3월 인도분 WTI(심볼: CLH26) 선물은 수요일 종가 기준 +0.67달러(+1.05%) 상승 마감했고, 3월 RBOB 가솔린(RBH26) 선물은 +0.0197달러(+1.01%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 수요일 거래에서 모두 상승 마감했으며, 원유는 약 1.5주 만의 고점을, 휘발유는 약 2.75개월 만의 고점을 기록했다.
2026년 2월 12일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 미·이란 간 긴장 고조가 원유 가격을 지지하고 있다.
월스트리트저널(WSJ)은 수요일 미국이 이란산 원유를 적재한 유조선을 압류하는 방안을 검토하고 있다고 보도했고, Axios는 핵협상이 결렬될 경우 미국이 중동에 2번째 항공모함 타격단을 파견하는 방안을 검토 중이라고 전했다.
지정학적 리스크는 원유시장에 즉각적인 프리미엄을 부여하고 있다. 미 교통부(Department of Transportation)는 월요일에 항해 안전을 위한 해상 경보를 발령하며 미국 깃발을 단 선박은 호르무즈 해협 인근 이란 관할 해역에서 가능한 한 멀리 항해할 것을 권고했다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 산유국이며, 하루 약 330만 배럴(bpd)의 원유를 생산한다. 미국의 군사적 충돌이나 제재 강화는 이란의 생산 차질을 초래할 수 있고, 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 봉쇄 가능성은 시장에 상당한 공급 리스크를 부과한다.
동시에 수요 측면에서 긍정적인 지표도 관찰된다. 미국의 1월 고용보고서에서 비농업 고용은 +130,000명으로 예상치(+65,000명)를 크게 상회했고, 이는 13개월 만에 최대 증가폭이었다. 실업률은 4.3%로 0.1%포인트 하락해 예상(변동 없음, 4.4%)보다 강한 고용 시장을 시사했다. 이런 고용지표의 개선은 에너지 수요에 대한 지지요인으로 작용한다.
한편 공급 측면에서는 혼재된 신호가 존재한다. 월요일 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49.8만 배럴에서 1월 80만 배럴로 증가했다고 보도해 글로벌 공급을 일부 늘리는 요인이 되었다. 반면 러시아-우크라이나 전쟁과 관련한 리스크는 러시아산 원유 공급을 계속 제약하는 요인으로 작용한다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 밝혀 장기적 해결 가능성이 낮다고 언급했다. 이러한 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제한을 지속시켜 공급측에 하방 리스크를 줄인다.
공급·수요 전망과 주요 기관들의 수정도 시장에 영향을 미치고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59백만 bpd에서 13.60백만 bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 쿼드리언 Btu에서 96.00 쿼드리언 Btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 전망을 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 축소했다. 이러한 수치 조정은 공급 과잉이 줄어들 것이라는 신호로 작용해 가격에 일부 지지 요인이 된다.
시장 관측치 중 하나인 Vortexa의 자료에 따르면, 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유량은 2월 6일로 끝나는 주에 주간 기준 -2.8% 감소해 1억 1,155만 배럴(101.55 million bbl)을 기록했다. 이는 재고의 유동성 확대를 시사할 수 있다.
OPEC+는 2월 1일 기존 방침대로 2026년 1분기까지 증산 보류를 재확인했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 +137,000 bpd를 증산하기로 결정했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 했다. OPEC은 초기 2024년 초 도입한 220만 bpd 감산을 순차적으로 복구하려 했으나 아직 복구해야 할 물량이 120만 bpd 남아 있다. 또한 OPEC의 1월 원유 생산은 -23만 bpd 감소해 5개월 만의 최저인 2,883만 bpd로 집계됐다.
지정학적 긴장 외에도 우크라이나의 공격은 러시아의 정유 및 수출 역량을 약화시키고 있다. 지난 6개월간 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개의 러시아 정유시설을 겨냥했으며, 11월 말 이후에는 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대러 제재는 러시아의 원유 수출을 추가로 제한하고 있다.
