미국 증시가 주요 지표 발표를 앞두고 혼조세를 보이며 광범위한 조정을 나타냈다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.33% 하락 마감했으며 다우존스 산업평균지수는 +0.10% 상승으로 장을 마쳤고, 나스닥100 지수는 -0.56% 하락 마감했다. 마켓별 선물은 3월 E-mini S&P 선물이 -0.30% 하락했고 3월 E-mini 나스닥 선물은 -0.50% 하락했다. 10년물 미국 국채(T-note) 수익률은 약세를 보이며 3.5주 만의 저점인 4.13%까지 내려갔다.
2026년 2월 11일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 투자자들은 수요일 발표 예정인 1월 비농업 고용보고서를 앞두고 포지션을 조정하면서 장중 상승폭을 반납하고 종가는 혼조세를 기록했다. 이날 시장의 초기 강세는 12월 소매판매와 4분기 고용비용지수(ECI)의 예상보다 약한 발표에 힘입어 채권금리가 하락하고 연내 연준의 금리 인하 기대를 일부 복원한 데 따른 것이다.
시장 주요 수치: S&P 500 -0.33%, 다우 +0.10%, 나스닥100 -0.56%. 3월 E-mini S&P(ESH26) -0.30%, 3월 E-mini 나스닥(NQH26) -0.50%. 10년물 T-note 금리 4.13%로 3.5주 저점.
투자심리는 12월 소매판매가 예상보다 부진하게 전월 대비 0.0%로 발표되자 약화됐다. 소매판매에서 자동차를 제외한 수치도 0.0%로 예상치(+0.4%)를 밑돌았다. 또한 미 연준(Fed) 정책 결정에 영향을 미칠 수 있는 고용비용지수(ECI)는 4분기 기준으로 전분기 대비 +0.7%로 집계되며 예상치(+0.8%)보다 낮았고 이는 최근 4.5년 만에 가장 작은 증가폭이었다. 이러한 지표들은 소비와 임금 압력이 다소 완화됐음을 시사한다.
연준 인사 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 클리블랜드 연은 총재 베스 해멕(Beth Hammack)은 “정밀하게 연방기금금리를 조정하려 하기보다는 최근 금리 인하의 영향과 경제의 실적을 평가하는 과정에서 인내하는 편이 낫다”라고 말하며 한동안 금리를 동결할 수 있다는 견해를 밝혔다. 달라스 연은 총재 로리 로건(Lorie Logan)은 미국 고용시장에서 현저한 약화가 나타나야만 추가 금리 인하를 지지할 수 있다고 발언해 시장의 조기 금리 인하 기대를 일부 진정시켰다.
향후 경제지표 일정과 시장 기대: 이번 주는 기업 실적 발표와 주요 경제지표에 집중된다. 수요일인 2월 12일(현지시간) 발표 예정인 1월 비농업 고용은 +68,000명 증가가 예상되며 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 전망된다. 1월 평균시급은 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.7%로 예상된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 224,000건으로 전주 대비 -7,000건 감소할 것으로, 기존 주택판매는 -4.3% m/m로 4.16백만 건 수준으로 하락할 것으로 전망된다. 금요일 1월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +2.5%, 근원 CPI도 +2.5%로 예상되어 물가 안정세가 지속되는지를 가늠할 핵심 지표가 될 것이다.
금리 및 채권시장 동향: 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 +10.5틱 상승했고, 10년물 수익률은 -6.1bp 하락해 4.141%로 마감했다. T-note는 1개월 최고 수준으로 랠리했고 경매 수요도 강세를 보였다. 미국 재무부의 3년물 국채 $580억 규모 경매는 응찰비율(bid-to-cover) 2.62를 기록해 최근 10회 평균 2.61을 상회했다. 유럽권 채권도 하락(수익률 기준)했다. 독일 10년물 분트 금리는 1개월 저점인 2.800%까지 내려갔고 영국 10년물 길트 금리는 2주 저점 4.485%까지 하락했다.
은행·중앙은행 관련 논평: 유럽중앙은행(ECB)의 블로그 포스트는 미국의 높은 관세로 인한 경기·물가의 하방압력을 완화하기 위해 금리 인하가 도움이 될 수 있다고 언급했다. ECB 부총재 루이스 데 구인도스(Luis de Guindos)는 “위험이 균형을 이루고 있으며 현재의 금리 수준이 유로존에 적절하다”라고 발언했다. 스왑시장은 ECB의 3월 19일 회의에서의 -25bp 금리 인하 확률을 약 2%로 평가하고 있다.
섹터 및 종목별 특징: 인공지능(AI) 인프라 관련주들이 압박을 받으면서 광범위한 시장에 부담을 줬다. Western Digital(WDC)은 -7% 이상 하락해 나스닥100의 부진을 주도했고 Seagate Technology(STX)와 Intel(INTC)은 -6% 이상, Micron(MU)은 -2% 이상 하락했다. AMD, ASML, Broadcom, Lam Research 등 반도체·장비 관련주도 -1% 이상 하락했다.
한편, 재무·자산관리(wealth-management) 업종은 Altruist Corp가 공개한 AI 도구로 인해 자문·자산관리 비즈니스 모델이 잠재적 위험에 직면했다는 우려로 큰 폭 하락했다. Raymond James Financial(RJF)과 LPL Financial Holdings(LPLA)는 -8% 이상, Charles Schwab(SCHW)은 -7% 이상 하락했다.
