면화 선물 가격이 화요일 장중 고점에서 하락하며 거의 보합(변동폭 5포인트 이내)으로 마감했다. 유가는 배럴당 $64.20로 하루 동안 $0.16 하락했고, 미 달러 지수는 96.730으로 0.042 상승했다.
2026년 2월 11일, Barchart(배치카트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 WASDE(세계 농산물 수급 전망, World Agricultural Supply and Demand Estimates) 업데이트에서 수출 전망이 20만 베일 감소했고, 이에 따라 기말 재고는 20만 베일 증가한 440만 베일로 상향 조정되었다. 또한 세계 기말 재고는 63만 베일 증가한 75.11백만 베일로 변경되었다.
동일 보도는 현장 및 거래 관련 추가 데이터를 전했다. 미국의 면화 가공(면화 짐잉, Ginnings) 자료에 따르면 1월 15일부터 2월 1일까지 507,350 RB(런닝 베일, Running Bales)이 가공되었고, 마케팅 연도 누계는 13.202백만 RB에 달했다. 또한 전자거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 9일에 10,196 베일이 판매되었으며, 판매 평균가는 58.01센트/파운드로 집계되었다.
시장에서 참고하는 주요 지표들도 발표되었다. Cotlook A Index는 월요일에 또다시 25포인트 하락하여 72.55센트/파운드로 내려갔고, ICE(인터컨티넨탈 거래소) 인증 면화 재고는 2월 9일 기준 1,597 베일 증가하여 95,158 베일로 집계되었다. 또한 미국 농무부가 산정하는 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 지난 목요일에 추가 하락하여 49.78센트/파운드로 보고되었으며, 이는 전주 대비 42포인트 하락한 수치이다.
선물 종목별로는 Mar 26(2026년 3월물)이 61.59에 장을 마감하며 2포인트 하락했고, May 26(5월물)은 63.78로 2포인트 상승, Jul 26(7월물)은 65.48로 3포인트 상승했다.
데이터 핵심 요약: USDA WASDE의 수출 전망 하향과 기말 재고 상향 조정은 공급 측면의 여유를 시사하며, Cotlook A와 AWP의 하락, ICE 인증 재고 증가 등은 전반적으로 약세 신호로 해석된다.
전문용어 설명
WASDE(세계 농산물 수급 전망): 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 세계 및 미국의 농산물 수급(생산·소비·재고·무역) 전망 보고서이다. 이 보고서는 면화 등 주요 곡물의 공급·수요 균형에 대한 시장의 기준점 역할을 한다.
베일(Bale)과 RB(Running Bale): 면화는 보통 베일 단위(일반적으로 480파운드 전후)로 거래되며, RB는 운영상 집계 방식으로 사용되는 런닝 베일을 의미한다. 기말 재고와 수출·생산 수치가 베일 단위로 표기된다.
Cotlook A Index: 국제 면화 거래에서 널리 참조되는 가격 지표로, 주로 북반구 기준의 현물 가격 동향을 반영한다. AWP(Adjusted World Price)는 미국 면화 프로그램과 관련된 보조금·지원금 산정의 기준 가격으로 활용된다.
The Seam: 면화 현물과 계약 물량의 전자거래 및 결제 플랫폼으로, 실제 거래 체결과 가격 형성에서 참고되는 시장 데이터가 산출된다. ICE의 인증 면화 재고는 교환이 물리적으로 보유·증명한 재고 수준을 의미하여 실물 수급의 지표로 사용된다.
시장 영향 분석
우선 USDA의 WASDE 보고서에서 수출 전망이 20만 베일 감소하고 기말 재고가 상향 조정된 점은 단기적인 가격 부담 요인이다. 기말 재고의 증가는 공급 여유를 시사하므로 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 동시에 Cotlook A Index와 AWP의 연속 하락은 국제 현물 시장에서도 수요가 제한적이거나 공급이 상대적으로 안정적임을 시사한다.
다만 면화 가격은 에너지(특히 원유) 가격과도 연동성을 보이는 경우가 있다. 원유 가격이 배럴당 $64.20 수준인 현 상황은 직접적으로 면화 생산비(예: 비료·농자재·운송비)에 영향을 준다. 원유 가격의 변동은 합성섬유(폴리에스터 등)와의 상대가격 경쟁에도 영향을 미치므로, 원유의 추가 상승은 면화의 상대적 수요를 약간 지지할 수 있다.
또한 미 달러 지수 상승(96.730, +0.042)은 달러 표시로 거래되는 원자재에 대해 외국 통화 보유 수요를 억제하는 요인이다. 달러 강세는 일부 수입국의 구매력을 낮추어 수요에 하방 압력을 가할 수 있다.
단기적으로는 선물 종목별로 소폭 등락에 그친 점(3월물 -2포인트, 5월물 +2, 7월물 +3)은 매수·매도 세력이 뚜렷하게 치우치지 않았음을 의미한다. 이는 시장이 WASDE의 수급 재조정과 추가적인 펀더멘털(예: 기상, 중국 및 주요 수입국의 구매행태)을 동시에 관망하고 있다는 신호로 해석된다.
중장기적 관점에서는 다음 요인들을 주시할 필요가 있다: 기후와 주요 산지(미국, 인도, 브라질, 중국)의 생산 변수, 세계 수요 회복 여부(특히 섬유 수요), 중국과 같은 대형 수입국의 구매 정책, 그리고 국제 유가 및 달러 흐름이다. 기말 재고가 늘어난 현재 상황에서는 수요 측 충격(예: 급격한 수출 증가 또는 재고 축소)이 없으면 추가적인 가격 급등은 제한적이다.
실무적 시사점 및 투자자 유의사항
무역업자와 투자자는 다음 지표를 지속적으로 모니터링해야 한다: USDA의 추가 월간 보고서(WASDE 업데이트), 매주 발표되는 USDA 수출 판매 보고서, ICE 인증 재고 변화, Cotlook 지수의 추이, 주요 소비국의 구매 동향, 그리고 기상 예보에 따른 산지 생산 전망이다. 또한 원유 및 달러 변동성은 면화 시장의 보조적 요인으로 작용하므로 에너지 및 외환 시장 동향도 함께 검토해야 한다.
면화 선물의 단기 전망: 현재로서는 약세 요인 우위로 판단되나, 시장은 여전히 기상, 수요 회복, 정책 변수에 예민하므로 단기 급변성(risk)은 존재한다. 따라서 포지션 관리는 손절(손실한도)과 헷지 전략을 통해 리스크를 통제하면서 시장의 추가 신호를 기다리는 것이 바람직하다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 사용된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 해당 보도 매체의 공식 입장과 다를 수 있다.
