다. 이 발언은 시장에서 미·이란 충돌에 따른 프리미엄을 일부 제거하는 효과를 냈다.
해상 저장(floating storage)의 증가는 장기적으로 공급을 과잉으로 보이는 신호로 작용하고 있다. Vortexa 자료에 따르면 현재 러시아산 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 유조선에 해상 저장 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 해당 증가는 러시아와 이란 원유에 대한 봉쇄와 제재의 영향이 복합적으로 작용한 결과이다.
중동 지역의 군사적 긴장 고조는 유가 상방 요인이기도 하다. The Wall Street Journal은 미국이 이란산 원유를 실은 유조선 압류 방안을 논의했다고 보도했고, Axios는 핵 협상이 결렬될 경우를 대비해 미국이 제2항모타격단 파견을 검토 중이라고 전했다. 미 교통부는 미 국기(미국 깃발)를 단 선박에 대해 가능한 한 호르무즈 해협 인근 이란 영해를 피하라고 해상 안전 권고를 발령했다.
이란은 OPEC 내 4위 생산국으로서 일일 생산량 약 330만 배럴(3.3 million bpd)을 보유하고 있다. 미국의 군사적 공격은 이란의 생산과 함께 세계 수송의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 폐쇄 위험을 야기할 수 있다. 이러한 요인은 통상적으로 유가에 프리미엄을 부여하는 요인이다.
베네수엘라의 원유수출 증가도 공급 측면에서 유가 하방 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 12월의 49.8만 배럴/일(498,000 bpd)에서 증가했다고 보도했다.
우크라이나 전쟁과 러시아 관련 변수는 복합적 영향을 미친다. 러시아 크렘린은 우크라이나와의 평화 협상에서 영토 문제가 아직 해결되지 않았고 러시아의 영토 요구가 수용될 때까지 장기적 종전 가능성은 낮다는 입장을 밝혔다. 이런 관점은 러시아산 원유에 대한 제약을 지속시켜 유가에는 상방 요인이 된다. 동시에 지난 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개의 러시아 정유시설이 타격을 받아 러시아의 정제 및 수출 능력이 제약을 받았다.
또한 우크라이나는 11월 말 이후 러시아 유조선에 대한 공격도 확대해 왔으며 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 대러시아 석유 기업·인프라·유조선에 대한 새로운 제재는 러시아 원유 수출을 추가로 억제하고 있다.
공급·수요의 거시 지표 변화도 유가 흐름에 영향을 미친다. EIA는 2026년 미국 원유 생산 추정치를 전월의 1,359만 배럴/일에서 1,360만 배럴/일(13.60 million bpd)로 상향 조정했다. 또한 2026년 미국 에너지 소비 추정치는 95.37 쿼드릴리언BTU에서 96.00 쿼드릴리언BTU로 상향됐다. IEA는 전월의 글로벌 잉여 분량 추정치 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 하향 조정했다.
한 주간의 정체 유조선(최소 7일간 정박)으로 저장된 원유는 Vortexa 집계에서 2월 6일 종료 주에 1억155만 배럴(101.55 million bbl)로, 전주 대비 -2.8% 하락했다. 이는 일부 해상 저장이 해소되는 움직임을 시사하지만, 장기적으로는 여전히 높은 수준의 해상 재고가 관측된다.
OPEC+의 정책은 시장 균형에 중요한 변수다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 2월 1일 발표했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 일부 회원국이 12월에 137,000 bpd 증산하기로 했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 했다. OPEC는 2024년 초에 시행한 220만 bpd 규모의 감산을 복원하려 하고 있으나, 아직 120만 bpd의 복원분이 남아 있는 상황이다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -23만 bpd 감소해 2883만 bpd로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
재고와 생산 지표에 따르면, EIA의 2월 6일 기준 주간 보고는 다음과 같다: (1) 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮음, (2) 가솔린 재고는 평균보다 +4.4% 높음, (3) 경유(디스틸레이트) 재고는 평균보다 -3.3% 낮음. 같은 보고에서 주간 미국 원유 생산량은 주간 기준 +3.8% 증가해 1,371.3만 bpd(13.713 million bpd)를 기록했으며 이는 14개월 만의 저점(실제로는 저점에서 소폭 회복)이다. 기록적 최고치는 2025년 11월 7일 주의 13.862 million bpd이다.
