옥수수 선물은 전 구간에서 보합권이거나 소폭 상승하며 거래를 마감했다. CmdtyView의 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 $3.95 1/4로 보합을 기록했다. 12월 선물의 2월 평균 종가는 $4.58로 집계되었으며, 이는 봄철 작물보험의 기초가격(base spring price)으로 활용되고 있다.
2026년 2월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 월간 수급보고서인 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 업데이트에서 미국의 기말재고(ending stocks)는 100 million bushels(mbu) 줄어든 것으로 제시되었다. 이로써 미국의 기말재고는 2.117 billion bushels(bbu)로 전망되었다. 보고서에서의 주요 조정은 수출 전망치가 100 mbu 증가한 점이었다.
WASDE 보고서는 농업 수급의 대표적 월간 지표로, 생산·소비·수출·기말재고 추정치를 제시한다.
세계 수급 전망에서도 변화가 있었다. 브라질과 아르헨티나의 옥수수 생산량은 이번 업데이트에서 변동이 없는 것으로 제시되었으며, 세계 기말재고는 288.98 million metric tons(MMT)으로, 1.93 MMT가량 1월 전망치에서 감소했다.
브라질의 수출 동향과 관련해, 브라질 수출 집계치인 ANEC에 따르면 2월 브라질 옥수수 수출량은 953,217 MT로 추정되며, 이는 이전 수치보다 159,953 MT 증가한 수준이다. 이러한 증가는 남미 공급 측면의 단기적 가용 물량 변동을 시사한다.
선물 종가를 보면 주요 만기별로 2026년 3월물(Mar 26)은 $4.28 3/4로 변동 없었음(unch), 근월 현물가(Nearby Cash)는 $3.95 1/4로 0센트 하락했다. 5월물(May 26)은 $4.37 1/4로 1/4센트 상승, 7월물(Jul 26)은 $4.44 3/4로 1센트 상승을 기록했다.
한편 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았으며, 본문의 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시했다. 또한 기사에 표현된 견해와 의견은 작성자 개인의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하지는 않는다.
용어 설명 및 추가 배경
WASDE: 미국 농무부(USDA)가 매월 발표하는 세계 및 미국의 농산물 공급·수요·재고 추정 보고서이다. 이 보고서는 생산량, 소비량, 수출량, 기말재고(ending stocks)를 제시하며 곡물시장 참가자들이 수급 상태를 판단하는 핵심 자료이다.
Carryout(기말재고): 한 재배연도 또는 회계연도 종료 시점에 남는 잔여 재고량을 의미한다. 옥수수 시장에서는 통상적으로 가격에 큰 영향을 미치는 지표로 활용된다. 단위 표기는 보통 bushel(부셸) 기준이며, 1bbu는 billion bushels(10억부셸), mbu는 million bushels(백만부셸)을 뜻한다.
MMT: metric ton(미터톤)의 단위로, 1 MMT는 백만 미터톤을 의미한다. 브라질·아르헨티나 등 국제 통계는 종종 MMT 단위를 사용한다.
CmdtyView national average Cash Corn: 곡물 시황 데이터 제공업체인 CmdtyView가 산출하는 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격 지표이다. 이 수치는 현물시장의 기준가로 활용된다.
ANEC: 브라질에서 수출 실적을 집계하는 통계 수단으로 시장 참여자들이 월별 수출 물량을 파악하는 데 사용한다.
시사점 및 향후 전망
USDA의 이번 WASDE에서 미국 기말재고가 100 mbu 줄어든 점은 수급 측면에서 상대적 타이트닝(공급 감소)을 의미한다. 특히 수출 전망치가 100 mbu 증가한 점은 해외 수요가 예상보다 강하거나 기존 수출 예약이 가시화되었음을 시사한다. 이러한 변화는 옥수수 가격에 상승 압력으로 작용할 가능성이 크다.
다만 세계적으로는 브라질·아르헨티나의 생산량이 변동이 없다는 점과 브라질의 2월 수출 추정치가 증가한 점은 단기적 공급 여력을 높여주어 가격 상승세를 일부 완충할 수 있다. 특히 브라질의 추가 수출 물량은 미국 공급 감소분을 일정 부분 보완할 수 있으나, 운송·품질·계약 유동성 등에 따라 실제 시장 영향은 달라질 수 있다.
계절적 요인과 정책·기후 변동성도 주목해야 한다. 봄철 작물보험의 기초가격으로 제시되는 $4.58(12월 선물의 2월 평균)은 농가의 심리와 파종·재고 관리에 영향을 미칠 수 있다. 작황 악화나 주요 수출국의 기상 이상(예: 가뭄, 폭우)이 발생할 경우, 현재의 재고 감소 폭은 더욱 부각되어 선물가격의 추가 상승을 유발할 수 있다.
반면, 남미(특히 브라질)의 수확·수출이 원활히 진행되고 운송 차질이 없을 경우, 세계 시장의 공급 안정성은 유지될 수 있으며 옥수수 가격은 과도한 상승을 제한받을 가능성이 있다. 또한 에탄올 수요 변동, 육류·사료 수요 변화, 환율·물류비 상승 등 수요·비용 측 요인들도 가격 향후 흐름에 중요한 변수로 작용할 것이다.
따라서 단기적으로는 수급 지표의 작은 변화(USDA의 기말재고 조정, 브라질 수출 증가)가 가격의 상하단을 결정짓는 요인으로 작용하며, 중장기적으로는 기후와 수요 흐름, 국제 물류 상황이 가격 추세를 좌우할 것으로 보인다. 시장 참여자들은 WASDE와 같은 공식 수급지표 발표 시점과 남미 주요 수출국의 선적·기상 상황을 지속적으로 관찰할 필요가 있다.
요약하면, 2026년 2월 11일 발표된 USDA의 WASDE는 미국의 기말재고를 2.117 bbu로 낮추었고, 수출 전망을 100 mbu 상향 조정했다. 세계 기말재고는 288.98 MMT로 전월 대비 1.93 MMT 감소했다. 이러한 수급 변화는 옥수수 시장에 상승 압력을 가할 수 있으나, 브라질의 증가한 수출 물량과 향후 기후·물류 변수에 따라 가격 방향성은 달라질 수 있다.
