스위스 대형은행 UBS의 주가가 3.8% 하락했다. 이번 하락은 인공지능(AI) 기반 기술이 전통적 금융 자문(자산관리) 비즈니스 모델을 흔들 수 있다는 우려가 확산되며 유럽 자산관리업체 전반으로 부정적 심리가 전파된 결과다.
2026년 2월 11일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, UBS Group AG(시체: UBSG)의 주가는 이날 3.8% 하락했다. 이 하락은 미국에서 시작된 연쇄적인 매도세의 여파로 해석된다. 미국 스타트업인 Altruist가 AI 기반 세무(세금) 계획 기능을 도입한 뒤 화요일(미국 시간)부터 미국 자산관리업체 주식들이 급락했고, 이 영향이 수요일 유럽 시장으로 번진 것이다.
유럽 내 다른 자산관리회사들도 큰 폭의 하락을 기록했다. 영국에 본사를 둔 St. James’s Place Plc는 최대 13%까지 급락했고, 영국의 또 다른 자산관리사 Quilter Plc도 주가가 떨어졌다. 스위스의 사모은행 경쟁사인 Julius Baer Group Ltd의 주가도 약 4% 하락해 UBS와 비슷한 낙폭을 보였다.
이번 사태의 시작은 이틀 전 미국 시장에서의 급락이었다. 화요일 미국에서는 LPL Financial과 Raymond James Financial이 각각 8% 이상 급락했고, Charles Schwab은 7% 이상, Ameriprise Financial은 6.2% 하락했다. Stifel Financial은 3.8% 하락, Morgan Stanley은 2% 이상 하락했다. 이러한 급락은 투자자들이 AI가 기존의 유료 자문 수수료 구조와 인력을 대체할 가능성에 대해 우려하고 있음을 보여준다.
용어 설명
AI 기반 세무 계획 기능(AI-enabled tax planning)은 데이터 분석과 자동화 알고리즘을 활용해 개인·기업의 세무 전략을 설계하고 최적화하는 소프트웨어 기능을 말한다. 이 기능은 과거에는 사람이 수행하던 복잡한 세무 시뮬레이션·최적화 작업을 자동화할 수 있어 자문사의 업무 범위를 축소할 가능성이 있다.
자산관리(wealth management)는 고객의 자산을 관리하고 투자·세무·상속·재무계획 등을 종합적으로 제공하는 서비스 영역을 뜻한다. 전통적으로 높은 수준의 맞춤형 상담과 관계 기반의 영업으로 수수료 수익을 확보해 왔으나, 기술 발전으로 제공 방식과 비용 구조의 변화가 가속화되고 있다.
사실관계
이번 보도에 따르면, 시장의 즉각적 반응은 AI 기술을 탑재한 플랫폼이 복잡한 금융자문 업무를 자동화할 수 있다는 우려에서 비롯됐다. 투자자들은 AI가 인간 자문사의 역할을 대체할 경우 장기적으로 수수료 기반 수익이 압박을 받을 수 있다고 보고 있다. UBS와 Julius Baer 등 전통 은행·자산관리사들은 고객 관계와 브랜드를 통한 차별화 전략을 유지해 왔으나, 기술적 우위와 비용 경쟁력을 갖춘 신생 플랫폼의 등장은 산업 구조 자체를 재편할 가능성을 높이고 있다.
인용“AI 기반 기능 도입은 자문업의 비용구조와 인력 수요에 중대한 변화를 초래할 수 있다.” — 시장 분석 배경 설명
금융시장 영향 및 향후 전망
단기적으로는 이번과 같은 기술 도입 소식이 감정적 반응을 촉발해 주가 변동성을 확대할 수 있다. 투자자들은 새로운 기술 도입으로 인한 매출 구조 변화와 비용 절감 효과를 단기 실적으로 바로 판별하기 어렵기 때문에 불확실성에 민감하게 반응한다. 따라서 유사한 기술 발표가 추가될 경우 추가적인 주가 조정이 나타날 위험이 존재한다.
중기적으로는 두 가지 주요 시나리오가 관측된다. 첫째, AI 플랫폼을 선도하는 신생업체들이 빠르게 점유율을 확대해 기존 자문사의 수수료 기반 매출을 침식하는 시나리오다. 이 경우 전통 자산관리사들은 고객 유지와 고부가가치 서비스 제공으로 수익성을 방어하려 할 것이며, 인수합병(M&A)이나 전략적 제휴를 통해 기술 역량을 보강할 가능성이 크다. 둘째, 기존 대형 자산관리사와 은행들이 자체적으로 AI를 도입하거나 외부 솔루션을 통합해 비용 절감과 서비스 자동화를 병행하면서 경쟁력을 유지하는 시나리오다. 이 경우 산업 전반의 구조조정은 점진적으로 진행될 것이다.
장기적 관점에서는 수수료 기반 모델의 재편이 불가피할 수 있다. AI 도입으로 표준화된 자문 서비스는 자동화되고, 인간 자문사는 복잡한 사례·맞춤형 자문·관계 관리 등 고부가가치 영역에 집중하게 될 가능성이 크다. 이 과정에서 일부 중소형 자산관리사는 시장에서 도태되거나 대형사에 흡수되는 구조조정이 발생할 수 있다.
규제와 신뢰 문제도 중요한 변수다. AI 기반 자문 서비스의 확산은 데이터 보호·설명가능성·책임 소재 등 규제적 이슈를 동반한다. 각국 규제기관의 대응 방식에 따라 AI 서비스 확산 속도가 제한될 수 있으며, 이는 시장 반응과 기업의 전략에 중요한 영향을 미칠 것이다.
투자자와 업계에 주는 시사점
투자자 관점에서는 기술 도입이 업종 전반의 수익 모델과 밸류에이션에 미칠 영향을 면밀히 분석할 필요가 있다. 단순한 기술 도입 소식만으로 주가가 급락했을 때에는 펀더멘털(수익성·자산관리 잔고·비용구조 등)을 재검토하고, 기업별로 기술 전환에 대한 대응 능력(인수합병, 내부 개발, 파트너십)과 규제 리스크를 비교 분석하는 것이 중요하다.
업계 관점에서는 AI를 어떻게 서비스에 통합하고 고객 신뢰를 유지할지에 대한 전략 수립이 시급하다. 기존 기업들은 기술 도입을 통한 비용 절감과 동시에 차별화된 인간 중심 서비스를 결합하는 방안을 모색해야 하며, 투자자 설득을 위한 명확한 로드맵 제시가 요구된다.
요약
요약하면, 2026년 2월 11일 인베스팅닷컴 보도에 따르면 UBS의 주가가 3.8% 하락했고 유럽의 여러 자산관리사가 AI 도입 우려로 동반 하락했다. 이번 사건은 미국의 AI 기반 세무계획 기능 도입 소식이 촉발한 연쇄 반응의 연장선으로, 시장은 AI가 전통적인 수수료 기반 자문 모델을 위협할 가능성에 주목하고 있다. 단기적 변동성 확대, 중기적 사업 구조조정, 장기적 수익 모델 재편이 주요 관전 포인트다.
이 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