주택·건설주 강세: 10년물 금리 하락으로 모기지 금리 완화 기대가 커지자 주택건설주와 자재 공급업체는 강세를 보였다. Toll Brothers(TOL)는 +6% 이상 상승했고 D.R. Horton(DHI)과 KB Home(KBH)은 +5% 이상, Lennar(LEN)은 +4% 이상, PulteGroup(PHM)과 Builders FirstSource(BLDR)는 +3% 이상 상승했다.
기업 실적 성적표: 실적 시즌이 본격화되며 S&P 500 기업의 절반 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 319곳 중 78%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 동기 대비 +8.4% 성장할 것으로 예상했으며, 초대형 기술주 ‘매그니피센트 세븐’을 제외하면 성장률은 +4.6%로 추정된다고 밝혔다.
개별 종목 중에서는 Goodyear Tire & Rubber Co(GT)가 4분기 조정 주당순이익(EPS) 39센트를 보고해 컨센서스 49센트에 못 미쳐 -14% 이상 급락했다. Amentum Holdings(AMTM)는 1분기 매출 $32.4억으로 예상치 $33.2억을 밑돌아 -12% 이상 하락했다. 반면 Ichor Holdings(ICHR)는 1분기 조정 EPS 가이던스를 8~16센트로 제시하며 컨센서스 6.1센트를 상회, +34% 이상 상승했고 Spotify(SPOT)는 분기별 월간활성사용자(MAU) 3,800만명을 보고해 +17% 이상 급등했다. Datadog(DDOG)은 4분기 매출 $953.2백만으로 컨센서스 $917.2백만을 상회해 +15% 이상 상승했다.
주요 실적 발표 일정(2026-02-11): Albemarle Corp (ALB), Ameren Corp (AEE), AppLovin Corp (APP), Cisco Systems Inc (CSCO), Equinix Inc (EQIX), Generac Holdings Inc (GNRC), Hilton Worldwide Holdings Inc (HLT), Humana Inc (HUM), International Flavors & Fragrances (IFF), Kraft Heinz Co/The (KHC), Martin Marietta Materials Inc (MLM), McDonald’s Corp (MCD), Motorola Solutions Inc (MSI), NiSource Inc (NI), Paycom Software Inc (PAYC), Rollins Inc (ROL), Shopify Inc (SHOP), Smurfit Westrock PLC (SW), T-Mobile US Inc (TMUS), Westinghouse Air Brake Technol (WAB).
용어 설명: 이해가 필요한 주요 용어의 간단한 정의. E-mini S&P·나스닥 선물은 표준화된 주가지수 선물계약의 소형화된 버전으로, 기관과 개인이 지수 변동에 대해 포지션을 취할 때 널리 사용한다. 10년물 T-note 수익률은 장기 금리의 벤치마크로 사용되며, 주택담보대출(모기지) 금리나 주식 밸류에이션(할인율)에 큰 영향을 미친다. 고용비용지수(ECI)는 임금·복리후생 등을 포함한 노동비용의 변화를 측정하는 지표로, 물가와 연준의 정책 판단에 중요한 참고자료다. Bid-to-cover는 국채경매에서 응찰금액 대비 낙찰된 수량의 비율로, 숫자가 높을수록 수요가 튼튼했음을 나타낸다.
전문적 분석 및 향후 전망: 최근 발표된 12월 소매판매의 정체와 4분기 ECI의 둔화는 소비와 임금 압력이 예상보다 완화되고 있음을 시사한다. 이는 연준이 빠르게 추가 금리 인하로 전환할 가능성을 낮추는 한편, 시장이 현재 평가하고 있는 연내 금리 인하 기대를 일부 축소시키는 요인이다. 현재 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp 금리 인하 확률을 약 23%로 반영하고 있어 여전히 인하 기대는 존재하지만 확률은 높지 않다.
만약 다음날 발표되는 1월 비농업 고용 보고서가 예상보다 크게 약화하면 채권금리는 추가로 하락하고 주식시장은 특히 금리 민감 섹터(주택·건설, 성장주 등)를 중심으로 재평가되며 추가 랠리가 가능하다. 반대로 고용이 강하게 나오면 금리는 반등하고 성장주·금리 민감주에는 부담으로 작용할 수 있다. 따라서 단기적으로는 고용지표 발표 시점에 높은 변동성이 예상된다.
섹터별로는 현재 주택·건설주가 금리 하락의 직접 수혜를 받고 있어 단기적 경기 회복 기대가 반영될 가능성이 크다. 반면 AI 인프라·반도체 장비주는 실적·수요 불확실성에 민감하게 반응하고 있어 변동성이 확대될 소지가 있다. 또한 자산관리·재무자문 업종은 AI 도입에 따른 비즈니스 모델 변화와 비용구조 재평가 리스크에 직면해 단기적 조정 압력을 받을 가능성이 있다.
투자자 관점의 시사점: 단기 포지셔닝은 주요 고용지표 발표 전후로 리스크 관리가 중요하다. 금리 민감도가 높은 포지션은 환율·채권시장 반응을 주시하며 헤지 전략을 검토할 필요가 있다. 실적 시즌에서는 기업별 가이던스와 수익성 개선 여부가 주가의 핵심 변수가 되고 있으므로 개별 종목의 실적·가이던스를 면밀히 분석해야 한다. 결론적으로, 연준의 정책 경로에 대한 불확실성과 기업 실적의 양호한 흐름이 혼재된 상황에서 단기적 변동성 확대를 대비한 리스크 관리가 필요하다.