주간 EIA 재고보고는 혼재된 결과를 보여 시장의 단기 변동성을 유발했다. 긍정적(강세) 요인으로는 디스틸레이트 재고가 -270만 배럴 감소해 예상치(-170만 배럴)보다 큰 폭으로 줄었다는 점이다. 반면 부정적(약세) 요인으로는 원유 재고가 예상의 -24,000 배럴 감소와 달리 +853만 배럴 급증해 8개월 만의 최고치를 기록했다는 점이다. 휘발유 재고도 +116만 배럴 증가해 5.5년 만의 최고치를 기록했으며, WTI 선물 인도지점인 커싱(Cushing) 재고는 +107만 배럴 증가해 9개월 만의 최고치를 기록했다.
EIA의 2월 6일 기준 수치는 다음과 같다: (1) 미국 원유재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.4%, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +4.4%, (3) 디스틸레이트 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.3%였다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 1,371.3만 bpd를 기록했으며 이는 2024년 11월 7일 주의 기록적 고점 1,386.2만 bpd에 근접한 수치다.
시추 활동을 나타내는 Baker Hughes의 주간 데이터에 따르면, 2월 6일로 끝나는 주의 미국 가동 중인 유정 수는 +1대 증가한 412대로 집계됐다. 이는 2023년 12월 19일 기록된 4.25년 저점인 406대보다 소폭 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월 기록된 627대(5.5년 최고)에서 급감했다.
용어 설명(보충)
RBOB는 주로 미국 동부 지역의 휘발유 선물지표인 “Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending”의 약자이며, 휘발유 제품 가격의 지표로 사용된다. bpd는 “barrels per day(일일 배럴)”의 약어로 일별 원유 생산·수송·수요를 나타내는 단위다. 커싱(Cushing)은 오클라호마에 위치한 미국 서부 유통의 핵심 허브로 WTI 선물의 실물 인도 지점이다. 디스틸레이트는 경유와 난방유 등 정제유 제품을 포함하는 범주로, 난방 및 산업용 수요의 지표가 된다.
시장 영향 및 향후 전망
종합적으로 볼 때, 현재 원유시장에는 상반된 요인이 공존한다. 지정학적 리스크(미·이란 긴장, 러시아-우크라이나 전쟁)는 공급 측면의 하방 리스크를 부과해 가격에 상방 압력을 가하고 있다. 반면 단기 재고 급증(특히 미국의 원유·휘발유 재고)과 베네수엘라의 수출 증가 등은 가격의 하방 압력으로 작용한다. 기관 전망의 소폭 조정(예: EIA의 생산·소비 전망 상향, IEA의 잉여 축소)은 기본적으로 수급 균형이 타이트해질 가능성을 시사하나, 단기적 재고 변동성은 가격을 일시적으로 흔들 수 있다.
단기적으로는 지정학적 사건(예컨대 호르무즈 해협 봉쇄나 유조선 압류·공격) 발생 시 즉각적인 프리미엄 급등이 가능하다. 중·장기적으로는 OPEC+의 증산 정책, 러시아의 수출 제약 지속 여부, 미국의 생산 회복세(시추 활동 증가 여부)가 가격 방향을 결정할 주요 변수다. 특히 커싱 재고 및 미국의 상업재고 추이, 글로벌 잉여량(IEA 추정치) 변화, 베네수엘라·이란·러시아의 수출 흐름은 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표다.
전문적 관찰: 현재의 데이터와 지정학적 동향을 종합하면, 하방 리스크가 명확한 단기 재고 급증 신호와 상방 리스크가 지속되는 지정학적 불확실성이 병존하고 있어 향후 몇 주간은 높은 변동성이 지속될 가능성이 크다. 시장은 단기 이벤트(예: 제재·군사 행동)와 계절적 수요 변화에 민감하게 반응할 전망이며, 포지셔닝을 하는 시장 참가자들은 커싱 재고, EIA 주간보고, 지정학적 뉴스 흐름을 우선적으로 모니터링해야 할 것이다.