시추(리그) 활동도 점검된다. Baker Hughes가 발표한 2월 6일 종료 주의 미국의 가동 중인 유정 수는 412기로 전주 대비 +1기 증가했으며 이는 2024년 12월 19일의 406기(4.25년 저점) 근처 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 627기(5.5년 최고치)에서 급감했다.
시장 리스크 요인 종합으로는 중동 지정학 리스크, 해상 저장 증가, 베네수엘라의 수출 증가, 러시아-우크라이나 전쟁의 지속 및 관련 제재, OPEC+의 정책 등이 복합적으로 작용하고 있다. 단기적으로는 지정학적 긴장의 완화와 높은 해상 재고가 가격 하방 압력을 강화하는 반면, 러시아산 제약과 OPEC+의 공급정책은 상방 요인으로 남아 있다.
용어 설명
해상 저장(floating storage): 원유가 정유소나 육상 탱크에 보관되지 않고 유조선에 싣힌 채로 장기간 정박해 저장되는 상태를 의미한다. 가격이 약세일 때 물량을 유조선에 보관하면 저장비용 발생에도 불구하고 즉시 판매를 지연시키는 방식으로 활용된다.
캐리오버(carryover): 전일 혹은 이전 보고에서 발생한 시장의 잔여 영향으로, 재고·수급 지표 또는 가격 변동이 다음 거래일에 이어 영향을 미치는 현상을 뜻한다. 여기서는 수요일의 EIA 재고 발표로 인한 부정적 영향이 목요일로 이어진 것을 의미한다.
EIA(미 에너지정보청): 미국 에너지부 소속의 정보기관으로, 주간 원유·정유 제품 재고와 생산 통계를 발표해 에너지 시장의 주요 참고 지표 역할을 한다.
OPEC+: OPEC(석유수출국기구)과 러시아 등 비회원 산유국이 포함된 협의체로, 회원국들은 증산·감산 정책을 조정해 국제 유가에 영향을 미친다.
향후 전망과 정책·경제적 영향 분석
시장에 미칠 중기적 영향은 다음과 같이 정리할 수 있다. 첫째, 지정학적 긴장이 완화되는 국면에서는 단기적으로 가격 하락 압력이 우세할 가능성이 크다. 특히 해상 저장 물량이 높은 상황에서 추가적인 수급 쇼크가 발생하지 않는다면 하방 압력이 강화될 수 있다. 둘째, 러시아 제재와 우크라이나 전쟁의 장기화는 공급 축소 리스크로 남아 있어 만약 지정학적 리스크가 재고조되면 유가는 급등 가능성이 있다. 셋째, OPEC+의 증산 보류와 일부 회원국의 생산 감소는 공급 조절 효과로 작동해 가격 하락을 어느 정도 억제할 수 있다.
경제적으로는 유가 하락이 단기적으로는 연료비·운송비 부담을 완화해 소비자와 산업에 긍정적이지만, 산유국의 재정수입 둔화와 관련 산업(정유·해운·에너지 설비 투자)에 부정적 파급을 미칠 수 있다. 또한 우크라이나·중동 리스크가 재발할 경우 금융시장은 석유 관련 자산을 중심으로 변동성이 확대될 가능성이 크다.
투자 전략적 시사점으로는, 단기 변동성 확대에 대비한 리스크 관리가 중요하다. 지정학적 뉴스와 해상 재고 추이를 주시하면서, OPEC+ 회동과 EIA·IEA의 정기 보고서를 통해 수급의 구조적 변화를 파악하는 것이 필요하다. 석유 관련 주식이나 ETF에 투자할 경우 유가 반등 시 수혜를 받을 수 있지만, 해상 저장 증가·재고 확대가 지속되면 손실 위험이 커질 수 있다.
끝으로 이 기사에 인용된 자료들은 Vortexa, EIA, IEA, OPEC+, Baker Hughes, 로이터, Wall Street Journal, Axios 등의 발표와 보도를 바탕으로 집계한 것이다. 또한 본문에 인용된 도널드 트럼프 대통령의 발언 및 각 기관의 수치와 발표일자는 원문 보도 시점(2026년 2월 12일)을 기준으로 한다.
참고: 이 기사에 포함된 수치와 사실은 보도 시점의 자료에 근거하며, 시장 변동·추가 보도에 따라 달라질 수 있다.
